2015 股市早知道：4月30日早间私募内参传闻

第一页:传言:东方宇宏2014年年报和2015年第一季度报告评论称，业绩增速可能会逐季度上升。第二页:谣言:3 D通信受益于后4G周期，迎来性能反转。第三页:传言:金地的机制创新，期待发力第四页:传言:海达集团2014年年报和2015年第一季度报告点评的时间地点合适，预计2015年高增长还会继续。第5页:谣言:三友化学胶在带动后续增长，关注产业转型的进展。第6页:谣言:尚荣医用耗材业务爆炸式增长，看好未来医疗服务平台。第7页:谣言:洋河股份业绩持续提升，互联网思维行业领先。第8页:谣言:盛骏电子的表现符合预期。展望未来“三大战略”方向第9页:传言:中牧股份欢迎国企改革，扩能开增长空第10页:传言:格力电器牛市中的最后价值第11页:传言:对北京银行2014年年报和2015年第一季度报告的评论第12页:传言:华泰证券的O2O战略已初见成效。港股集资，第13页:川:海兰新国防与民用技术融合发展加速市场拓展第14页:川:宝山钢铁打造全产业链生态服务平台第15页:川:广发证券h股IPO开启新时代。

谣言:东方宇宏2014年年报和2015年第一季度报告评论业绩增速还是逐季度上升

维持“增持”评级，投资时间重现:2015年，Q1营收8.16亿元，增长-0.90%，归母净利润4418.31万元，增长-21.25%，但不归母净利润4398.63万元，增长18.06%，每股收益0.13元；10股转10股送2元，预测2015年1-6月归母净利润增长0~30%，符合预期；我们看好油价下跌会给公司带来更大的业绩弹性，2015-2016年维持每股收益2.21元和3.27元，参照2015年可比公司25倍的PE，目标价将上调至55.25元。

盈利能力还在提升通道。2015年业绩增速或低或高:2014年综合毛利率35.64%，增长1.84个百分点，2015年第一季度毛利率进一步提高36.29%，增长1.25个百分点；考虑到1-2个季度的库存周期，主要原材料沥青价格下行带来的利润率提升将主要从第二季度开始体现。此外，2015年年中，几乎所有投资项目都达到产能，产能增长的主要贡献在2014年下半年。考虑到2014年上半年基数较高，2015年业绩增速可能是先低后高。

第一季度有季节性因素。从应收账款控制的角度来看，收入质量:我们观察到，由于春节期间复工的延迟，2015年第一季度的收入增长率有所下降。我们注意到，公司2015年第一季度应收账款期末余额为12.03亿元，比上季度减少3.39亿元，降幅为22%，为历年最高。我们认为，有力的应收账款控制体现了公司积极的风险管理，提高了收入质量。

进入M&A扩张阶段:我们判断，在2014年完成增发募集12.7亿元人民币后，充裕的现金将推动其从2015年的内生增长向跨领域M&A扩张。

风险预警:原材料价格大幅上涨，房地产调控政策再次收紧。