美元 摩根大通：明年供应过剩或将卷土重来

摩根大通(JPMorgan)分析师大卫·马丁最近在一份研究报告中表示，由于原油市场可能在2018年再次面临供应过剩，该行决定下调当年的原油价格预测。

2018年，摩根大通将布伦特原油价格预期下调10美元，至每桶45美元，并将WTI原油价格预期下调11美元，至每桶42美元。在周三(5月31日)的亚洲时段，布伦特原油期货报每桶51.95美元，而美国WTI原油期货报每桶49.33美元。

石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯领导的非欧佩克产油国周四(5月25日)决定将减产协议的执行时间延长9个月，至2018年3月底。金融交易员显然对最新的决定不满，这意味着原油供应将继续过剩。事实上，延长减产的消息一出来，布伦特原油期货就在同一天下跌了5%，接近50美元，因为协议没有包括更大幅度的减产、2018年剩余时间的计划或剩余计划或新的盟友。

摩根大通指出，“欧佩克行动的长期结果可能对自身不利。上周欧佩克达成延长减产协议后，原油生产商准备在2018年开始对冲产量。”

此外，该行补充称，“原油市场将需要适应明年原油库存的大幅增加，这将对油价构成压力。”

事实上，持有这种观点的投行不仅仅是摩根大通，高盛也在周二将2017年布伦特原油价格预期从每桶56.76美元下调至55.39美元；2017年美国WTI油价预测从每桶54.80美元下调至52.92美元。然而，高盛(Goldman Sachs)将美国2018年布伦特原油和WTI原油的预测分别维持在每桶58美元和55美元不变。、

高盛(Goldman Sachs)上周在一份报告中指出，尽管石油生产国将减产协议延长9个月，将使经济合作与发展组织(OECD)的库存在2018年初达到正常水平，但如果欧佩克和俄罗斯的产量上升以赶上不断扩大的产能，页岩油的产量也不受限制地增加，明年晚些时候就有再次供应过剩的风险。

与此同时，摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Martijn Rats也指出，明年欧佩克原油减产协议结束时，由于美国页岩油产量增加，石油市场将出现供应过剩。

本行将2017年第四季度布伦特原油价格预测从每桶62.5美元下调至57.5美元，预计到2020年底将降至62.5美元；它还将2017年底和2018年美国WTI原油价格预期从每桶60美元下调至55美元。