公司 大股东减持套现升级：巨额资金去向不明

“这些股东的减持速度非常快，中小投资者都在接手。这主要是因为减持太容易了。如果设定更高的门槛，那就大不一样了。”

最近股指走低，上市公司股东减持。

股东减持有各种原因，包括支持公司发展、改善生活、做慈善。在“减持+高送转”模式导致股价普遍下跌的情况下，部分上市公司推出了“减持+高送转+追加减持基价”的新模式。

第一财经记者了解到，上市公司股东减持有各种原因，但减持后资金的真正去向不明。“这些股东的减持速度非常快，中小投资者都在接手。这主要是因为减持太容易了。如果设定更高的门槛，那就大不一样了。”资深市场人士李告诉第一财经记者。

在慈善集会上兑现10亿元？

投资者早就习惯了股东减持上市公司股份的各种原因，但实际控制人减持上市公司股份的原因依然“引人注目”。

1月21日，丰丸奥伟(002085。深圳)宣布已收到本公司实际控制人吴先生减持股份的通知。2017年1月20日，吴先生通过深交所商品交易系统减持公司5000万股，占公司总股本的2.74%，总价格近10亿元。据了解，平均减持价格为19.16元/股，比当日收盘价低2.24%。

值得注意的是，吴虽然在减持后仍然是公司的实际控制人，但他持有公司1047.58万股股份，仅占公司总股本的0.58%。

2016年3月，澳威宣布，为补充流动性、战略投资和个人投资的需要，控股股东集团、实际控制人陈、吴拟减持公司股份，总减持比例超过5%。此后，2016年6月，丰丸集团减持超过3200万股，套现超过5亿元。

从公司股价走势来看，丰丸奥威股价近几年一直处于上涨通道，近期股价已达到22.50元的高点。由此可见，吴对的减持也可以说是一次拉升减持。显然，市场并没有为公司实际控制人的大幅减少买单。1月23日上证综指上涨0.44%，但丰丸奥威股价下跌3.01%。

“降价+高送”模式套现

今年以来，不仅大幅降价幅度特别大，而且在高交付的“幌子”下大幅降价。

1月18日晚，上市公司和邦生物披露了每10股转增10股，送2股至0.1元的高送方案。同时，控股股东和邦国集团计划根据市场情况，在未来6个月内通过大宗交易减持3亿股，占公司总股本的7.47%。

1月19日紧急停牌的河邦生物，当天收到上证所的询证函。关于公司18日晚抛出的高交割“搭售”减持方案，上交所要求公司逐一说明历年高交割的真实意图，股权扩张与短期业绩增长的匹配，以及股东大规模减持方案的合理性。

事实上，虽然高位交割和转让是市场的热点，但当公司股东减持时，这一热点的强度大大降低，影响了一些公司的股价。

2016年11月10日，瑞和宣布控股股东减持公司2.06%的股份，随后披露每10股增持25股的高转让计划。该公司股价飙升两天后，又接连下跌。

山东华鹏在2016年11月22日披露每10股送10股至2元的计划前，公布了重要股东减持公告。2016年11月28日，公司股价飙升至67.79元的高点，随后进入下行通道，跌至40.44元的历史低点。1月23日，公司收于42.9元，股价上涨0.56%。

1月22日，赵迟宣布，2017年1月20日股票交易结束后，公司收到控股股东的提案，拟以公司总股本1，810，776，243股为基础，向全体股东每10股派发现金股利0.25元(含税)，并向有资本公积的全体股东每10股转让15股。

公告显示，在计划披露后6个月内，控股股东计划减持不超过公司现有总股本2%的公司股份。减少的原因没有具体解释。

与“降价+高送”模式不同，公司这次在降价计划中增加了“降价条款”。本公司控股股东新疆赵迟、副董事长权劲松、董事兼总裁渐康承诺，减持方案实施前一个交易日，赵迟股票在二级市场的收盘价不低于12.28元/股。

截至1月23日收盘，赵迟股价收于10.01元，上涨0.5%。从公司近期股价表现来看，公司股价曾在2016年12月8日上涨至11.75元，也是公司近期股价的高点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，确实有部分上市公司大股东因公司发展资金不足而减持，但估计只占减持总规模的一半，仍有巨额资金无法判断真正去向。

“通过减少大额现金，可以用于个人消费，也可以转移到海外。这几年房地产市场火爆的时候，大量资金进入房地产。”上海一位分析师表示。

李表示，解决减持“凶猛”的最好办法是设定更高的减持门槛，高的利得税或配置养老金，可以达到50%~70%，这样资本就不会轻易减持，如果不减持，可以多考虑现金分红。

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