产品 5月私募冠军收益超400% 定增策略业绩整体领衔

　　最新数据显示，纳入5月排名统计的股票策略、相对价值策略(以量化投资为主)、管理期货、宏观策略、事件驱动策略(以定向增发投资为主)、组合基金(FOF)、债券策略、复合策略等八大策略私募基金产品，平均收益率达到整体收益上涨8.47%，大幅跑赢同期沪深300指数6.56个百分点。　　5月份跑赢业绩榜的单个私募基金产品，则是管理期货策略单账户产品—韦航进取2号，它以412.57%的单月收益远远跑赢其他3000多只不同策略私募基金产品。最新数据显示，纳入5月份排名统计的股票策略、相对价值策略(主要是量化投资)、托管期货、宏观策略、事件驱动策略(主要是私募投资)、组合基金(FOF)、债券策略、复合策略等8种战略性私募基金产品的平均收益率整体收益增幅达到8.47%，同期大幅跑赢沪深300指数6.56个百分点。5月份表现优于业绩榜的单一私募基金产品是杭炜进取2号，这是一个具有托管期货策略的单一账户产品，远远优于其他3000多种不同策略的私募基金产品，月收益为412.57%。

随着5月份a股的震荡和上涨，不同投资策略的私募基金产品的绩效差异趋于明显。

最新数据显示，纳入5月份排名统计的股票策略、相对价值策略(主要是量化投资)、托管期货、宏观策略、事件驱动策略(主要是私募投资)、组合基金(FOF)、债券策略、复合策略等8种战略性私募基金产品的平均收益率整体收益增幅达到8.47%，同期大幅跑赢沪深300指数6.56个百分点。

跑赢大盘的表现背后，每个策略的月收益是严重差异化的。

事件驱动策略排名第一(主要是私募)的月收益率达到13.08%，其次是股票策略12.75%，复合策略11.76%，组合策略9.42%，宏观策略8.98%，商品期货策略6.75%，相对价值策略4.06%。唯一表现不及沪深300指数同期涨幅的是债券策略，其月收益率仅为0.99%。

许多私募基金消息人士透露，由于牛市的持续，许多期货投资基金和债券投资基金已经转向股票私募基金产品。

值得注意的是，5月份跑赢业绩榜的单只私募基金产品，是托管期货策略的单个账户产品——杭炜进取2号，跑赢其他3000多只不同策略的私募基金产品，月收益412.57%。

在业内人士看来，基于期货投资高杠杆、高收益的特点，托管期货私募产品的表现优于个人私募产品的业绩榜并不奇怪。尤其是股指期货在5月份经历了一次大的震荡，使得踩着市场节奏的期货私募产品赚了不少钱，很多产品一个月的表现翻了一番。

一位私募基金经理警告说，在牛市中，收益率只是判断私募产品投资水平的依据之一。随着a股市场逐渐进入动荡的慢牛市，投资者还需要关注私募股权产品净值的波动性、净值的最大回撤值、净值收复失地的时间长度，从而更全面地判断私募股权基金经理的实际风险控制水平和市场适应性。

每种策略的内部收入差距都是巨大的

虽然八大投资策略的表现在5月份有所差异，但每种投资策略中的私募产品也有很大的收入差距。

以事件驱动策略(主要是私募投资)为例，5月份统计排名的68款产品中，月入最高的齐鲁鼎增1号达到45.35%，月入跌幅最大的产品-1.33%，前后相差46.68个百分点。

幸运的是，由于a股牛市的持续，事件驱动战略的整体收益表现良好。整个5月，3个产品的月收益超过30%，19个产品超过20%，39个产品超过10%，63个产品实现正收益，只有5个产品的收益出现下降。

股票策略私募产品内部的绩效差异也越来越严重。1794股票策略私募基金产品中，虽然1463的表现优于同期沪深300指数的涨幅，但最高收益与最差收益的业绩差距高达144.91个百分点。

相比较而言，始终分散风险、获得稳定回报的组合基金私募产品的业绩差异化相对较低。私募网数据显示，统计排名中包含的99只组合基金(FOF)私募产品中，首末收益差达到79.57个百分点，5月份表现最差的产品损失最大，为4.94%。

不同类型的FOF私募产品也有表现差异化的趋势。例如，5月份信托、经纪资产管理、独立发行和公开发行账户的平均收益率分别为12.37%、2.53%、13.51%和7.44%。

据某私募基金消息人士分析，证券公司资产管理产品收益最低可能是由于证券公司考虑到5月份股市波动，从追逐成长股和高风险高收益的私募基金中赎回资金，转投以蓝筹股投资为主、获取稳定收益的私募产品，反而错失了获取高收益的机会。

令人惊讶的是，宏观策略的绩效分化程度似乎很低。在私募网上市的14种宏观策略私募产品中，5月份表现最差产品的投资损失为5.03%，收益最高为33.27%，相差38.3个百分点。

这位私募基金人士认为，随着中国经济数据的改善，大多数宏观战略私募基金经理对股市的看法往往是一致的，即采取积极的投资策略，这导致5月份这类产品的表现存在较小程度的差异。

有管理期货策略的私募产品延续了业绩差异极大的“本色”。纳入私募网统计排名的504种期货托管策略产品中，7种产品收益翻倍，20种产品收益超过50%，30种产品收益超过40%，41种产品收益超过30%，64种产品收益超过20%，一、二级产品差高达485.54个百分点。

期货行业有人认为，在5月股指期货大震荡期间，踩市场节奏的私募产品总能赚到大钱，而踩错节奏的产品往往会有得有失，表现大相径庭“也不意外”。

相对来说，相对价值策略(量化投资)得益于自身的风险对冲特性，导致业绩分化程度最低。在私募网排名统计中收录的173种相对价值策略产品中，有138种产品获得正回报，但第一次和最后一次表现的差距仅为26.84个百分点。

私募股权冠军扭转局面

由于私募股权产品在各种投资策略内的业绩分化趋于严重，一批曾经默默无闻的私募股权产品突然领跑业绩榜，使得私募股权江湖延续业绩冠军的特点。

在股票策略私募产品中，大帅资产彭树祥管理的“湖南信托-项峻鹏大帅二号”5月份上涨100.16%，获得当月股票策略业绩冠军。

彭树祥表示，5月份该私募产品净值大幅上涨的主要原因是顺荣三七(002555。5月份库存充足的SH)大幅上涨，连续收获12个涨停涨停板，其他持仓较重的品种也有不错的涨幅，创造了单月高回报。

但他表示，虽然中小股带来了很大的投资回报，但考虑到很多中小股涨幅过大，他将部分仓位转移到了安全性更高的券商类股。

前海奇龙基金5月份整体表现也很突出，旗下三款产品携手进入股票策略表现排行榜前十。其中，“奇龙Alpha套期保值技术增强一期”、“云南信托-奇龙达尔文技术套期保值一期”和“奇龙雪峰医疗套期保值基金”分别以80.68%、74.19%和63.31%排名第二、第四和第八。

相反，由张明利牵头的“德亚创业一号”、由华中证券管理的“华中证券霍星一号”、由进化资产子公司王一平管理的“进化复合战略一号”，在5月份的业绩排行榜中位列前三，月收入分别为59.40%、59.02%和58.78%。值得注意的是，这三个产品都成立不到一年。

至于组合基金战略业绩榜第一名，是“前海方舟FOF财富管理一号”，月收益率74.63%。数据显示，该产品成立于2014年11月10日。投资顾问是前海方舟资本，基金经理是陈昭。

值得注意的是，元北资产的三个产品在组合基金私募产品业绩排行榜中位列前十，分别位居第二、第三和第四。分别是“华宝信托-园北思源三号”、“华宝信托-园北家园FOF”和“华宝信托-园北思源二号”，5月份收入分别达到40.95%、38.04%和38.01%。

这三个产品都是2015年成立的，基金经理都是徐友生。

5月，全正投资范启华的“全正一号基金”、同隆投资吕俊的“同隆全天候基金一期”、乐瑞宏观配置先后获得宏观战略私募产品收益榜前三名，由乐瑞资产唐怡婷管理。月收入分别为33.27%、27.36%和18.12%。

至于管理期货的策略，“杭炜创业二号”在神话继续表现，5月份该产品收益高达412.57%，瞬间盖过其他私募产品。有趣的是，该期货私募账户自2015年4月28日设立并运营以来，累计净值已达6.687399元。

数据显示，“杭炜创业二号”由杭炜投资徐磊管理。5月，他管理的另一家商品期货单账户私募产品杭炜进取成长也实现了248.69%的回报率。

记者从多方面了解到，徐磊有8年的期货公司交易经验，擅长当日短线交易，能够快速适应市场变化，创造高回报。业内盛传他从最初的几万元入市，通过自己独特的交易思路和操作方法逐年盈利，最终管理了几千万元。