花呗分期利息 花呗等消费分期贷款的真实利率有多高？

首先，我问你一个问题。你知道用蚂蚁花蕾、JD.COM白条等产品分期付款购物的年化利率成本是多少吗？

如果你的答案低于7%，那么这篇文章对你很重要。看完你会发现实际利率甚至比你想象的还要高一倍。

1.分期付款的典型场景——购买手机

我们先来看一个场景。假设我们想在天猫网上买一部手机，如下图所示:

注：复利俗称“利滚利”，这里用复利计算更为合理，单利计算的话略低，但差距不大。注:复利俗称“滚盈”。这里用复利计算比较合理，但单利计算略低，但差别不大。

12期年利率高达14.4%！！！远远超出了作者的认知，相信也超出了大多数消费者的认知。

为了让用户明白，余额宝会孜孜不倦地向你解释，所谓七天年化收益率，就是在余额宝投资1万元，一年盈利378.4元；但它不会告诉你，借一万块，一年要付1440块的利息。

分为三期和六期，如上表所示，都在14%以上。作者用其他几种商品计算了一下，发现利率是一样的，也就是说花蕾的利率和商品的种类基本无关。验证不同用户后，发现与用户无关。

在写这篇文章之前，作者对我身边的一些朋友做了研究。这些人基本都是名校毕业生，很多都有经济教育背景，甚至很多都在金融机构工作。但80%以上的人凭直觉认为柏华等分期付款的年化利率成本在7%以下，笔者在详细计算前是这么认为的。如果样本扩大到所有消费信贷用户，会不会有90%的人对自己的信贷消费成本毫无概念？有些人非常害怕。

下面是一个朋友的例子。他经常用花，毕业于国内顶尖金融机构，在金融机构工作。作者与他讨论的一些聊天如下:

有了这些信息以后，整个消费信贷的产业链就非常清晰了，居民给银行钱，银行给蚂蚁金服钱，蚂蚁金服给消费者贷款，如图：有了这个信息，整个消费信贷产业链就很清晰了。居民给银行钱，银行给蚂蚁钱，蚂蚁给消费者贷款，如图:

我们发现，蚂蚁金服就花呗业务来说，毛利高达8%左右，真是一门好生意，以1600亿规模来测算，蚂蚁金服仅花呗业务的毛利即达到了100亿以上。我们发现蚂蚁金服的毛利率在8%左右，确实是一笔不错的生意。以1600亿元的规模来看，蚂蚁金服的毛利润仅仅达到了100多亿元。

从消费者的角度来说，就更糟糕了，因为借消费信贷的消费者和给银行提供资金的居民可能是同一批人。比如有人用花，一般买余额宝，银行理财等。，然后觉得是我赚的，我用好了财力。实际损失惨重；再比如，一些年轻人经常借消费贷款，但他们的父母可能正在购买银行融资或存款。从合并的角度来看，消费者仍然向自己的家人借钱，同时向蚂蚁金服、银行等中介支付超过10%的成本。

在检查了这些之后，作者似乎加深了对许多事情的理解，例如:

2018年6月8日，蚂蚁金服宣布新一轮融资，融资金额140亿美元。市场预计蚂蚁金服融资后估值将在1万亿元左右，成为全球最牛独角兽企业；京东金融2018年估值也涨到1000多亿。

这两家公司的估值涨得这么快，没有其他原因，就是利用互联网放高利贷确实有利可图，但消费者似乎浑然不觉，只是觉得有了消费信贷，他们似乎活得更供不应求了。

5.思考和呼唤

作为一个有金融背景的分析师，我自然知道两件事:

第一，企业不是慈善机构，而是为了盈利；

第二，一些消费信贷公司由于借贷门槛低，信用风险高，需要更高的利率来弥补坏账损失。

但是，所谓君子爱财，笔者认为这些消费信贷公司至少有三种罪名:

第一，价格标签上有一个重大遗漏，以蚂蚁花蕾为代表。消费信贷不标明利率水平，只标明有多少手续费，让消费者意识不到自己付出的利率成本；

二是价格标签的误导性陈述，以JD.COM和小米为代表，引入了利率的概念，极具误导性，让很多消费者认为较低的利率就是利率；

第三，以苏宁为代表的价签错报，直接混淆了概念，直接把所谓的月利率描述为月利率，这是最坏的情况。

从价值观的角度，作者对消费金融的意义持怀疑态度。买房买车的时候引入贷款是很合理的，但是买消费品的时候有必要引入贷款吗？一个需要借钱买iphone的年轻人，是不是超出了他的消费能力？消费金融是促进还是诱惑消费者？能不能继续量入为出？如果不能，会不会出现一些社会问题？当然，价值观的讨论不是本文的重点。

最后，笔者呼吁人民银行、银监会等金融监管部门加强监管，严厉打击消费信贷中的各种乱象，明确消费信贷的定价体系，强制标注年化利率水平，让消费者明确、心甘情愿地承担高额利息成本，而不是在混乱中被宰割。

毕竟，需要贷款消费的人，已经不好过了。