有色金属 本周股市三大猜想：大盘维持区间震荡

猜想一:市场是否保持区间波动？

实现概率:90%

具体原因:上周五两市股指开盘小幅走高后回落，演变成快速跳水直至中午收盘；下午股指以弱调整为主；在盘面热点上，黄金、可燃冰、油气改革、超导概念、矿山相关概念、船舶、石油、钢铁等板块表现出回弹力；总的来说，当天市场继续呈下降趋势。

蔡襄证券认为，投资必须顺势而为，每个人都知道适应个股的趋势。但是大家可能没有那么关注适应环境的趋势，或者知道自己适应了大趋势，但是因为积累不足，无法判断环境。只有学会看清市场环境，才能制定相应的对策。

对于近期的市场环境，蔡襄证券认为大致框架如下:上证指数主要在2860-3050点区间波动，防御策略应以低低估为主，不宜追涨。其实这句话已经基本概括了现在的行情。

就上周的市场表现而言，可以说是典型的中度波动周。上周前两天继续在太阳中间上升，后三天继续调整。特别是上周五，市场率先上涨，随后大幅下跌。10:30后的快速跳水让市场大跌眼镜。蔡襄证券的卜凡认为上证指数仍在2860-3050点区间，所以仍属于常规范畴，没必要大惊小怪。

应对策略:单日涨跌对投资者心理影响很大，但总体上还是在2860-3050点的预判区间，没有太大意外是正常的。只需要保持防守策略，不需要感情上的惊讶和诧异。

猜想二:有色金属受资本青睐？

实现概率:80%

具体原因:上周(11月18日-22日)，三大a股指数呈现震荡整理趋势，市场活跃程度下降，资金呈现净流出趋势。现阶段a股大单基金整体净流出达558.7亿元，但期间仍有1091只股票实现大单基金净流入，其中283只股票为1000万元以上大单基金追捧。

行业方面，有色金属、房地产、钢铁、建筑装饰、休闲服务业、矿业等六类深湾一级行业上周均受到大型单只基金的追捧。期间，大额单笔资金累计净流入处于行业前列，分别为5.74亿元、4.47亿元、3.33亿元、3.26亿元、3.16亿元、2.66亿元，合计22.61亿元

关于有色金属市场前景的投资机会，民生证券表示，明年上半年经济下行压力仍较大，基本金属价格中期仍将波动。从长远来看，世界进入了一个宽松的周期。在RRR减产等反周期调整政策和国内大型基础设施项目持续实施的背景下，预计需求将逐步企稳，金属价格长期有望上行波动。年底前完成的电网和房地产有望继续边际改善，短期关注供需边际改善的铜铝。建议关注云南铜业、江西铜业、紫金矿业。贵金属板块，从长期来看，美国和世界主要经济指标仍处于下行通道，经济下行压力仍比较大，降息周期仍未结束，实际利率有望继续下降，维持贵金属长期上行判断。建议关注山东黄金、【盛达资源(000603)、古八】、银泰黄金等。

对策:有色金属的“春天”有望到来。在宽松货币背景下，有色金属可能面临“过度配置”的机会，投资者应持续关注。

猜想三:破网股卷土重来？

实现概率:70%

具体原因:上周，资本北上加速买入深圳成长股的趋势更加明显，沪港通累计卖出9.92亿元，深交所《股票通则》累计买入67.39亿元。11月以来，沪港通买入74.77亿元，深港通买入210.64亿元。深交所的净购买量几乎是沪港通的三倍。

《投资快报》记者注意到，随着市场的持续低迷，股价跌破净资产的股票数量不断上升。上周，北行资本花费巨资购买了许多破网的股票。

【宝山钢铁(600019)，股吧】第三季度末每股净资产7.84元，上周五收于5.5元，市盈率0.7倍。上周，资本投入2.7亿元，增持宝钢股份5091万股，持仓达到半年多来新高。其中上周二买入2804万股，上周四买入1648万股。事实上，自8月底以来，北行资本已增持宝钢股份超过1.5亿股，上周开始增持。

上周，宝钢连续收到4杨，成交量大幅上升，从上周的13.9亿元增至上周的31.9亿元，增幅超过一倍。最近钢材市场价格也持续上涨。前期主筋合同连续四周上涨，从10月中旬的3260元/吨涨到目前的3655元/吨，一个多月涨幅超过12%，将对宝钢的经营业绩产生积极影响。

工行股价也跌破净资产，市盈率仅为0.84倍。上周资本北上买入2.92亿元，持股达到11.16亿股的历史新高。截至上周五收盘，工行a股市值收复第一。

应对策略:从长期价值投资分析来看，破网股是以黄金开采为重点的选股方向。大规模股价跌破净资产一般说明市场相对低迷，但也预示着巨大的投资机会。