投资 莫误读泽熙之“罪”

【不要误读泽西的“罪”】这次不是因为泽西热衷于炒中小股，而是因为他在操作这些股票时涉嫌违法。这一次，不是因为泽Xi热衷于炒中小股，而是因为他在操作这些股票时涉嫌违法。

一度名噪一时的泽西投资，这次倒了，头被公安机关逼了。作为一家曾经对资本市场产生巨大影响的投资机构，他的陨落自然引起了广泛关注。据一些舆论反映，泽西热衷于炒小盘股和主题股，现在被查处，说明管理层希望市场回归价值投资，积极投资蓝筹股，所以市场结构也会发生很大变化。

诚然，泽西的投资名单上蓝筹股很少。它对中小品种的关注度应该说是比较高的，在它的重仓品种中，有很多的主题股。不过应该说，这只是反映了泽西的选股思路，或者说是投资偏好。对于这种思维和偏好，人们无疑可以讨论一下，也可以做出是否同意的结论。

但需要明确指出的是，泽Xi这次被调查，并不是因为热衷于炒中小股，而是因为在操作这些股票时涉嫌违法。公安机关在相关信息中明确表示，对泽西负责人的调查是因为涉嫌非法获取上市公司内幕信息和操纵市场，这是我国刑法中的两项罪名。显然，泽Xi的“罪”不在于买卖中小股，而在于买卖过程中，以及形成买卖决策的过程中。至于对泽西的查处，体现了有关部门对违法行为的“零容忍”态度，也是为了市场的长期稳定。至于引导投资的想法，这不是查处行为的目的，因为查处行为本身就表明了什么不能做，做了就承担法律责任，而不是告诉别人怎么做。至于鼓励投资蓝筹股，是投资者教育引导的问题，不在法律调整范围内。

以上原因应该说不复杂，但人们也注意到，在泽Xi被调查后，泽Xi重仓的股票和许多市值中小盘股都经历了大幅下跌。客观来说，这种衰落本身就有其合理性。毕竟泽西出事后，他的股份很可能会被其他方处置，原有的操作步骤会有所改变，会给他的走势带来相应的不确定性，其他股东自然会选择出售。更有甚者，一些股票的价格已经被推测的比较高，有一个原始的调整要求。现在有了这样的利润空，股价自然更容易下跌。但如果泽Xi的尴尬股下跌，可以推断，中小股未来是碰不到的，标的股票是高风险品种，这也是有问题的。

如前所述，泽Xi的“罪”在于涉嫌违法，而不是炒中小股。对于证券市场，应允许不同投资风格的基金存在，并为其提供不同类型的投资品种。这里的关键是合规运营、风险和收益之间的平衡。对于风险承受能力较高的投资者来说，在充分了解风险的前提下，选择一些成长股进行投资是正常的。像投资大盘股蓝筹股一样，应该受到尊重和保护。而且，问题是中国经济正在进入“新常态”，调整产业结构、转变增长方式已经成为经济转型的关键。在这个过程中，参与新经济的企业应该受到更多的关注，资本市场也应该相应地倾斜。这样的企业在我们的上市公司有很多，大部分规模还是比较小的，有一些目前业绩比较一般，但同时又有较好的成长性，所以在市场上受到青睐是很自然的。从某种意义上说，中小成长股已经成为当今股市的一个重要特征，这实际上是资本市场适应新常态的一种表现。无论泽西是否进入这些股票，其内在价值都不会因为泽西事件而改变。所以说泽西是“种下的”，中小股没有市场，是很大的误读。

打击证券市场违法行为不仅是维护正常市场秩序的需要，也是对投资者的保护。如果把这理解为对正常投资行为的干预或诱导，不仅会偏离打击违法行为的初衷，还会使执法行为低俗化，这是非常不可取的。