建行工行 五大银行对比分析：为何建设银行是最好的？

距离我上次分析五大行已经几个月了。这期间市场发生了变化，年报第一季度报告陆续披露。在其他银行美好的业绩增长面前，人们渐渐忘记了国有银行的荣耀，其中，建行的营业收入只增长了3%，真的是一种大象不会飞的感觉。但在我看来，这些只是短期基本面，长期价值投资者更应该关注一些长期因素。

安排五家国有银行需要几个长期核心业务指标。资本充足率、净息差、坏账损失、收益成本比。而这么多指标具体是如何作用于银行的呢？银行简单的理解就是把一部分人的钱借给别人，从中获取微薄的息差，然后通过放大这个微薄的息差十倍以上的杠杆来盈利。同时，总会有一些债务在钱借出后收不回来，最后形成坏账核销。所以这些核心指标决定了一家银行是否优秀。在此基础上，我们将对五大国有银行进行排名:

第一部分、资本充足率第一部分:资本充足率

资本充足率是银行最重要的内容。银行的运营围绕着这个资本充足率。资本充足率是银行的祸根。银行的信贷资产会根据一定的风险权重计算风险加权资产，银行资本与风险加权资产的比例会得到资本充足率。RORWA是银行利用净利润补充资本充足率的能力。如果银行的风险加权资产扩张过快，会导致资本充足率不足。这个指数越高，说明银行补充自有资本的能力越高，建行在五大行中是最高的。资本充足率的操作模式简单介绍如下:“利润补充资本，提高资本充足率，扩大风险加权资产规模获取更多利润，更多利润补充资本，持续提高资本充足率”。如果规模扩张过快，利润补充不了资本，就要再融资。其中核心一级资本以普通股为主，补充后会分割股东权益。一级资本和二级资本可以通过一些固定收益工具来补充。为了不被新股东稀释，RORWA衡量银行的自补资本充足率尤为重要。

RORWA排名:中国建设银行1.86%，工商银行1.73%，农业银行1.48%，中国银行1.40%，交通银行1.29%。同时，核心一级资本充足率排名也是一样的。

目前，四大银行已被列入全球系统重要性银行。这意味着长期资本充足率需要达到20%-22%。目前建行压力最小。更高的资本充足率要求会在一定程度上拖累四大行的资本利用效率。以前资本充足率只有11%的事情，以后也会以22%的资本充足率来完成。好在五大行+招商银行都使用内部评级法，这是其他银行不具备的高级资本武器。内部评级晚了，风险控制好了就可以重新获得杠杆。国家的内部评级方法很严格，不是每个银行都能用的。当年平安银行被拒。内部评级法可以根据资产的实际损失额和损失率计算不同的风险权重，这一点很重要，而且是一刀切加权法的两个概念。这里有一个例子:

上面这个图片是中国比较大的银行的风险加权资产和总资产比值的情况。银行的风险加权资产的结构是不同的，所以会造成“风险加权资产/总资产”的不同。这个比值越低越好，我们可以看到建设银行在五大银行里是最低的，连银行之王招商银行都没有建设银行低。建设银行的风险加权资产比农业银行低，同时建设银行的总资产比农业银行更高，在经营的过程中，建设银行比农业银行更加节省资本的消耗。上图是我国相对较大银行的风险加权资产占总资产的比例。银行的风险加权资产结构不同，会导致“风险加权资产/总资产”的差异。比例越低越好。我们可以看到，在五大银行中，建行是最低的，甚至银行之王招商银行也没有建行低。建行的风险加权资产低于农行，而建行的总资产高于农行。在运营过程中，建行比农行节省了更多的资金消耗。

全球系统重要性银行会从“跨境业务、规模、相关性、可替代性、基础设施、金融机构的复杂性”五个方面来判断自己是否符合全球系统重要性银行的标准。招商银行、交通银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、民生银行是最接近标准的，如果达到这个标准，将被列入全球系统重要性银行。到时候还需要有和四大行一样的资本金要求。

第二部分，净息差和成本收益比

从净息差排名来看，排名如下:农业银行2.33%，中国建设银行2.31%，工商银行2.30%，中国银行1.90%，交通银行1.51%。

但是我们需要注意的是农行的成本收益比较高:31.27%！农行的业务管理费比宇宙银行高。农行的成本收益比高于其他四大行31.27%。如果农业银行的成本收益比调整为工行的23.91%，农业银行的业务管理费可以节省440亿元左右。2018年，建行将核销438.79亿元，足以核销建行一年的坏账。如果把这部分管理费成本加到债务利率上，农行1.62%的债务利率就达到了1.85%！

如果用成本收益比来修正这个排名，工行和建行几乎持平，其次是农行、中行、交行。

第三部分，资产质量

银行的资产更重要，如逾期贷款、90天以上不良贷款、核销量、五级分类、不良贷款行业分类等。内容很多。因为是国有银行之间的比较，所以我们直接用简单的方法来做比较。只对比逾期贷款和90天不良率。

逾期贷款：建设银行1.28%、农业银行1.70%、工商银行1.75%、交通银行1.83%、中国银行1.87%逾期贷款:中国建设银行1.28%，农业银行1.70%，工商银行1.75%，交通银行1.83%，中国银行1.87%

90天不良贷款率:建行0.88%，农行1.03%，中国银行1.15%，工商银行1.16%，交通银行1.30%

在此基础上，建行核销的不良贷款最少。所以，从资产质量来说，我们得到了答案:建行最好。

第四部分:谁获得最高红利的问题

在这个问题上，人们喜欢用股息收益率来衡量哪只股票可以获得最多的股息。但要用每股净资产的分红比例来计算这家公司的分红能力。每股现金除以每股净资产得到这个东西，对于衡量分红能力很有用。

招商银行4.68%，交通银行4.07%，建设银行4.00%，工商银行3.98%，农业银行3.83%，中国银行3.58%，兴业银行3.26%。

综上所述，五大行给出综合业绩排名:1。建设银行，2。工商银行，3。农行，4。中国银行，和5。交通银行。

风险警示:本人非金融专业人士，提供的文章和分析仅供参考。以上对比数据的手工输入可能存在错误和遗漏。经济下滑超出预期，导致资产质量大幅恶化。