险资重仓135股新进20股 偏爱化工及医药生物股

第三季度报告披露进入高峰期，保险资金最新运行趋势也浮出水面。据统计，在已披露第三季度报告的1469家上市公司中，有135家上市公司拥有保险资金。据相关资料显示，保险资本偏好蓝筹股，行业偏好化工和医学生物。

随着2019年上市公司第三季度报告披露进入高峰期，发布财务报告的公司数量大幅增加，保险基金(以下简称“保险基金”)的最新运营趋势逐渐浮出水面。据统计，截至10月28日的新闻稿，在已披露2019年第三季度报告的1469家上市公司中，保险资本出现在135家公司的十大流通股股东中，其中新增20家股份。

保险资本第三季度新增的20家公司包括蓝光发展(600466)、【中泰化工(002092)、古巴(002092)、中国聚石(600176)、奥利金(002701)、安琪酵母(600298)和华宇软件(300271)、鼎龙(300054)、精锻科技(300258)、欧康(300595)、森源电气(0005)

与此同时，保险资本在原有基础上增加了25家公司的头寸。包括平安银行(000001)、中国工商银行(601398)、农业银行(601288)、上海银行(601229)、新邦制药(002390)、宝泰股份(600456)、新威通信(300136)、拓普集团(60166普力制药(300630)、博世(300422)、乐普医疗(300003)、向海制药(00203)其中平安银行排名第一，增持12.54亿股。

有增无减。数据显示，第三季度有33家公司削减了保险资金。包括中建(601668)、万科A(000002)、鲁花恒盛(600426)、大牙盛翔(000910)、三钢曙光(002110)、卓一科技(002369)、国兴光电(002449)、华东电脑(002449)[集爱科技(300309)、古八] (300309)、荣盛发展(002146)、瞿颖科技(002999，22家被减持超过100万股的公司。其中中国建筑减持10亿股，排名第一。

从持股比例来看，保险基金持有平安银行、CSG A(000012)、华夏幸福(600340)、杭州银行(600926)、金风科技(002202)、欧亚集团(600697)、大商(600694)、京达股份(600577)此外，还持有中建、万科A、欧玛电气(002668)、胜利精密(002426)、丰丸奥威(002426)等16家公司流通股比例超过5%

某大型上市保险公司的投资人在接受《投资快报》记者采访时表示:“安全性较高的项目是我们考虑的首要条件，其次是盈利性原则。下半年，我们将主要关注股票市场的电子、计算机、制药生物、化工、有色金属等板块。适合长期投资的高分红、低波动的蓝筹股将是我们配置的重点。”

从行业来看，保险资金较重的135家公司主要集中在化工(16家)、制药生物(14家)、电子(8家)、计算机(9家)、房地产(8家)、电子(8家)、汽车(8家)、商业贸易(6家)、机械设备(6家)、电气设备等行业，不难看出化学股和医学生物受到保险资金的青睐。

由于化工行业受到保险资金的青睐，小组成员指出，化工行业已经进入马太效应阶段，具有核心竞争力和护城河的优秀白马公司即使在行业景气的中低水平也能有大规模的现金净流入支撑其中长期持续增长，同时依靠产业链的延伸和整合以及相关市场和技术的多元化，不断扩大竞争优势和护城河。在这种背景下，核心优势突出、公司治理优秀、在行业内具有竞争力的领先化工类股，自然受到投资强劲的保险基金青睐。

据兴业证券介绍，我国化工行业已经进入了一个越来越强的时代，并继续重点推荐:经过三年的供给和改革，化工行业将进行系统的变革，资产负债表修复后，对龙头企业的控制将大大加强。预计化工利润中心将在更有序的产业格局下得到系统提升。国信证券认为，高端科技产业链将是未来国内产业升级的重要方向，新型化工材料是我国高端科技产业链成功产业升级的重要组成部分。

在业内人士看来，保险基金对医药股有偏好。原因很简单:“随着中国老龄化的趋势，股票在加权周期内需要很长时间才能盈利，高科技股票的估值很高，很难理解。其次，医药制造业这个对经济周期不是很感冒、增长前景稳定、与大家日常生活息息相关的行业，有着独特的投资优势。”

此外，在未来，药物将回归治疗的本质，优先考虑药物的疗效和质量，R&D将推动行业的增长。仿制药行业将进入格局重塑阶段，集中度有望提高。有创新能力的企业有望突破。此外，国际化有望成为有能力企业的新增长点。随着居民人均可支配收入的增加，医疗消费的升级趋势不可阻挡。

嘉实保健基金经理齐海军认为，中国医药行业的长期投资逻辑并没有改变:市场容量扩大(需求持续增长)，行业集中度显著提高(供给侧改革，发达经济体百强制药公司收入普遍占行业比重。90%以上，而中国目前不到20%)，结构改善(辅助药让位于治疗药，仿制药让位于创新药)，医药行业将继续处于利润增长和政策阶段。

中国保监会10月25日披露的最新数据显示，9月底保险投资股票和证券投资基金(即股权资产)规模为2.24万亿元，占保险运用余额的12.59%，比2018年底增加3157亿元，比去年年底股权投资比例增加1.24个百分点。

事实上，从今年年初开始，监管机构就在不同场合鼓励保险基金作为长期基金投资股市。继银监会今年两次表示正在研究完善保险公司股权资产监管后，证监会近日表示将“推动放宽中长期资金入市比例和范围，希望社保基金和保险机构继续发挥专业优势”。

业内人士预计，随着近期高级金融监管机构的密集“叫嚣”，包括拓宽保险资金比例在内的一系列鼓励中长期资金入市的实质性措施将会加快推进，备受关注的提高保险企业股权投资比例细则可能会在今年率先落地。

根据中国保监会的数据，保险资金的投资规模占a股市值的3.1%，成为仅次于公募基金的第二大机构投资者。目前保险资金投资股权资产比例上限为30%，行业内实际利用率为22.64%，仍在空之间。但部分保险公司股权投资比例已经接近30%的上限，机构人士普遍预计金融监管部门会将比例提高到40%。

一位来自中小保险公司的人士告诉记者:“监管部门最近研究修订了保险资金在股权资产中的投资比例。保险公司证券投资比例增加，会吸引更多的保险资金进入资本市场。当然，需要更完善的资产负债管理监管评级机制来抑制投资风险。”

中国平安在刚刚发布的三份季度报告中表示，2019年前三季度，全球主要经济体增长放缓，主要经济体无风险利率产生下行共振。公司动态调整股权资产配置比例，增加长期股权投资，以减少股权市场波动的影响。

按照长城证券的计算，如果股权投资比例提高到40%，理论上会给市场带来万亿的增量空。Monita的宏观研究报告综合考虑了股权资产的监管比例、保险公司增加股权投资的意愿、投资对象是股权还是股票等。，并预测保险股权资产监管比例的提高将为a股带来7000亿元至8000亿元的增量资金。

第三季度保险资金持有2%以上流通权的公司