公司 首开股份首开集团推增持计划 认可价值、彰显信
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2月13日晚，首开宣布控股股东首开集团于2017年2月13日增持公司100万股股份，占比0.04%，并计划在未来12个月(不超过12个月)增持400万至1000万股(含本次增持部分)，持股价格不超过13元/股。
主穴
1.第一发展集团计划增持1000万股，表明其对公司持续稳定发展的信心
首开集团今日增持公司100万股，占比0.04%，预估均价约11.79元/股，计划继续增持400万至1000万股，占比0.16%-0.39%，持股价格不超过13元/股。此次增资后，首开集团持股比例由45.93%增至45.97%，第二大股东首开田弘共持股51.50%。该方案显示了首开集团对公司未来持续稳定发展的信心，充分表明了其认为公司当前股价被低估的观点。
2.在16年里，销售额同比增长了一倍，表明了高跟进绩效、计划激励和高股息
根据可儿的数据，公司2016年实现销售额654亿元，比去年的321亿元增长104%，优于市场表现，对应的平均销售价格为2.1万元/平方米，同比增长36%。16年销量大幅增长表明:1)预计公司16-18年三年业绩复合增长率将超过25%(VS12-15为9%)，目前的预付款锁定了16-18年100%、100%和50%的收益；2)公司从2009年开始推出两轮现金激励，16年销量的大幅增长为规划激励计划提供了良好的基础；3)16-17年每股0.6元分红的16年承诺，16年销量的巨大增长将保证这一承诺最终的兑现。同时，考虑到安邦和康军在16年后各有一名董事，预计公司将保持高股息业绩。
3.北京国有房地产企业的整合优势突出，北京国有改革有优势，非市场征地能力也强
14年来，北京市国资委讨论了北京市国资委下属14家房地产企业的横向整合。在当前国家倡导国企改革的背景下，预计北京市国有房企后续整合将是一大趋势。首股在总资产、净资产、营业收入、净利润等方面都远远领先于后续其他国有房地产企业，整合的领先优势尤为明显。如果首开最终成为北京国有资产的整合平台，将造就其在北京强大的非市场征地能力，实现更可持续的发展。
4.投资建议:第一发展集团推动增持计划，认可其价值，展示信心，并保持强劲评级
作为北京领先的国有房地产企业，首开股份在北京有456万平方米的未结算资源。同时，公司在整合北京国有房地产企业方面具有突出的整合优势，中长期将打造公司的北京记忆和增量土地资源优势；销售方面，公司2016年销售业绩远超行业，年销售额654亿元，同比增长104%，销量大幅增长将预示后续业绩高、规划激励、分红高等利好因素；此次大股东增持计划，体现了首开集团对公司未来持续稳定发展的信心，充分体现了其认为公司当前股价被低估的观点。我们维持公司16-17年的每股收益预测0.81和1.06元，维持目标价16.85元，维持强烈推荐评级。
5.风险警告:
房地产市场销售弱于预期；跨区域业务风险。