CAN 威帝股份短期受益新能源客车渗透率提升
投资理财导语：新能源客车的CAN总线配置比例明显高于传统客车:汽车CAN总线的应用可以大大简化整车线束的复杂性，有效集成汽车电子控制系统。由于新能源客车动力系统的电气化程度远高于传统客车，因此有必要利用CAN总线技术实现车辆控制。目前新能源公交车的CAN总线配置比例接近100%，明显高于传统公交车。IPO增加投资以扩大产能。CAN总线的产销量有望保持高增长:随着新能源客车普及率的快速提高和传统客车配置的更加丰富
新能源客车的CAN总线配置比例明显高于传统客车:汽车CAN总线的应用可以大大简化整车线束的复杂性，有效集成汽车电子控制系统。由于新能源客车动力系统的电气化程度远高于传统客车，因此有必要利用CAN总线技术实现车辆控制。目前新能源公交车的CAN总线配置比例接近100%，明显高于传统公交车。
IPO增加投资以扩大产能。CAN总线的产销量有望保持高增长:随着新能源客车普及率的快速提高和传统客车配置的更加丰富，CAN总线对客车的市场需求已经比较旺盛。由于公司产能紧张，2014年产能利用率超过1.20%，公司经营收入增长率受到一定限制。公司IPO已提升产能42万套，新增产能是现有产能的1.35倍，为CAN总线产品销量提供了保障。
CAN总线是车辆数据交换的枢纽。汽车CAN总线相当于整车大数据的高速公路，几乎整车和零部件的所有数据都会在CAN总线上进行通信。一般来说，动力系统和安全系统控制器之间、车身控制系统和仪表之间的通信都可以使用CAN总线，两条总线通过网关连接。
盈利预测和投资建议:新能源是客车行业的发展趋势，CAN总线将一直保持旺盛的需求。随着产能的逐步释放，公司主营业务有望保持良好的发展态势。考虑到汽车电子控制系统中CAN总线的重要性和特殊性，公司未来的业务发展更大空。预计2015年、2016年、2017年每股收益分别为0.79元、0.89元、0.95元，将首次被给予“推荐”评级。
风险预警:1)新能源公交车推广低于预期；2)市场竞争加剧。
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