板块 机构看好券商股后市：反弹尚存空间

据知情人士透露，虽然新基金似乎更青睐成长股，但这并不意味着以金融为代表的权重行业没有机会。从价值投资的角度，结合今年1-4月持续火爆的表现以及4月下旬以来的市场调整，券商类股有一定程度的反弹空。目前机构对券商类股的市场前景更加看好。在两个金融市场，自5月份以来，增量资金在两个金融安排中的券商股票的帮助下加速。

券商板块回调

昨日a股继续总体上行趋势，中小品种继续大踏步前进，创业板和中小板再次创出新高。然而，非银行金融指数逆势下跌，全天下跌0.94%。前一个交易日，非银行金融指数以6.01%的涨幅位居行业“领先”。

至于该板块的成份股，在正常交易的35只股票中，有25只股票昨日下跌，包括西部证券、光大证券、广发证券等热门品种。截至昨日收盘，非银行金融类指数5日下跌1.10%，仅次于银行，为行业最大跌幅。

在4月23日创下新高后，非银行金融指数继续巩固。随着上周中小股单边上行，该指数加速跳水，跌幅明显收窄，直至周一触底。但区间统计显示，4月23日至5月20日，深湾非银行金融指数累计跌幅仍达到6.37%。受预期加强监管的影响，券商板块已成为4月下旬以来这轮调整中跌幅最大的板块之一，使得其估值颇具吸引力。相对于刀尖上舞动的创业板，其估值修复需求强劲，也是两家融资基金敢于逆势抄底券商股票的动力。

据相关统计，仅5月1日至5月19日，深湾非银行金融指数融资买入累计获利2633.2亿元，比排名第二的媒体板块多1345.63亿元，在行业板块排名第一。最近几个交易日，金融家增加券商类股仓位的热情明显爆发。5月19日，非银行金融板块融资申购金额273.12亿元，较前一日增加100亿元。这是当天融资金额和范围最大的板块。这表明，随着经纪行业与媒体和电脑等不断增长的品种之间的估值差异继续扩大，抄底已成为杠杆基金的共识。

反弹依然存在空

随着a股的持续活跃，一些机构预计2015年证券业净利润将非常光明，年增长率预计将超过80%。一方面，目前证券行业行政管制逐步放松，业务空全面开放，进一步盘活证券行业市场，实现盈利；另一方面，随着审计向注册制的逐步过渡，新股IPO的加速，融资业务的快速增长，券商的盈利预期不断提高。最新数据显示，今年1-4月，上市券商净利润同比增长261%。

观察这两个财务指标，5月1日至19日，平安、郭进证券、新华保险、陕西证券、中国太平洋保险等股票领涨大盘。其中，中国平安金融净申购金额36.42亿元；郭进证券融资净买入金额18.28亿元。值得注意的是，最近几个交易日，这些证券公司标的股票的每日融资买入净额大多为正，与之前的持续净流出形成鲜明对比。

银河证券指出，目前券商板块整体股价距离合理估值区间还有50% 空以上。在年度业绩高速增长预期充足的前提下，6月底前召开的券商行业创新大会有望成为刺激市场的“导火索”。