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系统 北斗导航:组网即将完成 布局时点来临

导语:北斗卫星导航系统是我国自主研发和运营的导航卫星系统,属于自主可控细分领域之一。整个系统建立多年,从2000年开始正式向全球提供服务,已经获得了3亿多用户。根据规划,北斗三号将于2020年完成综合组网工作,行业需求将继续扩大,行业将迎来布局时间。北斗在军事领域有战略意义,在民用市场有广阔的增长空。预计明年工业规模将达到3000多亿。从产业链来看,下游用户细分接近社会需求,是增长潜力最大的领域。a股相

北斗卫星导航系统是我国自主研发和运营的导航卫星系统,属于自主可控细分领域之一。整个系统建立多年,从2000年开始正式向全球提供服务,已经获得了3亿多用户。根据规划,北斗三号将于2020年完成综合组网工作,行业需求将继续扩大,行业将迎来布局时间。

北斗在军事领域有战略意义,在民用市场有广阔的增长空。预计明年工业规模将达到3000多亿。从产业链来看,下游用户细分接近社会需求,是增长潜力最大的领域。a股相关股票主要集中在用户板块,尤其是终端产品和运营服务的中下游。建议从产业链布局、R&D实力、军转民、低流通市值等角度进行选股。

2020年完成联网

北斗卫星导航系统是中国开发的全球卫星导航系统,是继全球定位系统和俄罗斯GLONASS之后的第三个成熟的卫星导航系统。北斗卫星系统组网实行“三步走”战略,即从测试系统北斗一号到可以覆盖亚太地区的北斗二号,再到可以用于全球定位的北斗三号。整个系统实际上已经建立了20多年。目前北斗一、二号系统已经完成组网,北斗三号还在建设中。

9月23日,中国以“一箭双雕”的方式,在西昌卫星发射中心成功发射了第47颗和第48颗北斗导航卫星。两颗卫星是三号系统的组网卫星,在后续的在轨测试后将及时接入电网提供服务。此次发射成功,标志着北斗三号组网将从基础系统过度升级为完整系统,北斗全球组网的完成即将进入倒计时。

目前在轨卫星多达39颗(其中21颗属于北斗三号卫星),未来将在北斗发射7-11颗卫星。到明年,全球联网将全面完成,这意味着北斗卫星系统届时将覆盖世界所有领域。

在性能上,北斗三号领先于目前使用的第二代GPS,但落后于正在建设中的第三代GPS。但对我国国防等战略性新兴产业意义重大。北斗系统是自主可控主题的延伸,明年完成,与国内5G建设同步。5G+北斗下游应用想象力巨大空,包括车联网、无人驾驶、智能物流等。

而且北斗的需求还不错。此前,中国兵器工业集团在科技工作会议上指出,北斗的高精度服务已在战略产业、区域经济和大众市场推广应用,自主研发的北斗快速辅助定位系统填补了我国移动通信领域微信导航辅助定位技术的空空白,用户数已超过3亿。截至今年一季度,申请入网的国产手机中,北斗定位支持率达到70%。

民用市场最大

随着2020年全球联网的完成,北斗的需求将继续扩大。据【沈万鸿源(000166),古八】,在军事领域,美国GPS系统约占军费总额的1.5%。与这个数字相比,2019年将超过100亿元。如果按照过去国防费的复合年增长率计算,预计到2025年市场规模将超过250亿元。

北斗的军事主要是出于国防战略的考虑,其真正的增长领域在于民用市场。沈湾预测,2021年北斗民用产值将高达3000亿元,与官方在采访中披露的数据相似。显然,民用市场潜力更大。其中有两大市场,一是可穿戴设备。2018年,智能可穿戴设备国内出货量达到5500万台,市场规模超过350亿元,预计到2021年将超过500亿元。如果算上智能手机,这个市场就更大了。另一个是车联网,这是最终应用领域之一,无论是人工智能还是5G。2017年,中国北斗车联网产值约30亿元,而2021年,国产车联网产值将超过1000亿元。保守还是按7.1%的普及率,产值很容易突破100亿元。如果考虑无人驾驶,规模会更大。

机会在用户群的下游

目前北斗产业链已经形成了基础产品、应用终端、应用系统、运营服务的完整产业链,零部件基本本地化,将大规模惠及产业链中的公司。

从投资角度来看,北斗产业链可分为空段间、地面段和用户段,其中用户段分为上游基础产品及元器件、中游终端设备和下游运营服务。对于北斗这个大国来说,空段和地面段必须由国有科研院所垄断,普通企业只能参与下游用户段。

可以看出,相关上市公司基本都聚集在下游用户细分市场,尤其是终端设备和运营服务。目前a股相关标的有30多家。结合以上分析,建议从以下三个方向进行选择:1)R&D能力突出、军转民预期强的企业,如海格通信和【振信科技(300101),古巴】,其研发支出连续5年占10%以上。海格旗下的易创科技专注于北斗民用市场,振信科技的国兴通信是北斗终端最大的供应商。

2)北斗的产业链长,很难判断哪个环节最终能走出来,产业链布局完善的企业机会更多。在天线、射频芯片、基带芯片、板卡、终端等方面有布局的企业主要有海格通信、振信科技、【北斗星通(002151)】和华立创通。

3)翻看相关指标,基本上估值过高或者业绩太差。在行业还没有大规模应用的背景下,行业还处于纯主题炒作,可以关注中国测量导航、【中海达(300177)】、古霸、【星网犹达】这些发行量较低的。

最近热炒科技股导致很多科技属性的标的大幅增加,性价比不高。北斗导航作为自主可控的细分,可能会有补偿性增长的需求。即使没有,长期来看行业也接近爆发点,更适合投资者潜伏。

图:产业链各环节的大公司名单

  (文章来源:股市动态分析)(文章来源:股市动态分析)

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