QFII QFII新政符合市场全局利益

2021-05-15 16:50:11

pi海州

9月30日,证监会发言人戈登表示,原则上,证监会今后不再对QFII和RQFII股票投资比例作出具体限制。

笔者认为,这一新规定符合中国资本市场的整体利益。它不仅有助于增强合格投资者制度的吸引力,为中国资本市场的发展吸引更多的合格投资者,而且适应中国资本市场的发展。

2010年,中国证监会对合格投资者资产配置提出了“持股比例不低于50%,现金比例不高于20%”的原则。这意味着QFII资金至少有一半用于股票投资。但RQFII在股票投资方面没有类似的要求,只是RQFII的现金比例不高于20%。因此,股票在RQFII投资中所占比例相对较低。市场担心QFII在没有硬性要求股票投资比例不得低于50%的情况下,会降低股票投资比例。

取消合格投资者股票投资比例并不排除合格投资者机构将股票投资比例降至50%以下。但即便如此,这个消息的好处空还是非常有限的。据统计,今年第二季度QFII投资股票市值仅为1090.67亿元。所以,即使QFII投资股票的比例降低,对股市也不会有太大影响。

从发展的角度来看,在取消QFII股票投资比例的情况下,QFII投资可以是“自由恋爱”,这无疑有利于增加QFII制度的吸引力。不排除会有更多的QFII到来。当更多的合格投资者机构来到中国,这些合格投资者自然会将部分资金分流到股市,为股市带来增量资金。

随着合格投资者股票投资比例的取消,股票市场必须采取更多措施使合格投资者“扎根”,以吸引更多合格投资者将其资金投资于股票市场。比如作为监管者,要努力营造“三公开”的投资环境,严厉打击各种违法违规行为,重视保护投资者权益;作为上市公司,要提高股东意识,关注投资者的回报。如果股市真的能做到这一点,可以在制度上完善,从而吸引QFII,这对中国股市的健康发展不是一件好事吗?

新的合格投资者规定符合中国资本市场发展的整体利益。毕竟2010年就提出了QFII投资股票不得低于50%的要求。当时的资本市场主要是a股市场。然而,近年来,随着多层次资本市场的发展,新三板市场已经相当大;债券市场也发展成为企业融资的重要市场。此外,原油期货市场建设也如火如荼。因此,在这种情况下,将QFII捆绑到a股市场显然不适合中国资本市场的发展。与其把QFII绑在a股市场,不如放松QFII投资,让QFII自己决定投资方向。

(:刘素媛HN091)

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