价格 瞬间飙涨300倍 逆回购竟见惊天乌龙指 这些着名案例

另见令人震惊的“乌龙手指”，发生在国债逆回购中。

01.国债逆回购疑似“乌龙手指”:比正常价格高出近300倍！

上交所国债4天逆回购品种(代码:204004)今日上演诡异走势，盘中一度触及1000.10高点。在趋势图上，该品种的日k线图形成了一条令人惊艳的长长的上阴影线，使得之前的k线看起来更像一条直线，异常的不寻常。

根据分时交易，13时08分左右，上交所4天期国债逆回购分别以1000%和1000.10%的年化利率卖出10万元和130万元。观察两次交易前后的情况，可以发现当时市场正常交易的年化利率只有3.6%。

两笔异常交易的利率比当时的正常利率高出近300倍！

据记者测算，今天4天的国债逆回购计息天数为2天。如果以上两笔交易按正常价格计息，利息不到300元，但按照上述日内实际成交价格，利息会高达76700元。这意味着，对于这两笔“乌龙手指”交易，资金整合方将支付比正常情况下多7万元的利息。

其实为了防止“乌龙指”，国债拍卖平台有“价格笼”限制。但国债回购(逆回购)却没有这样的机制，以至于这次“乌龙手指”无法避免。

按照规定，国债在竞价交易平台上的“价格笼”，是指债券交易最高申报价格不高于上一交易日收盘价的150%，不低于上一交易日收盘价的70%。连续竞价阶段有两个“价格笼子”。第一种是债券交易申报价格不高于即时披露的最低卖出价格的110%，不低于即时披露的最高买入价格的90%；二是债券交易申报价格不高于上述最高申报价格和最低申报价格平均值的130%，不低于平均值的70%。

02.“乌龙手指”经常发生。系统设计可以提前预防

乌龙是指各国资本市场上常见的现象。但是，我们仍然可以找到方法来堵塞系统设计中的漏洞。

比如新三板历史上出现过很多“乌龙指”事件。2017年3月9日，[宁波水表(603700)，股份吧]“乌龙手指”事件是最典型的一次。当时误买宁波水表2000股的投资者损失390万。

鉴于此，国有股转让系统后来修改了交易规则，为采用协议转让方式的股票设定了有效价格区间。申报价格比上一收盘价高200%或比上一收盘价低50%的申报无效；如果没有收盘价，则在交易的第一天不会设置申报的有效价格区间，而是从下一个转让日开始设置。

规则修订后，股票转让系统中的“乌龙手指”事件大大减少。

近日，科技创新板公司将正式登陆a股市场，交易所也将在规则方面提前规划。

为防止股价因限价放松而大幅涨跌，科技创新局在连续竞价阶段引入“价格笼”机制，规定买入申报价格不得高于买入基准价的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价的98%，不符合要求的申报将被系统拒绝，交易无法进行。这个体系将有助于避免科技创新板块的“乌龙手指”。

03、那些著名的乌龙指事件

在不断变化的电子金融市场中，交易者必须快速行动。高强度的工作和巨大的压力让他有可能按错键盘，“乌龙手指”经常出现。

光大乌龙手指

2013年8月16日，全体股东合伙人刻骨铭心。上午11点05分，石化duo、银行等大量权重股被大单卖出，导致即时涨停最多59家权重股，这是历史上唯一的“秒杀”。上证指数几分钟内攀升100点，涨幅超过5%。

后来确认【光大证券(601788)，古八】(601788)在ETF赎回套利交易中，因程序错误，使用战略交易系统购买了金额巨大的234亿元股票，实际交易金额为72.7亿元。下午开盘后，光大证券公司在不披露的情况下卖出空股指期货，卖出ETF对冲风险。同年11月，证监会对光大证券有限责任公司作出行政处罚决定，认定其相关行为构成内幕交易，并处以5.2亿元罚款和没收。

乌龙指的是“广州船版”

1994年，南方某证券公司红色背心徐的错误操作，使该证券公司损失达1200多万元。

1994年1月26日上午9时，上海股市显示器上的广州广船船厂股票以20元的价格跳出开盘价，比此前6.58元的收盘价高出203.95%。上证所发现情况异常，暂时停止交易，但当时广州广船约有81万股在电话拍卖过程中以20元的价格成交。

据徐某供述，由于徐某公司某大公司透支购买了大量股票，为避免公司巨额亏损，徐某奉命每天以无法卖出的高价卖出数百万股需要锁定的股票。26日，徐照例以20元的高价多次出售广州造船厂百万广州造船厂，却把第九次出售81万多股变成了买入。

事后，徐因玩忽职守被送上法庭。

股票期权乌龙指的是一个事件

2015年2月11日下午，50ETF期权出现两笔奇数交易。“上证50ETF买入2400 4月合约”和“上证50ETF买入2450 4月合约”一次击中0.001元，跌幅99%。

当日下午13: 03: 10-12，中信证券(600030)对50ETF购入的4月2400合约备案12笔卖出指令，申报价格0.001-0.0014元不等(含0.001元卖出指令6笔)，每笔10笔，共120笔，共100笔。其中90张的成交价格在0.0988-0.1024元之间，最后10张的成交价格为0.001元，触发熔断机制。

与此同时，中信证券还对50ETF以0.001元的价格购买的4月2450合约提交了11份卖出订单，每份10份，共计110份，成交80笔。其中76张成交价格在0.0798-0.0828元之间，最后4张成交价格为0.001元，触发熔断机制。

根据计算，由于中信证券的两份合同与票据理论价值相差很大，交易对手的购买瞬间获得约1.3万元的浮动利润。

日本瑞穗证券“乌龙手指”事件

2005年12月8日上午东京证券交易所开盘后不久，日本瑞穗证券有限责任公司的一名经纪人出现重大操作失误，引起投资者恐慌，致使证券股票遭受重大损失。当日日经指数暴跌301点，下跌点数位列当年交易日第三。

瑞穗证券有限责任公司的一名经纪人受客户委托，以61万日元(约合4.19万元人民币)的价格卖出了一只J-Com股票。

然而，交易者犯了一个致命的错误。他失去了以每股1日元的价格出售61万股股票的订单。

9: 30发出这个错误的指令后，J-Com的股价迅速下跌。当瑞穗证券意识到这个错误时，55万股的交易程序已经完成。

为了补救错误，瑞穗发出了大规模的买入指令，这反过来导致了J-Com股票的迅速上涨，到8日收盘时，该股已上涨至77万日元(约合人民币5万元)。

这个失误导致瑞穗遭受了至少270亿日元(约合18亿元人民币)的损失。

美国交易员“乌龙手指”导致道琼斯指数暴跌数千点

2010年5月6日下午2点47分左右，一名交易员在抛售股票时敲错了一个字母，错把几百万当成了几十亿，导致道琼斯指数突然暴跌数千点。

同日下午2时42分至2时47分，道琼斯指数从10458点跌至9869.62点，较前一交易日收盘下跌998.5点。2点58分，道琼斯指数回到10479.74点。这是道琼斯指数历史上第二大单日波动。

台湾富邦证券“乌龙手指”事件

2005年6月28日，中国台湾股市爆发了最严重的“乌龙”交易。台湾第二大证券经纪商富邦证券(Fubon Securities)的一名交易员输入错误指令，导致其客户美林(Merrill Lynch)8000万元人民币(台币，下同)支付100倍，并改为每日限价买入一篮子282只股票，总金额近80亿元。

由于突如其来的巨额交易，中国台湾股市加权指数从上午11点33分到11点41分，从6284点迅速上涨到6342点，8分钟内上涨0.92%，成交94亿元，200多只股票拉升涨停。富邦证券也为此付出了沉重的代价。

事故发生后，富邦证券立即推出“急救”措施，进行市场绝育(即当日卖出)。但直到交易结束，富邦只注销出售了10亿元的股份，还有近70亿元的交易出售。据估计，错误的交易导致富邦损失4亿多元。