券商 券商系FOF业绩大翻身 平均收益率超12%

新资产管理规定实施后，在“去通道”背景下，券商新设立的合理理财产品数量和规模一直呈下降趋势。然而，业绩多年平庸、鲜有人关注的券商FOF型产品，在今年迎来了业绩大转机，跃入券商各类合理理财产品中平均收益率最高的一类。

据记者统计，今年以来，共有102家券商新发行FOF型产品(分类产品另计，下同)，券商FOF型产品业绩大幅翻身。74种统计产品的平均收益率为12.46%，券商的FOF型产品表现更为突出。    

15种产品的收率超过20%

近年来，国内FOF产品逐渐为投资者所熟悉，越来越多的金融机构积极参与FOF产品的开发。FOF产品不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金。他们通过持有其他证券投资基金间接持有股票、债券等证券资产，是基金产品创新和销售渠道创新相结合的新基金品种。    

从发行情况来看，据Flush iFinD统计，年内发行量最大的是国泰君安双子星FOF、国泰君安享受盈利FOF、国泰君安享受精选FOF、国泰君安享受时间债券FOF和国泰君安享受信任和稳定，共发行21种产品；其次是方正证券“方正金全优2号”系列的19款产品；中信证券排名第三，发行“中信证券科技创新引领新FOF”和“中信财富FOF”两个系列14款FOF产品，其中科技创新板FOF产品3款；招行资产管理紧随其后，旗下“招行资产管理安祥宝FOF”、“招行致远群英会首选FOF”、“招行致远群英会精选价值FOF”三大系列共发布11款产品；年内，长江资产管理公司还发行了五种FOF产品。    

收入方面，有数据可查的74家券商FOF产品年平均收益率为12.46%，在券商各类合理理财产品中遥遥领先，而券商FOF产品年平均收益率为-6.6%。到目前为止，今年券商的FOF产品业绩有了很大的改观。    

具体来说，在74家券商的FOF产品中，回报率最高达到32.34%；超过60%的FOF产品收益率超过10%，共有44种产品，15种产品收益率超过20%，73种产品收益率为正，占98.65%，2种产品收益率超过30%，非常抢眼。只有一个产品的收率为负，底部产品的收率为-0.54%。    

目前，券商资产管理是国内最早探索FOF产品的机构，券商的一些老FOF产品至今表现不错。2006年8月，华泰紫金二号由华泰资产管理有限公司成立，以证券投资基金为主要投资对象，至今已运营13年。年内，“华泰紫金2号”的收益率为32.34%，在券商的FOF产品中排名第一。    

其次是中信证券的产品“中信基金精选”，收益率31.26%；浙商汇金1号，浙商资产管理的产品，紧随其后，收益率29.61%；中信新乡史圣29号，也是中信证券的明星产品，以29.32%的收益率排名第四。    

光大资产管理、招行资产管理、银河金辉、红塔证券、华泰资产管理、太平洋证券、精华证券的产品年内收益率也在20%以上。其中，太平洋证券旗下产品“太平洋应均首选一号”成立于2018年9月，今年回报率为23.11%，表现显著。    

关于券商FOF产品的投资趋势，某券商FOF产品投资部总经理告诉记者，“券商FOF产品主要基于股票的长期策略。在这个阶段，当股市点位和优质上市公司估值都较低时，股市就会有不错的表现。在选择子基金方面，它主要基于在最近的消费、医疗和技术领域表现良好的私募股权产品。”    

经纪资产管理迫使FOF产品发行

去年，以国泰君安和中信证券为代表的一批券商推出了一波FOF产品，吸引了大量投资者。对此，有业内人士表示，“目前，中国FOF市场大幅提升空，其中一个重要力量来自券商的资产管理。当一个市场变得越来越成熟，产品越来越多的时候，在信息不平等的情况下，选择投资产品就越来越困难。FOF可以帮助投资者解决这个问题。”    

记者发现，今年以来，“全明星”系列券商的FOF表现不错。中信证券的明星产品——“中信证券神象升实X集合资产管理计划”、“中信神象升实29号”和“中信神象升实30号”的收益率分别为29.32%和24.05%。其中，根据中信证券资产管理产品公开信息，以“中信新乡史圣29号”为例，最低认购金额不低于100万元，风险评级为“R4——中高风险”。与此同时，国泰君安资产管理旗下有数据可查的22款国泰君安全明星FOF系列产品也表现相当不错，今年平均收益率为14.38%。    

如今，国内FOF产品发展势头迅猛。对于未来的发展，某券商FOF产品投资部总经理告诉记者，“新资产管理规定出台以来，券商大力发展FOF业务势在必行，固定收益产品差异小，各家回报率几乎相同，目前发展股权产品比较困难。在这种环境下，FOF产品实现了蓝海，而FOF是基金中的基金。它是一种产品的表现形式。如果管理者足够强大，可以将多种资产组合在一起，达到相对适应当前市场的效果，这就是所谓的大规模资产配置。”