基金 料震荡持续 多家公募着力布局定增基金

【预计震荡还会继续，很多公募会重点关注固定收益基金的布局】与去年牛市高点发行的固定收益产品不同，今年市场处于波动趋势，参与固定收益的风险较低。“我认为这个位置可以布局一些风险资产，增加产品是一个非常好的选择。一般来说，固定收益可以打八折获得。目前上证指数在2900点左右，相当于市场上打九折的2600点。(中国证券报)与去年牛市高点发行的固定收益产品不同，今年市场呈现动荡趋势，参与固定收益上涨的风险较低。”我觉得这个位置可以布局一些风险资产，增加产品是很好的选择。一般来说，20%的价格就可以获得固定的涨幅。目前上证指数在2900点左右，相当于市场在2600点，价格为10%。“据深圳某基金公司高管分析，市场风险已经得到一定程度的释放，高风险期已经过去，投资者可以在风险暴露后适当配置部分股权资产。据了解，目前很多基金公司已经开始注重固定收益产品的布局。

主要的假设在下半年增加

“前几天，我们已经发行了一只固定收益基金，等这只基金的收益积累到一定程度后，我们会发行新产品。现在有两只固定收益基金取得了批准文件。我们希望抓住产品开业的机会。从目前的市场走势来看，市场下行空是有限的，这一点适合固定收益业务的布局。”深圳某公开集资者告诉记者，保本基金被叫停后，公司将于今年下半年增资。据报道，目前的定投通常有10%-30%的折扣，相当于折价买入股票。如果股市下跌，则为投资者提供“安全垫”保护；如果股票上涨，会带来折价收益。

基金的固定收益除了固定贴现收益外，还包括市场波动收益和上市公司成长收益。据业内人士分析，预计下半年a股市场将难以形成反向市场，市场波动将持续。在这个区间的波动过程中会出现大量的结构性波段行情。因此，许多机构认为，目前a股市场的低水平波动使得丁增重新获得了投资目标。

相关数据显示，截至2016年一季度末，沪深300指数PE约为11倍，估值处于历史低点。至于固定贴现率，一年期市场固定项目最近三年的贴现率整体为15%-30%。剔除负贴现率，今年1-3月平均贴现率为23%。

买入基金进攻退守基金代码基金简称近三月收益手续费操作002441德邦新天利C47.64%0.00%申购开户申购002186国联安信享受灵活配置组合37.88%1.50% 0.15%申购开户申购210009金鹰核心资源组合34.98%1.50% 0.60%申购开户申购160212 (L30.61%

操作股票的选择比时机更重要

据采访的几位基金人士透露，一般来说，固定收益基金是一篮子组合股票的多元化投资，不排除某只股票可能遭遇“黑天鹅”事件。但总体而言，多元化投资策略可以降低风险，单个“黑天鹅”事件对产品整体收益的影响有限。他们认为下半年系统性风险的可能性很小，除了配置一些固定股票外，还可以通过灵活配置波段操作获得利润。

有基金经理表示，固定收益产品的重点是固定收益企业，所以选股的重要性远远大于基金运作风格中时机的重要性。另一方面，投资侧重于选择符合经济转型和产业升级的成长股。在寻找固定目标时，锁定利益，保证投资项目大概率受益。基金公司将重点关注大股东和高级管理人员参与固定目标或有员工持股计划的上市公司。此外，它将与基础研究、评估和绩效相结合。

“我们会选择一些已经被突破的目标。因为去年大家都在追涨的时候，很多公司的固定收益都在最高点。但是这个目标的选择要注意对位置的控制。”前述基金人士告诉记者。目前市场上有很多专门从事固定收益投资的公募基金，其他基金公司的固定收益产品发行也已经提上日程。