市场 中欧基金：三季度市场向好 关注“二线白马”标的
科技资讯导语：7月第一周上证综指上涨0.8%，创业板指数上涨0.96%。而前期快速上涨的沪深300指数和上证50指数，由于成份股估值的提升，均在创出新高后略有回调，最终分别下跌0.3%和0.25%。据中欧称，第三季度市场将继续好转，市场整体风格可能有利于中期报告中的二线白马标的和高增长业绩行业。上半年末通过考核点后，央行连续数日暂停逆回购操作，市场资金短期利率下降。在这个过程中，央行增加了查询次数，在与市场充分
7月第一周上证综指上涨0.8%，创业板指数上涨0.96%。而前期快速上涨的沪深300指数和上证50指数，由于成份股估值的提升，均在创出新高后略有回调，最终分别下跌0.3%和0.25%。据中欧称，第三季度市场将继续好转，市场整体风格可能有利于中期报告中的二线白马标的和高增长业绩行业。
上半年末通过考核点后，央行连续数日暂停逆回购操作，市场资金短期利率下降。在这个过程中，央行增加了查询次数，在与市场充分沟通的基础上，对流动性的把握变得更加准确和自信。中欧认为，如果未来汇率市场没有特别的变化，短期利率市场的变化可能会更加平缓，对证券市场的短期影响会进一步减小。
在债券市场，债券收益率在过去一周普遍下降，受益于较低的利率和较慢的评估。下一阶段债券利率走势会受到监管政策节奏和海外市场利率变化的影响。上周美元指数走强，导致美国长期国债利率走高，中美利差进一步收窄。因此，中欧指出，虽然债券具有一定的配置价值，但投资者应警惕可能出现的短期波动。
a股市场，上周一线白马蓝筹股出现不同程度的回调。一方面，上半年经历大幅上涨后，此类标的股价基本达到全年估值预期，下半年吸引力减弱；另一方面，资本呈现出向业绩增长高、性价比较高的二线蓝筹股转向的趋势。因此，中欧认为第三季度市场仍在好转，但整体风格可能偏向二线白马标的和中期报告中增长表现高的行业。从中型行业来看，煤炭、有色、钢铁等行业基本面超出预期，值得关注。
展望7月和下半年的投资策略，“业绩超预期”和“蓝筹估值转换”是投资者未来两个季度可以关注的重点。在宏观经济预期方面，中欧认为下半年经济数据可能会有更大的基础压力，投资者可以更加关注财政和货币政策。
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