恒生 港股ETF份额一周缩水10% 四因素或压制港股表现
汽车评测今年以来，香港主流市场指数涨幅超过10%，成为全球表现最佳的市场之一。但随着近期恒生指数的涨跌，追踪港股指数的交易型开放式指数基金(ETF)的资金越来越明显的逃离。今年以来，香港主流市场指数涨幅超过10%，成为全球表现最佳的市场之一。但随着近期恒生指数的涨跌，追踪港股指数的交易型开放式指数基金(ETF)的资金越来越明显的逃离。
很多业内人士认为，港股近期的回调，可归因于美国经济低于预期、美联储加息、港股空机构的国际化制作空以及港股估值上升、利润率提高等基本面因素。虽然香港股市整体仍在好转，但投资的性价比却在下降。
数据显示，截至上周五收盘，h股ETF、恒生ETF和恒生指数ETF的总份额为71.99亿股，较6月9日下跌8.22亿股，每周缩水10.25%。其中，h股ETF份额为58.47亿股，较6月9日缩水6.36亿股，基金份额已连续14个交易日流出，呈现资本外逃迹象。
北京某中型公募基金经理表示，港股今年以来一直走在上涨通道上，主流指数年涨幅累计超过10%。现在市场回调，获利回吐情况明显，南方来的资金也有所下降。短线行情仍需谨慎，但作为低估值，港股调整后仍值得参与，尤其是港股中的蓝筹股。
业内人士表示，由于美国经济低于预期、美联储加息、市场估值压力以及国际机构的影响，港股上涨也迎来了年中的“大考验”。
6月15日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1%~1.25%。同时预计今年再次加息，明年加息三次。
前海开源执行投资总监、基金经理谢毅表示，从根本上说，美国和世界的经济已经进入一系列高位震荡，但这并不是周期的终点。在资产配置方面，在全球范围内，基于短期内保持强劲的基本面，整体股市仍在改善。
从估值来看，很多行业和板块已经高于历史平均水平。根据郭进策略李丽凤团队的统计，以港股指数而言，恒生指数、恒生大盘股指数及恒生中盘股指数的市盈率均接近历史平均水平。代表内地在港上市公司的恒生中国25指数低于历史平均水平，但代表在港(非mainland China)上市市值最大的35家公司的恒生香港35指数高于历史平均水平。在行业方面，恒生能源业、恒生工业、恒生电讯业、恒生资讯科技业及恒生地产建造业的市盈率均高于历史平均水平。
上述北京中型公募基金经理认为，房地产、能源等周期性较强的板块对港股的业绩增长起到了主要作用，但目前的估值上涨已经完全透支了业绩预期。如果后续表现达不到预期，估值将继续承压。
该基金经理表示，今年下半年，港股基本面和流动性不太可能大幅改善。随着指数涨跌，短期波动风险上升，港股整体风险回报下降。
此外，港股今年的良好表现也引起了国际空机构的关注。今年以来，个别港股股价在空机构的影响下大幅下跌，而空机构引发的市场恐慌也降低了港股的风险和收益。
(
(:DF319)