集团 任泽平：混改提速 联通落地

第三批混合改革试点被选定并扩大到地方国有企业。8月，国家发改委牵头的中央企业改革试点最新一批相关企业进入最后攻坚阶段。在第三批改革试点中，除继续选择部分中央企业纳入试点范围外，还根据地方申请选择了部分地方国有企业纳入试点。6月26日，深圳改革集团第36次会议审议通过《中央企业公司制改革实施方案》，强调国有企业改革要在年底前基本完成，涉及69家中央企业集团和8万亿集团总部资产。这项计划的实施将为混合改革铺平道路。预计2018年将是国企混改成效的检验年，2017年底将推进混改典型案例。

中国改革又回暖了，联通混改落地了。6月以来，国企改革再次升温。6月2日，国资委表示将加快央企改制；6月4日，神华集团和国电集团因控股股东策划重大事件停牌。8月2日，有消息称国电集团和神华集团的合并方案已经上报国务院；6月29日，中国机械工业集团和中国恒天集团重组。8月16日，中国联通混合改革方案出台，腾讯、百度、JD.COM、阿里巴巴等战略投资者计划持股35.2%，员工计划持股2.7%。联通集团放弃了绝对控股权。联通目前是集团层面唯一整体混改的企业。通过股权转让，实质性地推动了混合改革，成为国家改革的标杆，加速了国家改革。

央企重组可能加快。6月2日，SASAC表示将加快央企重组。国有资产监督管理委员会(SASAC)正在编制国有资本投资运营公司试点的配套文件。所有央企将分为产业集团、投资公司、运营公司三类，文件将在今年内下发。所有央企都将进行分类重组或合并，这意味着未来央企的规模可能会缩小到80家以上。从数量上看，“三类公司”大致是50多家产业集团，20多家投资公司，2-3家运营公司，也就是说中央企业会从目前的100家左右减少到20家左右，还有很大的并购重组时间空。央企兼并重组符合当前“去产能”政策，有利于清理产能过剩行业的供给，提高经营效率，改善资产负债表。6月29日，中国机械工业集团和中国恒天集团重组，成为2017年第一家央企并购重组。2015年和2016年，央企兼并重组分别为6起和5起。按照历史节奏，预计2017年下半年央企并购重组将加速。

油气田可能成为第三批混改试点的重点，军工、民航、通信等都值得期待。2017年4月13日，严鹏程在国家发改委召开的新闻发布会上明确表示，油气行业改革试点计划正式实施后，将在第三批试点项目中推进油气行业改革试点。5月21日，* *中央、国务院发布《关于深化油气体制改革的若干意见》。作为混合改革的七大重要领域之一，新一轮油气改革必将打破油气产业链的固化格局。预计油气田将是第三批混改试点的重点。此外，军工、民航、通信等混改的机会特别突出，进入第三批混改名单的几率还是很高的。

地方混改会大举进攻，扩大包围圈，关注上海、山西、天津。作为地方混合改革的排头兵，上海的国有企业改革得到了积极推进，并多次通过创新突破限制。山西省决心改革国有企业。2017年，将在省级企业中选择5-10家上市、科技、物流子企业进行员工持股试点；选择1-2家企业在集团层面推进混合所有制改革，山西煤炭企业混合改革将迎来实质性举措。天津国企混改投了不少钱，计划引进1100多亿元发展资金。股权开放度很强:三分之一以上明确投资者持股比例不低于50%的项目，55%明确投资者持股比例在30%-50%范围内的项目。

风险警告:进展不如预期

文章来源:微信微信官方账号泽平宏

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