资金 静待新股申购巨资回潮

上证指数全天波幅1.39%，总成交量刚过2700亿，深市波幅仅1.54%，成交量不足2000亿元。如果只看主板股指走势，周二交易日可以说是近期难得的“平市”。然而，在这种看似平静的市场形势下，隐藏着一个结构性市场日益突出的“火与冰”。一方面，银行、保险、券商和6000，从板块走势来看，电子信息、电子元器件、医药等行业处于主力资金净流入的前列，而券商、银行和房地产则呈现主力资金减少的趋势。

昨天的大盘指数并没有给出多大的力量，但也没有选择近期常见的“低开低走”的走势。反而拉出了低开高走，这本身就意味着多做动能的存在和躁动，但受限于市场能否进一步发展。在本周最激烈的新基金过后，市场有望好转。这个论点不是“死牛”论，而是有资本和技术的双重论证支持。

“没有只涨不跌的股票。大盘股前期上涨频繁，现在是在积累风险后才解禁。这是正常的调整。”市场参与者余明指出，本周市场调整的主要原因是密集认购新股、蓝筹股节奏、技术缺口补充等诸多敏感因素的趋同。其中，新股元素最为突出。“本周每天都有新股被购买。这批22只新股的冻结资金将达到2万亿元，资金的急剧分流将引发获利了结和平仓的退出。”事实上，2014年8月，本报对“IPO周期行情”做了连续分析报道，即每次IPO申购前都会形成明显的挖坑，申购资金的解冻和回笼会带来新的反弹，往往会达到新高。其实现在的情况也差不多。指数的目标是弥补缺口，突破3200点是偏卖后的惯性。下方20日线支撑明显，有资金积极护市抄底，不用太担心。

看技术方面。目前周线已经连续七年走强。但当指数突破3400点时，出现了两波快速突破3200点的调整，揭示了上方的强大阻力和补位后的向下吸引力。分析师认为，从局部来看，上周该指数留下的3234点至3258点的缺口是近期的主要支撑点。虽然这个缺口目前已经得到了补充，但是交易密度高的区域的属性还是需要指数在这里进一步巩固，才能形成多头的跳板。毕竟如果指数继续上涨，将面临3478点的历史压力，积累足够多的话，会有更大的胜算。今天的市场只是在为新一轮的收费建立储备头寸。

市场动态

新基金注重“平衡”

新的公开募股抓住了新年档案。在宏观经济进入新常态的背景下，a股在2015年向上波动或成为高概率事件，以均衡配置为重点的公共投资风格开始出现。

从基金的角度来看，本周开始进入的股票基金诺安新经济的来信表明，这一股票基数将牺牲未来投资中的“三大均衡”策略，即保持大市场与小市场的平衡、保持高增长与低估值的平衡、保持新兴产业与传统转型产业的平衡。被提名的经理史高飞认为，流动性是决定大盘股的基本因素，而基本面决定小盘股的走势。流动性在未来和基本面一样重要，所以他建议在大小板块的选择上保持均衡配置。同时，高成长性和高成长预期是自下而上选股的关键指标。流动性的提高有利于市场向低价值品种倾斜，而高增长是整个经济转型中的稀缺目标，因此会选择更均衡的配置。此外，新兴产业无疑是发展趋势，但传统产业的转型也值得高度关注。