基金 本周基金仓位继续攀升 风格操作有所分化

本周市场继续上涨，上证指数成功站在3800点，创业板再次疯涨，上涨近10%，站在2500点。风格方面，成长型依然强势，尤其是创业板、中小板等成长型指数。所有的增长都超过了7%。整个行业都在蓬勃发展，其中仪器仪表、建材、纸张印刷等。涨幅超过10%，而煤炭、石油、银行和保险等。微微上扬。期间，虽然受到新一轮IPO审批发行的暂时干扰，但喜讯频传。首先，“一带一路”计划的发布和新房地产政策的传言促使股市在周一全面上涨，然后存款保险制度的推出和官方PMI超出预期，导致市场再次上涨。社保基金投资范围的扩大再一次为市场打气，“互联网+”再一次展示了强大和强大。

在目前的牛市氛围下，基金经理也很热情。自3月份以来，他们不断增仓，本周随着市场继续上涨。从具体基金的角度来看，大型加仓基金更喜欢主题概念股投资。值得注意的是，一些蓝筹风格基金本周有明显的加仓，如万佳公募、金元核心；大部分都是成长型基金，有些基金经理可能会根据当前成长型股票的估值过高来考虑。

基金持仓量偏股方向走势:持仓量继续小幅上升。根据4月2日的持仓计算数据，部分股票方向的基金持仓继续攀升。可比活跃股票型基金加权平均持仓90.52%，较上周上涨0.12%；部分股票型混合基金加权平均持仓86.10%，较上周上涨0.08%；混合基金加权平均持仓量为74.79%，较上周小幅下降0.02%。在估计期内，沪深300指数上涨4.42%，持仓量出现明显被动变化。扣除被动持仓的变化，基金在偏股方向的持仓略有下降。

基金头寸偏债方向趋势:保本型明显。其中保本基金加权平均持仓量较上周增长0.88%；债券基金持仓较上周增加0.27%；部分债务混合基金头寸减少0.17%。

牛市赶不上牛股，就买基金基金简称。最近6月份，深湾证券行业指数收益费操作评级为136.49%±0.60%。买鹏华证券保险评级116.29%0.50%。买汇天富移动互联网股票110.17% 40% 40%。立即买入工行金融地产股票95.13% 40%。马上买汇天富社会责任92.83% 40%。购买东方策略增长91.14%

不同规模基金持仓趋势:持仓也略有变化。其中，大型基金加权平均持仓量较上周增长0.01%，中型基金增长0.13%，小型基金增长0.11%。

基金持仓量增减变化:无基金持仓量大幅增减。扣除被动持仓变动后，4只基金主动增仓2%以上；25只基金主动减仓超过2%，没有基金大幅增仓或减仓。

基金持仓横向分布:持仓较重和较轻的基金比例增加。重型基金(持仓> 85%)占比下降0.50%至60.40%，重型基金(持仓75%~85%)占比上升0.50%至14.93%，中型基金(持仓60%~75%)占比下降0.34%至8.56%，持仓较轻或较轻

本周，基金头寸继续随市场上涨，突显出基金经理在当前牛市氛围下的乐观情绪。风格上，成长型基金的操作方式有所不同，但由于目前创业板大幅上涨，成长型股票估值较高，大幅减持多为成长型基金；蓝筹股的低估值也吸引了一些蓝筹股风格的基金增加仓位。公司方面，本期增持或减持的基金公司数量是平衡的，但南方、广发、郭芙、鹏华等大中型基金公司整体变化不大。大部分都是中小型基金公司，其中东吴和中国邮政的仓位明显增加，而诺德和新西兰银行则减少了在前沿的仓位。

基金近期持仓呈现明显的牛市特征，持仓随行情起舞，并随行情继续上涨。不过风格上有差异，但是倾向于均衡的种植蓝筹股。在目前的情感市场中，投资者应该特别注意基金的筛选。

我们认为，a股在第二季度仍将大概率保持波动的牛市格局，最大的不确定性来自实体经济的复苏速度、资金从IPO分流到股市、管理层对快速上涨市场的适度监管调整等。在风格上，成长型和蓝筹各有优势，同时面临机遇和挑战。我们继续看好股权基金的投资优势，同时保持较低的债务基础，保持海外基金谨慎，保持货币基金低或保持保守投资者中的高配置。