市场 库存下降现货紧张 钢铁期现联袂大涨

22日，大宗商品市场普遍上涨，黑色体系引人注目。开盘后，螺纹钢主力合约上涨近5%。收盘时螺纹钢主合同上涨4.9%，铁矿石主合同上涨4.22%，热卷主合同上涨3.29%。

价格数据监测显示，5月22日，现货市场商品价格清单中的钢铁板块16种商品全线上涨，涨幅居前三位的商品分别是热轧卷(3.31%)、螺纹钢(配送，2.85%)和线材(2.76%)。当日平均涨幅1.41%，说明黑色商品期货上涨有支撑。

钢铁科主编何杭生在接受《上海证券报》采访时表示，近期钢材市场经历了大幅上涨，螺纹和热盘期货品种价格大幅上涨。一方面现货市场一些规格和资源紧缺，即使交易不重，市场也缺货；另一方面，市场库存大幅下降，大部分交易主要是计划订单。钢材市场整体处于“价无货”状态，反过来又推高了涨价的市场情绪。在期货市场的带动下，螺纹和热卷价格大幅上涨，随后铁矿石港口库存创新高，接近1.4亿吨，继续带动铁矿石价格上涨，导致其他钢材价格上涨。其中板材、冷轧等板材增长5%以上，型材增长5%左右。

记者发现，即使现货继续波动下跌，22日，炼焦煤和焦炭的主合同也受到下游钢铁期货小幅上涨的推动而收盘。中宇信息市场分析师关大力认为，近期钢材市场价格上涨明显，钢厂获利颇丰，应该很难继续向上游施压降低成本，从而稍稍平复近期的市场恐慌情绪。焦炭和炼焦煤的降价可能在下个月停止下降并稳定下来。

“目前，全国五大钢铁社会股已连续13周下跌至1071.1万吨，重回2017年初水平。”何杭生告诉记者。据中钢协统计，5月初，各成员钢铁企业的粗钢平均日产量、钢材库存、高炉开工率均有所下降。在环保监管的共同作用下，必须在6月底前完成“带钢”的减容任务和库存，钢厂停产增产，市场供应明显减少，有利于钢材市场。

卓创信息分析师邢岳表示，钢铁产能下降的影响正在逐渐显现，提高了企业的生产运营效率，推动了行业运营的整体质量和效率。

卓创信息监测显示，第一季度只有钢坯产品利润能达到300元/吨，4月以来钢坯产品平均利润在400元/吨左右。连日来，钢坯价格再次冲到3120元/吨，每吨钢坯利润高达550-600元，第二季度钢铁行业盈利能力值得期待。

中泰钢铁的报告认为，近期黑色商品价格上涨是监管风暴缓解、市场理性回归的结果。此前，钢材价格下跌始于“3.17”房地产监管，导致市场下调了对下半年需求增长的预期。目前，负面因素开始逐渐消退，市场风险偏好有望再次上升。

虽然短期内有强烈的情绪希望看到更多的黑色品种，但也有观点认为投资者仍然需要防范风险。

何杭生认为，在大部分“带钢”被去除后，之前的中频炉产能造成的空短缺已经“真空”了近两个季度，或者说市场空短缺已经被部分按规定停产的高炉和转炉产能填补。三季度钢材市场的淡季可能是又一轮降价的开始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。