成交 6月2日机构晨会观点

2017年6月2日【周五】，中州期货R&D部总结了品种的日趋势，建议日内操作。豆粕空趋势强度偏弱向下，2700空压力水平降至2700。中线持★ ★豆油空做震荡调整。空单套获利回吐谨慎持有空单套持有★ ★棉花小幅震荡空小幅上涨，上压水平为15530短线反弹空★ Thread 空头弱跑，支撑3000反弹卖/[/]区间280-285做空多减★橡皮空头震荡偏空，区间12000 关注13630 空附近的空头支撑位，关注上海锌空的空头支撑位，关注均线的空头打压空。

★餐饮

1.受整体疲软影响，美国大豆隔夜小幅下跌，7月合约下跌2.6美分。

2.美国农业部(USDA)周四发布的压榨报告显示，美国4月份的压榨能力为1.5亿蒲式耳，低于3月份1.6亿蒲式耳的压榨能力。低破碎率加剧了对美国大豆需求下降的担忧。目前南美农民卖大豆收成好，国内榨油利润萎缩。

3.美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2017年5月25日这一周，美国大豆出口检验量为335，519吨，前一周修正为354，165吨，初值为348，535吨。

4.昨天山东日照油厂豆粕价格43%，蛋白质2580元/吨。另一工厂43%蛋白质:停止报告；6月份基差1709-30元/吨。

5.结论:商品市场的集体崩溃凸显了市场对经济低迷的担忧。在外部压力和豆粕供过于求的背景下，豆粕损失惨重，基本面为空。但在大幅下跌后，空的头部动能得到一定程度释放，迎来短期或震荡走势。中线空只持有，短线空只关注获利。

★油脂

1.巴西贸易部周四公布的出口数据显示，5月份巴西大豆出口量为1096万吨，高于4月份出口的1043万吨和去年同期出口的992万吨。巴西5月出口豆油11.26万吨，4月出口16.85万吨，去年同期出口17.7966万吨。

2.美国农业部周四发布压榨报告，显示4月大豆压榨量为1.5亿蒲式耳，低于3月的1.6亿蒲式耳。低破碎率加剧了对美国大豆需求下降的担忧。目前南美农民销售处于低谷，国内油料压榨利润萎缩。

3.巴西农业部预测，尽管价格较低，全球供过于求，但该国大豆种植面积明年将继续扩大，新的大豆种植面积将出现。农业部长内里·盖勒(Neri Geller)在周四的一次会议上表示，明年大豆种植面积将扩大2%-3%，特别是因为新的农业开垦区——马托皮巴地区将开放粮食种植。根据巴西国家商品供应公司(Conab)的数据，今年巴西大豆播种面积为3380万公顷，比上年增长1.8%。

4.在周四的月度报告中，欧盟委员会下调了欧盟2017/18年主要谷物和油籽产量的预测，因为今年春天的极端天气损害了生产前景。欧盟委员会将2017/18年度油菜籽产量预测从2220万吨下调至2190万吨。

5.结论:短期内油脂将继续调整，空应设置为获利回吐，谨慎持有。

★棉

1.据海关总署统计，2017年4月，我国进口棉花10.49万吨，比上个月减少1.61万吨，减少13.33%；同比增加3.51万吨，增长50.30%。2016/17年度共进口棉花77.94万吨，增长13.43万吨，增幅20.81%。2017年1-4月，中国进口棉花47.89万吨，增长19.94万吨，增幅71.36%。

2.调查显示，自5月底以来，纺织厂和贸易商在16/17新疆棉花的询价和采购中出现了不同程度的降温迹象。优质棉短缺，低档棉供过于求的现象明显。进出新疆的棉花现货价格下调200-300元/吨，所以市场买家购买信心不足，观望是正常的。

3.6月1日，储备棉管理公司拟上市销售储备3.01万吨，实际成交率65.65%，平均成交价格15386元/吨，较前一天价格上涨341元/吨，价格16395元/吨，较前一天价格上涨153元/吨；当日销售房地产棉4659.55吨，平均成交价格14708元/吨，平均涨价57元/吨。新疆棉花15108.092吨，全部售出，均价15575元/吨，均价上涨1041元/吨。

4.结论:棉花需求分为两个层次，优质棉供不应求，劣质棉过剩。随着倾销，棉花的供应压力可能出现，棉花价格将面临压力。

★螺旋铁矿石

1.根据《经济参考》头版文章，由于本轮经济触底具有多周期叠加的特点，2017年第一季度是库存周期、产能调整周期和固定资产投资周期的周期性高点，因此短期内会有一定波动。然而，供给升级带来的新动能仍在形成和扩大。比如高技术产业比重不断增加，产业开始从老龄化供给向中高端产业转移。因此，经济不会出现二次探底。

2.全球最大的矿业公司必和必拓(BHP Billiton)表示，中国投资规模数千亿美元的“一带一路”计划，可以极大提振大宗商品，推动全球钢铁需求增加约1.5亿吨。总部位于墨尔本的必和必拓表示，中国至欧洲的古代陆海贸易路线的基础设施开发和重建已经启动了价值约1.3万亿美元的项目。必和必拓是世界上最大的炼焦煤出口国和第三大铁矿石供应商。

3.外国媒体6月1日报道称，必和必拓(BHP Billiton)表示，在周四发生火灾后，其威拉贝克山(Mt Whaleback)铁矿已被暂停开采。必和必拓的发言人说:火势已经得到控制。由于火灾，鲸背山的运营已经暂停。

结论:线程1710跑弱，60日均线和20日均线施压，继续反弹卖出空参与；铁矿石1709震荡收盘，必和必拓矿遇火停产限制下跌。之前是空持有，暂时不是空追求。

★黄金

1.周四，Comex月份黄金期货收盘下跌5.30美元，跌幅0.4%，至1，270.10美元/盎司。ADP就业数据强劲提振美元。

2.截至周四(6月1日)，全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)SPDR黄金信托的黄金头寸为27，246，434.1盎司或847.45吨，与前一个交易日持平。

3.结论:黄金上行弱势，建议投资者单次机会离场，注意10日均线的支撑。

★天然橡胶

1.15年上海乳胶总量12100元/吨；衡水地区国有全脂牛奶15年免税价格11600元/吨；云南16年全乳胶价格12800元/吨，SCR 5 12400元/吨；粤越3L报14000元/吨。美元胶方面，青岛自贸区泰国III报价1800美元/吨，泰国标准现货报价1500美元/吨。

2.结论:沪胶的供给处于宽松格局，上述均线受到强烈打压，未来期货价格可能走低。由于期货价格与均线存在较大偏差，在空之间存在短期反弹，建议投资者做空反弹空操作，注意5日均线打压。

★塑料PP

国际油价在过去12个交易日中有10个交易日上涨，欧佩克会议指日可待，很有可能延长减产协议。周一，欧佩克成员国支持将减产协议延长至明年3月，并有可能增加减产。欧美原油期货连续四天上涨。到目前为止，国际油价已经从五个月来的最低点上涨了11%，从5月4日开始下跌。周一(5月22日)，西德克萨斯轻质油2017年6月在纽约商品期货交易所的期货结算价为50.73美元/桶，较前一交易日上涨0.40美元/桶，涨幅0.8%，交易区间为50.44-51.06美元/桶；2017年7月伦敦洲际交易所布伦特原油期货结算价为53.87美元/桶，较前一交易日上涨0.26美元/桶，涨幅0.5%，交易区间为53.66-54.37美元/桶。华北线性市场成交9050-9150，华东市场成交9150-9500。出厂价方面，各地区以节后稳定为主，部分地区略有下调。成交量方面，套期保值供应出货，以-50或平面为主，成交量尚可。下午期货上涨后，套期保值重新收货，但市场供应紧张，低价供应难寻。下游只需主要采购，中煤暂不开单。神华竞价依旧无线放货。听说浦城最近有计划转产8007，预计转产后会进一步降低线性供应量。6月份货源还少，要注意线性器件重启进度。PP华东现货市场，成交7800-7950，煤化工尚可，部分对冲出货，但下游买家不愿意承接交易，潘潘-100附近下游成交差。河源定价7950，成交尚可。东华当天没有拍卖，现货买气清淡，华北7750-7900，煤化工供应尚可，市场整体交易氛围清淡。

结论:L1709适合观望，注意安装的流程和下游采购的节奏。

★甲醇

华东港口市场调整幅度较窄。江苏港太仓的甲醇报价/洽谈在2300-2320元/吨左右，南通的主流报价在2340-2350元/吨左右，常州、江阴港口报价在2320-2330元/吨左右。低价商品卖得好。受当日期货反弹影响，商家积极提价，但下游后续受限，一般比较高，石家庄及周边企业主流出货量在2170-2250元/吨左右，部分贸易商在2230元/吨左右，唐山主流出货量在2100元/吨左右。整体市场出货量一般，现在地区主要观望，本地甲醇多在之前的合同中执行；鲁南零售价在2310-2320元/吨左右，甲醇厂家整体库存下降。下游库存是节前准备的，小订单主要是卖出。心态略显谨慎，后期物流受限，收到日货较多。在内蒙古，北线现金兑换1980-2000元/吨，南线2000元/吨左右。得益于杨梅和联红烯烃厂的对外开采，鲁南价格更高，企业订单合同更好。由于物流的限制，周边市场低价商品的流入是有限的。西北厂区库存压力不大，主产区价格略高，但下游需求依然不足，梅雨季后期同样有利。///.

结论:前者空应谨慎持有，注意烯烃厂的采购。

★有色金属

1.【昨晚和今早】:LMES铜3合约价格为5693元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。受上游供应担忧的提振，伦通一夜之间小幅反弹。下行通道上沿处于期货价格上方压力下，盘面处于弱势格局。下部由MA20支撑。预计短期内将对该职位进行测试。建议激进投资者参与短线空，稳健投资者观望。

2.6月1日，智利总统米歇尔·巴切莱特(Michelle Bachelet)周四表示，她已要求包括第一大生产商Codelco在内的矿业租户关注建设新铜冶炼厂的可能性，以增加铜出口的附加值。

3.财新/Markit联合宣布，经济调整后，中国5月制造业PMI将达到49.6，低于预期的50.1和此前的50.3。这是11月份首次跌破门槛，触及11个月低点。

4.必和必拓周四表示，智利埃斯孔迪达铜矿的不可抗力在罢工结束一个多月后被解除。

5.结论:沪铜窄幅波动，期货价格回落到下行通道内部，上部被下行通道上沿压制，盘面波动微弱。建议投资者盈利空谨慎持有，不入市者参与。沪铝当天小幅反弹，夜间涨幅回落，盘面处于整理格局。建议振荡操作；上海锌夜交易窄幅波动，期货价格跌破均线组合，而上方承压，建议参与震荡。