通信 5G写入中央经济工作重点 政策利好或提振市场情绪
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在2019年的基础上，更好的业绩目标(2018年年报和19年第一季度高确定性业绩增长)更受青睐，政策方面有望得到更实质性的推动。本周重点推荐:中兴通天福通信、陈、东山精密。
5G写入中央经济优先，市场短期内可能有情绪修复。中央经济工作会议于12月19日至21日在北京举行。会议确定了2019年经济工作的七个重点。其中，第二项重点工作具体提出“发挥投资关键作用，加快5G商业化步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新基础设施建设”。目前，通信行业进入调整期。短期内，这一重大利好政策可能会提振市场情绪。
参照2008-09年3G牌照落地，当经济面临下行压力时，通信基础设施将成为起点。根据工业和信息化部的数据，许可证只发放了一年。2009年底，三大运营商实现3G网络建设直接投资1609亿元，拉动国内投资近5890亿元，直接消费364亿元，间接消费141亿元，直接GDP增长343亿元，间接GDP增长1413亿元，直接创造26万个就业岗位，间接创造67万个就业岗位。明年经济下行压力可能超出预期，基础设施将成为反周期稳定器，通信基础设施有望再次成为起点。
5G的战略地位达到新的高度，进度有望超预期，期待更多的政策支持和增量资金。由于外部环境复杂严峻，经济下行中的宏观经济政策倾向于投资基础设施以促进内需。投资5G不仅可以刺激国民经济增长，壮大实体经济，解决日益严峻的就业问题，还可以增强科技竞争力。
上周市场下跌，通信板块下跌。从分行业指数来看，量子通信上涨1.3%，移动互联网、物联网、光通信下跌0.4%、0.7%、0.7%，跑赢通信行业平均水平。通信设备、云计算、卫星通信导航、区块链和运营商分别下跌1.9%、1.9%、2.6%、3.1%和3.4%，均低于通信行业平均水平。
风险预警:5G进度达不到预期；运营商的资本支出进一步下降。
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(文章来源:郭盛证券)