估值 2.99亿资金跌停价排队甩卖 40451户股东万万想不到：这只新股上市3日2

有一段时间，赢得新股意味着“稳定的幸福”。重庆农商银行和本周上市的【奇盛科技(603610)，谷霸】的表现，可能意味着这种情况已经改变:重庆农商银行上市首日跌停，奇盛科技在上市首日跌停后连续迎来两次跌停，换手率不足。

业内人士认为，估值不具吸引力是【弄玉商业银行(601077)、古八】和奇盛科技业绩不佳的主要原因，偏好短线游戏的活跃资金分流也是原因之一。短期来看，还是会有空的盈利，长期来看，新股分化是必然的，玩新股盈利的时期终将结束。投资者在购买新股时，仍然需要关注基本面以及发行估值是否具有吸引力。

10月31日，奇盛科技在上市第一天涨停、第二天涨停后的第三天一句话下跌，报52.09元。截止上午收盘，成交单超过5.5万手，价值超过2.86亿元，下午开盘价值仍在上涨。截至13时25分，每日限售额高达2.99亿元。

值得注意的是，奇盛科技上市第一天的换手率不到1%，第二天只有4.05%，今天上午6.13%，这意味着绝大多数新股还没有卖出。数据显示，这只股票有40，451名股东。

对于启盛科技等新股上市后表现不佳，业内人士认为估值缺乏吸引力是主要原因。

据一位私募股权投资者介绍，奇盛科技属于家用轻工行业，从市盈率来看并不是特别有吸引力。截止今天上午收盘价，奇盛科技的市盈率(TTM)还是23倍，但该板块很多股票的市盈率只有十几倍。

巨峰投资顾表示，新股涨停频繁开盘，表明市场对新股的炒作强度有所降温，主要是近期市场情绪没有恢复，市场投资热情不高，投资者参与新股的意愿有所下降。此外，近期大量新股被集中申购，市场对于新股的热情并未减弱，暂时造成了一定程度的资金分流给个人新股。

另一位公开基金人认为，从基金的角度来看，IPO连续涨停往往是主动基金参与博弈的结果。但区块链概念股周一的大规模涨停吸引了更多活跃资金，追逐IPO连续涨停的资金自然会少一些。

前面提到的私人投资者进一步指出，过去一些基金用来炒作新股的原因，除了基本面因素外，就是新股上市后顶部没有锁定板块，更容易拉高，而新股流通板块小，筹码容易收控。但在没有投机资金的情况下，如果个股基本面吸引力不够，新股的赢家就会急于套现利润，造成交易拥挤。

新奖金不见了吗？业内人士认为，从长期来看，新股分化是必然的，新盈利期终将结束。

按照前面提到的公募人的说法，新股的基本面是不一样的，有涨跌是正常的。从港股、美股等成熟市场来看，好的公司是可以被基金追捧的，差的公司是多年来被忽略的。很多平庸的公司也默默无闻，估值更是越来越低。a股这几年也逐渐体现出这种趋势。比如代表小盘股的沪深1000指数估值长期处于低位，短期内没有反转迹象；沪深300指数的估值相对更稳定。

沪深300指数近5年市盈率位图

近5年沪深1000指数的估值

某私募基金总经理指出，在机构主导的市场中，机构对好公司的判断往往更加一致。其实每个机构的核心股票池也就几十个，差别不会很大。这背后的原因是，随着经济增长的转移，更多的行业属于股市，强势的趋势非常明显。因此，市场愿意给业绩确定性强、交易流动性好的公司更多溢价，这是a股近年来的显著变化。

近两年来，以白酒为代表的餐饮板块屡创新高，表现的强确定性是非常重要的原因，整体估值被重新定价。虽然餐饮估值处于历史高位，但空的进一步提振可能有限，但并不意味着其估值会轻易回到过去的低估值状态。以海天叶巍(603288)和古巴为例，它们的估值都达到了历史新高。

海地叶巍近5年的估值

根据前面提到的公募人的说法，总体来说，短期内还是有空的盈利。不过，为了保险起见，投资者还应该注意新股的基本面和估值与该行业的整体情况相比是否具有吸引力。