投资 七成公募投资总监看平沪指 主动减仓比例增加

　　【七成公募投资总监看平沪指 主动减仓比例增加】7月受访的公募基金投资总监由6月“吃饭行情”的乐观，转向谨防“买单行情”的中性偏谨慎。与6月的调查结果相比，7月投资总监选择加仓的比例降低5.33%，减仓的比例增加8.99%。(21世纪经济报道)执笔/21资本研究院研究员庞华玮【70%的公募投资董事看到上证指数主动减仓比例上升】7月份接受采访的公募投资董事从6月份“吃市”的乐观转变为“交投”的中性谨慎。与6月份的调查结果相比，7月份选择增仓的投资总监比例下降了5.33%，减仓比例上升了8.99%。(21世纪经济报道)写作/21资本研究所研究员庞华轩

引导阅读

7月份接受采访的公募基金投资总监，从6月份对“吃市”的乐观，转变为对“付市”的中性谨慎。与6月份的调查结果相比，7月份选择增仓的投资总监比例下降了5.33%，减仓比例上升了8.99%。

7月，公募基金投资主管对市场前景的判断从乐观转为中立。

7月20日至26日的一周内，21资本研究院北京、广州、深圳的研究人员针对国内主流公募基金的投资总监(或股权投资总监)开展了第五次公募基金投资总监月度调查，走访调查他们对未来一个月a股走势的看法和判断。共发出35份问卷，回收有效问卷29份。

数据显示，截至7月27日，上述29名投资总监所在的公募基金管理总额达到39005.51亿元，占第二季度末公募基金全行业管理总额的49.14%。

7月份接受采访的公募基金投资总监，从6月份对“吃市”的乐观，转变为对“付市”的中性谨慎。与6月份的调查结果相比，7月份选择增仓的投资总监比例下降了5.33%，而减仓比例上升了8.99%。

70%看上证指数

调查问卷显示，超过半数的公募投资董事对未来一个月a股走势持持平态度，而看涨股比例较上月有所下降。

据21资本研究院调查，判断a股上证指数下月行情走势，29位投资总监中，19位持平(上证指数涨幅在-5%至5%之间)，占比65.52%；有6只看涨(上证指数涨幅超过5%)，占20.69%；有2只熊市(上证指数下跌5%以上)和2个人认为难以判断，各占6.9%。

值得注意的是，与前期数据相比，接受采访的公募投资董事从上个月的“吃市”乐观情绪转变为中性谨慎，上涨17.04%，看涨率下降15.67%，看跌率上升6.9%。(图表1)

至于a股创业板指数下个月市场走势的判断，也是持平，其次是看涨。其中持平者15人(创业板指数涨幅在-5%-5%之间)，占51.72%；有8只看涨(创业板指数涨幅超过5%)，占27.59%；看跌(创业板指数下跌超过5%)和认为难以判断的人数相同，各3人，各占10.34%。

近三个月买入基金进攻退守基金代码基金简称。收入费运营161725招商局CSI白酒指数评级23.23%1.00% 0.10%申购开户申购110011 E基金中小混20.00%1.50% 0.15%申购开户申购398061中海消费混19.00%1.50% 0.15%申购开户申购000开源金银珠宝混18.35%1.50% 0.15%

与6月份相比，29位投资总监对创业板指数走势的乐观情绪转为持平，持平比例较6月份上升18.39%，看涨比例下降11.80%。但看跌比例也下降了4.81%。(图2)

所以，以下个月为时间区间，看上证指数的投资总监有65.52%，看创业板指数的投资总监有51.72%，有一半以上在看。有6位投资总监看好上证指数，8位看好成长型企业市场指数，2位和3位分别看空上证指数和成长型企业市场指数，说明投资总监对即将到来的1月份a股上涨的预期仍然高于下跌的预期。

主动亮化比例增加

资本研究院的问卷显示，目前公投总监管理的部分股票型基金平均持仓保持在80%以上。然而，与5月和6月分别为50%和39.39%的调查结果相比，数据已经连续两个月下降。其余仓位数据变化不大，只有个位数的变化，但与上月相比，总体趋势主要是减仓。

具体来说，29位投资总监中，有一位职位高于90%(含90%)，占3.45%；80%以上(含80%)的岗位有10个，占34.48%；70%-80%(含70%)之间9个岗位，占31.03%；60%-70%(含60%)之间有6个岗位，占20.69%；50%-60%(含50%)之间的仓位数为0；另外还有三个低于50%。(图表3)

调查结果显示，在过去一个月中，由29名投资总监管理的部分股票型基金的活跃经理发生了如下变化:

添加超过20%(含20%)为0；10%-20%(含10%)之间有3个岗位，占10.34%；10%以下加仓的有6个岗位，占20.69%；岗位基本不变的有13个，占44.83%；有5个岗位减仓不到10%，占17.24%；10%-20%(含10%)之间有2个仓位；职位减少不超过20%(包括20%)。

与上个月的调查结果相比，7月份选择增仓的投资总监比例下降，减仓比例上升。具体表现如下:本月中旬，选择主动增仓的投资董事比例由6月份的36.36%下降至31.03%，下降5.33%；增仓方面，选择增仓的投资董事比例从6月份的15.15%上升至24.14%，增幅为8.99%。(图4)