公司 骅威文化剥离玩具聚焦文化 开启全新发展征程
股票行情投资点:
出售华兴科技100%股权，剥离玩具生产销售业务
华为文化宣布，拟以1.86亿元的转让价格，将其全资子公司华兴科技100%的股权转让给公司控股股东、实际控制人郭。出售资产所得将用于补充公司营运资金，郭将以自有或自筹资金支付收购标的股份的价款。本次交易完成后，上市公司不再从事玩具生产和销售。
围绕知识产权经营战略，公司将全力聚焦文化产业
华为文化致力于优质IP整个产业链的运营发展，确立了以优质IP综合运营为载体，以内容创新为核心，融合影视、网络游戏、动漫及周边衍生产品的多互联综合互联网文化公司发展战略。此次剥离玩具业务后，公司将实现向互联网文化的彻底转变，在影视制作、网络游戏、动画开发、IP品牌衍生产品开发授权等内容服务领域下大力气。
通过剥离亏损的玩具行业，公司将实现利润改善和财务结构优化
近两年，公司玩具业务分别实现营业收入4.65亿元、2.6亿元和7786.78万元，营业利润分别为-2608.38万元、-1617.05万元和-2897.91万元。玩具行业的萎缩和亏损的逐渐扩大拖累了公司的整体盈利能力。本次交易完成后，公司股东权益和净利润将得到有效提升，公司财务实力、抗风险能力和可持续发展能力将进一步增强。
投资建议
这笔交易完成后，公司的经营实体是第一波和梦幻星园。我们相信匡威文化在选择收购目标时有很强的判断力。第一波和梦幻星园都有优秀的品质和很强的表演确定性；在前期公告中，公司与第一波总经理付强共同增资打造读书文化，以创新激励束缚人才，而梦幻星园精品剧项目则稳步推进。通过本次交易出售宇星科技100%股权，股权转让溢价预计将使公司2016年合并报表利润总额增加约7399.88万元。不考虑出售资产带来的投资收益影响，我们估计公司16-18年的净利润分别为2.87亿/3.54亿/4.19亿。根据前一家公司的公告，重组终止后解锁期已经到来，下半年可能会进入新的整合窗口，目标市值为12个月。
风险警告
文化产业的整合协调达不到预期，行业监管存在风险。