合理性 江西耐普仅拥有一项发明专利 毛利率高企的原因及合理性被问询

12月26日，万泰生物、李三医药、西域旅游、江西奈普四家IPO公司全部通过证监会审批。那么，委员们在发行审核会上关注了哪些问题呢？

审计委员会询问了江西NEEP矿山机械新材料有限公司的四大问题，这些问题都与公司的持续盈利能力和经营逻辑的合理性有关。

报告期内发行人销售收入逐年增加，客户集中度高，出口收入高。

审核委员会要求公司说明客户高度集中是否与同行业可比公司一致，是否对【中信重工(601608)、古巴】、尔德恩特等大客户存在显著依赖；说明报告期内对主要客户销售收入的变化及原因，关联交易是否稳定持续，中短期内是否存在被竞争对手替代的风险；说明2018年发行人对最大客户中信重工的销售收入大幅上升，但2019年1-6月的销售收入不足2018年全年的1/3。是否实现了终端销售，是否存在跨期收入和利润调整；说明发行人所在行业的经营环境是否已经或将要发生重大变化，对发行人的持续盈利能力和本次募集项目的实施产生重大不利影响。

报告期内，发行人主营业务毛利率明显高于国内可比上市公司平均毛利率。

审计后去公司:说明主营业务毛利率明显高于国内可比上市公司平均毛利率的原因及合理性，是否可持续，是否存在下降风险；说明报告期内矿用橡胶耐磨备件毛利率持续下降的原因及合理性，是否与同行业一致，影响毛利率持续下降的因素能否消除；说明磨机备件与渣浆泵备件毛利率差异大、变化趋势不一致的原因及合理性；选矿设备2018年及2019年1-6月毛利率大幅增长的原因及合理性，2018年单位毛利率远高于其他年份；参照矿用金属备件价格说明矿用橡胶耐磨备件定价的原因和合理性，客户是否知晓上述情况，是否符合行业惯例；结合主要海外矿业客户所在国家的政治经济环境、自身经营状况和竞争对手，说明发行人对上述矿业客户的高毛利率是否具有可持续性，发行人的可持续盈利能力是否存在重大不利变化。

发行人的主要产品是矿用橡胶耐磨零部件，由原材料采购生产，通过半成品加工而成。发行人直接销售供应商的产品。

审核后到公司:结合外部采购情况说明报告期内主要原材料及相应产品的投入产出比是否合理；说明所购商品直接销售的必要性，销售毛利率是否符合商贸本质，发行人向中信重工主要客户购买商品直接销售给终端客户的毛利率是否明显高于同类业务毛利率的合理性，是否存在利益转移；对比主营产品主营业务成本构成，说明报告期内矿用橡胶耐磨备件销量与主营业务直接材料和直接人工的变化是否存在合理的匹配关系。如有异常，请说明原因及合理性。

审核委员会要求公司说明发行人与主要竞争对手在产品性能、核心技术、技术水平等方面的优劣，发行人相关核心技术的研发过程和发行人未来的发展方向，发行人在产品性能、技术水平、成本优势等方面是否存在被同行业竞争对手替代的风险；说明发行人目前是否只有一项发明专利，发行人的专利获取和技术研发能力是否与申请材料中描述的发行人技术优势一致，是否能够支持业务发展。