市场 崔晓黎：A股年内突破4000点的可能性非常大

翠小李

编者按:a股创出新高后如何走？3月18日，贺勋对股市近期的焦点发表了评论。北京方静投资管理咨询有限公司总经理崔晓利认为，a股成交量突破，上升趋势形成，新一轮行情已经开始；上证指数年内突破4000点的概率很大；从资金流向来看，近期很多强势品种的小盘股开始出现持续的资金流出，而大盘股蓝筹股成为持续资金流入的主要目标，促使投资者做好换仓换股的准备。

精彩总结:

1.我认为新一轮的市场已经开始。从技术角度看，上证指数在3050-3400的成交量上有所突破，这是一个持续了两个半月的震荡盘整平台，并在2009年跃过3478的高点，有明显的上升趋势。虽然股指上涨后会有震荡和热点变化，但上行趋势已经成型。

2.个人认为年内突破4000点的可能性很大。毕竟上证指数与4000点的距离只有不到20% 空，但目前才3月中旬。今年还有八个多月的交易时间，从时间上来说还是比较充裕的。另外后期会有各种利好政策支撑市场，所以市场应该有更好的机会继续上涨。

3.从资金流向来看，近期很多强势品种的小盘股开始出现持续的资金流出，而大盘股蓝筹股则成为持续资金流入的主要目标。所以小盘股和蓝筹股很有可能形成热点。

4.我觉得从短期来看，投资者下一步还是关注蓝筹股。无论是市场热点的轮换，还是近期新资金的流动，以及个股价格的表现，蓝筹股正逐渐取代小盘股成为近期市场的主要热点。

5.震荡甚至在创新高后回落是正常的，市场也面临着从小盘股向蓝筹股的转变

有改变的可能，一些短期收益大的品种积累了很大的调整压力，所以个股甚至整个市场都会有波动。投资者要为此做好准备，也需要做好股票互换的准备。

a股年内突破4000点的可能性很大

贺勋。com:利用两个交易日的东风，本周市场在众多空不同的声音中继续前行。在周一轻松突破3400点后，连续两天创下3544.37点的新高。这是否意味着新一轮市场已经开始？

崔小丽:我觉得新一轮的行情已经开始了。技术上，上证指数在3050到3400的成交量上有所突破，持续了两个半月，并跃过2009年的高点3478。上升趋势已经很明显了。不仅是以小盘股品种为首的创业板继续上涨，前期被震荡的蓝筹股也在增量资金的推动下开始震荡，对市场的上涨形成了有利的推动作用。虽然股指上涨后会有震荡和热点变化，但上行趋势已经成型。

贺勋。com:市场成交量持续增长，人气回升。乐观主义者认为，a股市场已经进入国民获利时代。目前，泡沫刚刚开始形成，但离破灭的时间还很远。预计将走出改革多头和杠杆多头推动的持续上涨的市场。我认为今年有望触及4500点，那么今年市场突破4000点的概率有多大？

崔晓利:我个人认为上证指数今年突破4000点的可能性很大。毕竟距离4000点只有不到20% 空的距离，但目前才3月中旬。今年还有八个多月的交易时间，从时间上来说还是比较充裕的。另外后期还会有各种利好政策支撑市场，所以市场应该有更好的机会继续上涨。至于最终的市场高度，目前还不好判断。股票是投机预期。随着各项政策的利好出台和投资者市场预期的逐步兑现，在资金宽松的有利条件下，股价还会继续上涨，但最终的股价定位还是要看宏观经济能否成功止跌。因此，越晚，投资者越需要关注宏观经济的变化。

贺勋。com: CICC认为，经过今年以来小盘股的大涨，到目前为止，大盘股和小盘股已经积累了更多的涨幅，市场隐含的放松预期也很高。散户积极入市，往往预示着市场兴奋即将结束，实体经济好转势头不明显。他们建议密切关注蓝筹股，并警惕小盘股的回调风险。你同意这种观点吗？

崔晓利:从短期来看，我们确实需要关注小盘股可能出现的阶段性调整，同时可以将重心转移到蓝筹股上。本轮行情推出以来，小盘股和蓝筹股形成了明显的拉锯战态势。市场经历了7月底至11月底的小盘股市场，11月底至1月初的蓝筹股市场，以及1月初以来持续的小盘股市场。从热点来看，下一波很可能再次演变成蓝筹股。而且这一轮小盘股的增速已经相当可观，调整压力逐渐加大，而蓝筹股始终处于调整的休眠阶段，补偿性增长的需求越来越强烈。从资金流向来看，近期很多强势品种的小盘股开始出现资金外流，而大盘股蓝筹股则成为资金流入的主要目标。所以小盘股和蓝筹股很有可能形成热点。

蓝筹股很可能成为下一阶段的主流热点

贺勋。com:金融股仍然是市场的中间力量。保险股和银行股明显起到了修海的作用，券商股表现略弱。随着股指上涨，券商类股短期内的表现会更好吗？

崔晓利:我觉得券商股前期疲软应该还是和去年底蓝筹股大幅上涨有关。根据市场规律，前期涨幅较大的品种需要较长的震荡盘整过程，券商板块基本面没有问题。从券商基本面来看，随着今年市场的延续，券商收入应该仍处于平稳增长阶段，证监会的各项改革创新措施也将提升券商业绩，因此券商股票的股价未来将继续受到基本面的支撑。我认为，券商板块应该有机会在全面震荡整理后走高。

贺勋。一些投资者因为担心市场调整而做空。面对目前的市场形势，哪些类型的板块股票可以考虑中期买入？

崔晓利:我觉得从短期来看，投资者下一步还是关注蓝筹股。无论是市场热点的轮换，还是近期新资金的流动，以及个股价格的表现，蓝筹股正逐渐取代小盘股成为近期市场的主要热点。此外，从蓝筹股的情况来看，钢铁和航运已经开始处于早期阶段，他们之所以表现好于去年蓝筹股市场的领先品种，如金融和一带一路，主要是因为股价比较的原因。投资者也可以关注自去年以来股价涨幅远远落后的蓝筹股品种。从短期来看，券商板块是最典型的资本流入明显、股价没有明显上涨的板块，投资者可以在短期内给予应有的关注。当然，中小市值的主题股背后会有波段机会，但需要注意涨跌的节奏和时机。

贺勋。国际原油价格持续下跌。最近，油价创下新低。回到2009年金融危机的水平后，低油价能带来哪些投资机会？从这个角度来看，中期投资应该选择哪些行业？

崔晓利:从中期来看，低油价有利于经济发展，降低一些化工企业的生产成本。因此，一些化工企业的股价大多已经进入波动上升的格局，投资者可以适当关注相关受益品种。从另一个角度来看，低油价不会持续很久。一旦油价中期反弹，各种价格长期下跌的资源品种价格有望反弹，从而推高股价。

贺勋。com:股指持续上涨，本周是股指期货交割周。市场的波动幅度可能比较大。你对贺勋有什么新建议？投资者的投资策略？

崔晓利:投资者在创新高后出现波动甚至后退是正常的。此外，市场还面临着从小盘股向蓝筹股转变的可能性。而且一些短期收益大的品种积累了很大的调整压力，所以个股甚至整个市场都会有波动。投资者要为此做好准备，也要做好股票互换的准备。之前我们也多次谈到过市场热点转换的问题。目前以创业板为首的小盘股品种持续上涨空且相对受限，而蓝筹股由于股价盘整充分、资金持续流入等原因，有可能成为下一阶段的主流热点。一旦发生这种情况，投资者应及时调整头寸，尽最大努力使其符合市场的主流方向，以防止去年年底满仓踩空的情况再次发生。此外，要把握个股涨跌的节奏和时机，规避短期收益大的品种可能出现的短期调整风险，适当关注震荡充分的品种的补偿性增长机会。(本期《金融评论》专访:崔晓理是北京方静投资管理咨询有限公司总经理，贺勋《金融评论》专访专家，主持人心悦是贺勋首席财经评论员。这篇采访文章是贺勋的原始评论:请指出手稿的来源)