徐茂栋 天马为什么会被徐茂栋收购？
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2016年12月，根据喀什星河公告，收购天马股份交易对价的29.37亿，尽管喀什星河收购了天马股份，但是资金短缺。当初喀什星河收购天马股份靠的就是内部互相拆借，东拼西凑了15.5亿元，还有近14亿元的缺口。喀什星河就找到了恒天财富，以关联公司股权收益权作为抵押进行融资。喀什星河控股天马股份后，将所持上市公司股权中的82.16%质押给天风证券，所得现金主要用作向恒天财富偿还借款。
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你好，希望下面说的能够帮助到你徐茂栋以控股股东身份进入上市公司是在2016年下半年，徐茂栋在2016年8月和2016年10月分别入主步森股份和天马股份。自从2017年来，市场的风向标起了明显的变化，从资产荒逐步变成了现金荒，徐茂栋作为一个近似空手套白狼的杠杆玩家，在融资难、资金贵的情况下就会显得顾此失彼。 2016年12月，根据喀什星河公告，收购天马股份交易对价的29.37亿，尽管喀什星河收购了天马股份，但是喀什星河资金短缺，其收购的资金都是靠实控人从他的其他企业中东拼西凑来的。当初喀什星河收购天马股份靠的就是内部互相拆借。喀什星河靠着内部的挖潜，东拼西凑了15.5亿元，但是和收购对价还有近14亿元的缺口。那怎么办呢？内部的钱挖的差不多了，喀什星河只好去外部借了。 喀什星河就找到了恒天财富投资管理有限公司，以关联公司股权收益权作为抵押进行融资。 但是一个名气不大的非上市公司股权并不值得贷款者长期持有，所以喀什星河也非常乖巧的在收购了天马股份后，将上市公司的股权质押给了天风证券，质押所得现金主要用于偿还向恒天财富的借款。说明：喀什星河控股天马股份后，将所持上市公司股权中的82.16%质押给天风证券，所得现金主要用作向恒天财富偿还借款。 这个过程非常像老外们常常提到的LBO，或者翻译一下叫做杠杆收购。杠杆收购是指收购价格中大部分资金以债务的方式进行融资，其余部分的资金则以股本投资来提供。 在上述债务融资中，还经常会有一个特点，就是会以投资标的相关的资产进行融资。 在天马股份的案例中，喀什星河收购天马股份中13.87亿元的资金来源，从最终结果上看正是来自于对天马股份自身的股份。
由于天马急需资本助力， 徐茂栋才得以如愿入主A股公司。徐茂栋控制多家企业，包括喀什创投、星河赢用、拉萨星灼、星河世界、星河互联、日照银杏树股权投资基金、霍尔果斯苍穹之下创业投资有限公司等一系列企业组成的庞大集团。