影视 范冰冰唐德影视分道扬镳 《巴清传》坏账近5亿利空没了股价仍跌

受《巴青川》无限期延长影响，【唐德影视(300426)，股份吧】第一季度营收同比下降82.07%；归属于母亲的净利润为-4400万元，而目前市值仅为28.06亿元。

即使不遗余力的摆脱枷锁，深扎留下的痕迹依然深刻而清晰。

从2019年第一季度末开始，范冰冰退出唐德影视十大股东(300426。SZ)，直到后者开始了更换巴青川主角的方案，然后在5月28日，范冰冰工作室对外表示“唐德影视的股份在不久的将来全部通过大宗交易的方式转让给第三方”，彼此“相依为命”了10多年的人终于开始“舍生忘死”。

据公开信息，2011年4月，范冰冰向唐德影视投资297.03万元，其管理层大多来自中国电影和北京电影集团的前高管。其出资构成中，85.6万元计入注册资本，211.43万元的资本溢价计入资本公积。

根据唐德影视今年以来八次重大交易的均价7.08元/股计算，范冰冰清仓644.96万股的套现金额约为4566.32万元，比唐德影视最高市值166亿元对应的2.58亿元市值少了2亿多，但仍录得前八年14.37倍的收益。

虽然唐德影视和范冰冰分别声称“等待主演复出，《巴青传》将在现有版本播出”和“此次股份转让不会影响双方合作关系，双方仍保持良好沟通，未来合作机会仍很多”，但从目前情况来看，外界大多认为这只是“走过场”的回应。

今年2月14日，当风波过后复出的消息第一次传出时，范冰冰参加一个影视作品合同的补充协议在市场上广为流传；三个半月后的5月31日，范曾曾以“C星”的身份出现在一个网络节的海报上，但随后该活动官方微重新发布了一张新海报，没有范冰冰的身影，关于他参加该节的消息也没有出现在后来的相关报道中。

这可能意味着，无论澄清依然是x战警的主角之一:黑凤凰还是更新沉寂已久的小红书账号，范冰冰复出的努力都有可能以失败告终。

　　对唐德影视而言，范冰冰清仓的消息却是一次奇特的“利空出尽”，其股价亦迎来久违的涨停。不过，上市公司还是付出了太高代价。 　　继2018年全年营业收入同比下滑68.52%至3.72亿元，归母净利润净利润同比大幅缩水581.55%至-9.27亿元后，唐德影视今年一季度业绩再度下滑。其中，该公司当季实现营收0.33亿元，同比下滑82.07%；归母净利润净利润下降280.41%至-0.44亿元，去年同期两项数据的增速则分别达99.70%和167.70%。而其资产负债率则由2017年年底的62.22%攀升至2018年年底的89.62%，并在今年一季度末继续增长至92.23%。对唐德影视来说，范冰冰解禁的消息是一个奇特的“利润空用完”，其股价也迎来了久违的跌停。然而，上市公司仍然付出了过高的代价。继2018年全年营业收入同比下降68.52%至3.72亿元，归母净利润同比下降581.55%至-9.27亿元后，唐德影视今年一季度业绩再次下滑。其中，公司本季度实现收入3300万元，同比下降82.07%；归属于母亲的净利润下降280.41%，至-4400万元，而去年同期两个数据的增长率分别达到99.70%和167.70%。而其资产负债率从2017年底的62.22%攀升至2018年底的89.62%，并在今年第一季度末继续上升至92.23%。

这都是拜《巴青传》所赐。据公开信息，唐德影视2017年和2018年第一季度业绩爆炸式增长的主要来源是网络收入确认和海外电视转播权转让收入。但随着范冰冰在可预见的未来正式复出，《巴青传》播出的时间表还没有明确。唐德影视表示:“鉴于该剧存在重大不确定性，公司管理层对该剧确认的应收账款计提减值准备，导致公司上市以来首次出现年度亏损。”

受业绩变化的影响，公司最近收到创业板管理部门关于其业绩变化、债务风险、偿付能力下降、盈利能力下降等十大问题的询证函。其中《巴青传》受到外界关注，如收入减少、成本降低、坏账准备4.96亿元等。

据悉，由于巴青川等项目经营收入和经营成本的减少、资产减值损失的补充计提、已确认递延所得税资产的全额转回，唐德影视4月29日披露的2018年度业绩快报修订公告与此前两个月披露的2018年度业绩快报有较大不同。

对此，该公司在回复中解释称，由于《巴青传》主要演员的社会舆论事件的影响，该剧的播出被无限期推迟，相关经济利益能否流入存在不确定性。而且海外发行和社会舆论事件都发生在2018年，海外发行的收益和成本都被冲了回来。其中《巴青川》2018年第一季度海外发行，确认收入7087万元。

同时，在唐德影视演艺快报公布后，参与巴青川广告投放的客户与其协商解约退款，最终导致相关拍摄费用571.71万元计入当期损益。去年公司回购了《巴青传》5%的股份，确认收入4009.43万元，也是冲回处理。

至于唐德影视坏账准备4.96亿元的构成，根据公司在复信中给出的计算公式，八青川发行价格由9.32亿元下降67.17%，至3.06亿元；换角色需要增加拍摄成本3000万元；与合伙人分账所得的1.6亿元作为坏账准备。

鉴于唐德电影和范冰冰关系松散，公司业绩的影响似乎已经完全释放。但问题是，它的股价只是连续两个交易日出市，然后又开始下跌。

截至2019年6月4日，唐德影视6.78元/股收盘价较52周高点(原复权)下跌61.95%，市值仅为28.06亿元。