银行 又一银行股“闪崩” 银行股上演比谁跌得多

周三，北京银行早盘突然暴跌5%以上，最终开始波动，最终收于9.00/股，跌幅5.46%，股价创下六个多月新低。此外，民生银行、无锡银行等多家银行股均下跌。

银行股上演“谁跌谁多”

最近银行股表现不佳，最差的是民生银行。

民生银行从今年2月下旬开始持续下跌，至今跌幅已超过15%。与去年12月9.99元的高点相比，股价下跌了20%以上。

自4月份以来，中信银行股价也在持续下跌，自4月10日以来已下跌逾10%。更别说张家港银行这支新股的下跌了。

根据东方财富选择的统计，4月份以来只有5只银行股上涨，其余均有不同程度的下跌。

强调节风向逻辑

为什么银行股如此不受市场欢迎？近日，银监会频频动作。从3月底到4月初，银监会发布了7份整顿银行混乱的文件，重点是银行间、理财和债权业务。这被市场认为是银行股表现不佳的主要原因。

国泰君安认为，银监会规范性文件的核心是严格查处各类违规行为，影响由重到轻的顺序为:理财业务>同业业务>信贷业务。根据静态计算，受股市影响的资金在500-1000亿元左右，会有时间缓冲，实际影响不大，市场可能反应过度。

银行股该何去何从？

那么，在监管的不断发酵下，银行股将何去何从？

中国证券投资有限责任公司表示，银监会已密集出台多项监管政策，将增加大中型银行整体监管成本，降低中长期业务风险，降低系统性风险暴露和发生概率。但银行目前的净利润会受到很大影响。原本市场预计2017年行业净利润将达到5%左右，较2016年3%的增速略有上升。但由于金融去杠杆化预期和政策力度预期不足，预计银行业净利润将下降2%左右。市场对“今年银行业绩拐点将出现”的预期需要调整，短期银行股股价面临下行压力。考虑到央行牵头的资产管理产品统一监管标准尚未出台，需要等待后续金融去杠杆化和严格监管政策出台后，银行股价才会有小幅提升。

然而，内部机构的新机会仍然存在。沈万红源首席策略师王胜指出，从基本面和监管环境来看，目前银行股票推荐的逻辑更看好大银行。首先，在日益严格的监管环境下，大银行对MPA评估、去杠杆化、同业融资规范等监管调整压力的应对更加从容，比较优势更加明显。其次，利差大、稳定性差的行业，基本都面临着好的核心逻辑，在大银行会更明显。最后，股份制银行的资产质量压力仍然需要消化(与股份制银行相比，优质城市商业银行在业绩和资产质量上表现更好)。

太平洋证券认为，监管过重可能导致银行外包规模收紧，短期市场流动性可能承压，对银行业产生影响。但中长期来看，行业的发展趋势并没有改变。在资产质量的边际改善和业绩增长拐点即将到来的预期下，我们仍然坚信，随着资产质量压力的释放，银行业的估值将进一步提高。海通证券还表示，市场对监管的整体担忧明显增加，银行业的预期趋于悲观。但在第一季度或银行业绩底部，后续季度业绩会企稳；监管压力虽然持续，但影响不会超过一季度，最困难的时期会逐渐过去。

中泰证券指出，市场过于担心监管政策，必然导致银行股超卖，这也将带来新的投资机会。银行股的核心投资逻辑是宏观经济。只要经济没有明显低于预期，银行估值就有底部，目前的投资有很高的安全边际。