银行 10月23日板块复盘：这波银行股行情三大逻辑：估值低+经济预期修正+板

今天(10月23日)，a股再次陷入震荡回调格局。早盘，三大股指开盘时涨跌互现，在交易时段开始收窄区间后，逐渐向下震荡。下跌一直持续到下午，股指调整幅度加大，呈现出脉冲式的向下探索，从而在尾盘企稳回调。收盘时，上证综指下跌0.43%，收于2941.62点；深成指下跌0.77%，收于9567.75点；创业板指数下跌0.99%，收于1650.29点。

此外，截至今日(10月23日)收盘，根据边肖的数据，两市共有133只个股持平。a股市场，包括ST股和*ST股，共下跌2581只，其中下跌7%以上的股票占0.30%。

与此同时，两市共960只股票(包括新股)迎来上涨，其中涨幅超过7%的股票占1.35%。目前a股市场“轻指数重股”重现，行业和概念板块混在一起，局部获利效应暴跌。广州万隆指出，目前市场形势处于被动配置板块面临技术盘整压力的阶段，主动资本没有很强的可持续性。因此，预计市场仍将以震荡整理为主。另一方面，需要强调的是，近四个月来，以私募为代表的机构的头寸仍然处于较低水平。所以被动配置板块的技术安排不会引发主动资金的持续离场，也就是大概率不会有共同努力空。今天两市共有37只涨停个股，大部分集中在数字现金、知识产权、渔业、次新股等板块。

就部门而言:

第一，黄金的概念

　　　　国泰君安认为，从往后多个季度的视角看，美国经济下滑的趋势较为明确，而8月其制造业PMI 近年来首次跌破荣枯线，大趋势仍旧不改。我们认为贵金属主升浪刚刚开启，未来修复仍将继续。国泰君安认为，从未来几个季度来看，美国经济下滑趋势相对清晰。8月份，其制造业PMI近年来首次跌破门槛，总体趋势保持不变。我们认为，贵金属的主要上涨浪潮刚刚开始，未来将继续恢复。

据长城证券分析，在货币政策方面，美联储从10月15日开始重启扩张，到明年第二季度，每月将购买600亿美元短期美国国债。同时，由于近期美国经济数据表现疲弱，美联储10月降息的概率因担心经济前景而上升至90%。全球经济疲软尚未扭转，主要经济体的低利率甚至负利率预计将继续支撑金价。

中信证券指出，欧美经济数据疲软，全球经济下行持续，英国退出欧盟事件风险持续。中国、美国和欧洲三大经济体最近都大幅降息。美联储当月大概率降息，货币宽松周期继续，支撑金价长期上行。保持黄金行业的“强于市场”评级。

第二，银行

　　　　天风证券表示，继续看好银行板块，Q4主推次龙头。这波银行股行情三大逻辑：估值低，估值切换；市场对经济过于悲观预期的修正；板块轮动。2020年银行基本面小幅承压，但相对平稳，担忧较小。预计板块整体年内还有上涨空间，整体估值仍很低，部分个股估值不低而已。个股方面，除了首推的兴业外，建议逐步关注工行、建行、农行等补涨之机会，关注对优质银行H股的带动作用。天丰证券表示，将继续看好银行业，第四季度领涨。这波银行股市场的三个逻辑:低估值和估值转换；市场对经济悲观预期的修正；板块旋转。2020年，银行基本面将略有压力，但相对稳定，担忧不大。估计全年整个板块还是会上涨空，整体估值还是很低的，而部分股票估值也不低。个股方面，除了兴业第一次推广，建议逐步关注工行、建行、农行等的机会。，并关注优质银行h股的带动作用。

万联证券预计第三季度银行业将保持稳定增长。结构性存款进一步规范化，有利于大银行负债成本向下。考虑到拨备仍处于高位，银行业整体估值不高，基本暗示对经济前景和资产质量的悲观预期。市场整体风险偏好依然较低，银行业的业绩的确定性优势和部分股票较高的股息率有助于行业估值的稳定性，保持行业间的相对优势。

华泰证券指出，设立银行理财子公司是金融供给侧改革的重要组成部分。参考海外银行的资产管理领军人物，我们认为理财子公司发展很大，体现在:国内理财对公司利润的贡献仍然较低；股权投资比例仍然较低；AUM的规模差距很大。与国内主要资产管理机构相比，理财子公司在客户资源方面具有显著优势，业务范围和投资范围较广；理财子公司和公募基金在投资方有五个区别。我们认为，设立财富管理子公司有望提升直接股权融资比例，资产管理行业结构可能得到重构。在行业变化中，领先银行有望享受估值溢价；未来10年，预计将为a股市场带来1.34万亿元的增量资本，加快a股投资者制度化进程。

图片总结:

　　　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资要谨慎。)

(文章来源:东方财富研究中心)