市场 郑棉有望止跌反弹

2021-06-24 03:55:56

强烈的需求

  

倾销初期的热潮过后,由于整体商品价格下跌和棉花的回调,国家储备的棉花拍卖市场明显降温。市场回调主要是基于心态的改变,棉花市场基本面依然良好,郑棉有望止跌反弹。

利润空的影响会逐渐减弱

3月初以来,以原油为首的大宗商品尤其是工业品价格均出现明显回调,黄金市场也下跌了10%左右。商品市场回调的主要原因是市场预期美联储3月份加息的概率大幅增加,今年加息频率明显增加。最近PTA价格下跌近1000元/吨,化纤价格也下跌1000元/吨,对棉花市场影响很大。

事实上,美国加息的预期一直存在,3月份加息概率增加,说明美国经济增长超出预期,对市场的影响应该是中性的,而不是暴利空。因此,笔者认为,未来市场的悲观情绪将逐渐平息,市场焦点将回归商品基本面。

储备棉先热后冷

2016/2017年3月6日,国家储备局售棉拉开帷幕。从前两天的行情来看,可谓“火爆”。上周一上市30169吨,全部售出,平均涨价1282元/吨;周二上市30031吨,全部成交,均价上涨1091元/吨,涨幅略有回落。但在随后的几天里,随着商品市场价格整体下跌,市场心态恶化,国家储备局棉花市场大幅下跌,成交率一路下跌。到3月14日,流失率降至76.1%。

虽然最近国家储备棉花市场明显降温,但笔者认为刚性需求依然存在,后期交易情况有望好转。根据我们前期了解到的情况,小企业的库存可以使用到3月20日,而大中型企业的库存相对充足,但大部分可以使用到3月底。同时,今年的纺织企业需求好,销售顺畅,库存低,对棉花的需求相对较强,所以企业在倾销和储存的初期有很强的购买欲望。预计未来几周市场热情将有所提升。

国际市场需求强劲

据美国农业部统计,截至2017年3月2日,美国2016/2017年累计棉花净合同出口267万吨,其中陆地棉合同额255.6万吨;棉花累计装船161.5万吨,陆地棉装船率60.01%,皮马棉装船率71.46%。这是近五年来最好的出口数据。

美国棉花亮丽的出口数据,其实从另一个角度反映了全球市场需求超出预期的情况。美国农业部持续提振全球棉花需求,尤其是2月份,大幅提振印度棉花需求。上个月,美国农业部的出口数据继续发光,印度国内棉花供应仍然紧张,棉花价格创下新高,这意味着印度市场的需求预计将继续增加,从而刺激全球需求。尽管美国农业部在3月份略微降低了全球消费,但在4月份有可能再次提高全球消费。

综上,商品价格回调趋势有望告一段落。由于棉花市场需求强劲,预计郑棉将停止下跌并企稳。:

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