铁矿 黑色系大佬齐聚青岛话黑色 看看大佬们说了啥

上海新智贸易有限公司总经理张志彬表示，总体而言，今年的黑色体系表现良好，但现在仍有一些对未来的担忧。一方面，我们担心出口的回归；另一方面，我们担心在如此高的利润下，中国以外的钢铁产量会增加。1月份，伊朗、印度、俄罗斯和土耳其大多出现了两位数的增长。如果国外钢铁产量能上来，国内价格高会导致竞争力下降，所以我们担心中国的钢铁出口。

中邦热联总经理老洪波认为，目前的情况是钢厂风平浪静，现货价格高于期货价格，5月份就要交货了，我觉得完全不用担心，到时候再担心也来不及了。这个报价和去年焦炭和焦煤的报价很像。现货的波动有一个平缓的过程，等着钢厂货卖完，等着库存积累，等着恐慌开始，才及时交易，现在各项指标都不错。

开封投资贸易总监邱迪认为，高利润刺激供应的担忧是合理的，但这不是主要矛盾。主要矛盾是供给侧改革，不是市场化的东西，不能从市场化的角度去理解。他认为，市场现在处于担忧阶段，市场在担忧中继续前进，这样市场基本面才能不好。在他看来，现在基本面都不错。

古力资产总经理王兵表示，今年的市场和去年的两次螺纹钢涨价可以看出供应方的改革，尤其是政府全面关闭中频炉的有效实施，导致螺纹利润高。但这种高利润能维持多久，是扩张还是收缩，最终还是要看供需平衡，今年的钢材供方改革才刚刚开始。

看需求，上半年钢材需求已经确认。现在需求确实释放了很多。前期交易员主动去库存，现在已经开始转增库存，虽然前期确实有不少交易员有一些资源。主动套现一部分利润，而且从去年到现在，他们手里的商品也有不错的利润，但是套现之后，他们发现自己现在在补货，所以钢厂的低库存也是一个能坚持价格的底线，哪怕是

因此，我们必须以高确定性和安全裕度进行交易。目前还不清楚本月供需是否会出现大的逻辑变化。

个人投资者俞忠认为，钢厂目前担心的所谓高利率，是前几年无原则甚至不人道的降低成本，导致低成本情况下的高利润。在他看来，高利润是新常态，他一点也不担心。唯一担心的是铁矿石跟得太快，这很正常。

国泰君安期货分析师刘秋平表示，1705有点类似于1605。当时是有供需缺口的。但当时的供需缺口是连续亏损造成的，钢厂减产类似于内生缺口，是1605的特点。1705是政策性减产，相当于外生缺口。它的确定性不够高，但波动性很大。两者的相似之处在于，差距的性质是一样的，也就是说只要差距存在，就必然带来高利润和高价格，这是对差距的讨价还价，高利润必然导致高供给。

那么，这个市场是怎么结束的呢？它通常以间隙填充或预期的间隙缩小结束。现在从价格持续时间来看，去年500元每吨螺纹钢只有11天，今年接近一个月。这么长的盈利期限的存在，说明存在缺口。

从库存来看，近几周钢材社会库存下降较快，是近六年来最快的一周。差距没有被填补甚至缩小，缩小差距的预期至少要到4月份才会出现。另外，北方工地刚刚起步，市场在这两个条件出现之前还没有结束。“如果是从仓单来看，这个折扣更大。我认为维修市场是可以延续的，市场肯定会反复波动，但不代表趋势结束。”

她认为，市场仍将保持近强远弱的格局。从整个基本面的逻辑和整个产业链的发展来看，她还是支持近买远卖的。5月底之后会是深度折扣，对基差的修复作用会非常大。

卡斯尔顿商品国际交易部副主任马表示，目前的钢材价格非常合理地反映了宏观经济，无论是投资、基础设施还是房地产，都将回到2014年初的水平。他认为目前的价格是合理的，包括各种利润的分配，这也反映了各种品种基本面的相对强势，以及供给侧改革政策的红利带来的品种分化。不过他也说绝对价格有点高，尤其是铁矿石。

上海钢联总裁高博:现在市场整体看多了，但问题也多了。比如螺纹钢期货的合约，很多年前都没有冲上去。主要原因是什么？

刘秋平:目前，长期持有这一观点的人本质上仍然相信这一政策。“去年螺纹、热卷等各种品种都有缺口，但今年热卷、冷卷、卷板等品种出现了调整库存的压力，其他品种并没有与之形成共鸣，很难上涨。

王兵:接下来，黑系统还是要看需求。北方基础设施项目将在3月25日之后陆续开工，关注是否能给市场带来新的消费增量。如果在这个前提下出现成品短缺，线的现货会上一个台阶，期货会重新配合。现在他觉得价格还是正常的。“当然希望以后涨，涨的太快了。每个人都会兑现利润并坚持下去。最后你可以得到最好的东西，但是酒席散了他们会先走。我们拭目以待吧。”

邱迪:我觉得可能有三个原因。第一个原因是环境不好，因为春节归来后，下游消费相关商品表现不佳。一是化工、有色金属、橡胶等表现不佳；第二是体制内的原因。线的上升相当于爬山。当初铁矿石是拖着跑的。跑到二月份的时候发现热线圈不行了。需要拖动热盘管再运行，所以螺纹压力很高。跑步的时候又刮风了；第三个原因是游戏，游戏比较短，很多人实现了自己的利润。

老洪波:市场很聪明，长期来看折扣很多。所以怕价格的人觉得300元打折是合理的，但是没看到现货和5月份的打折也有300元，才一个多月，但是这些大咖为什么不离开呢？他们聪明，市场平均水平比他们低很多，市场上剩下的大钱让他们赚。

张志彬:从最近三四年的黑市交易格局来看，2013年之前市场是寡头垄断的世界，2013年进入熊市的多头二元世界，行业进入缓慢。去年小获全胜，很多钢厂进来。现在行业在黑交易中占有很大比重，很多金融实体都在为行业服务，比如做一些价格锁定。2013年左右，散户多，大玩家少，合约可能会涨至现货价以上。虽然他特别看好螺纹钢，但螺纹钢不仅要带热卷，还要带焦煤焦炭等。如果再拉，可能会高于现货利润，其实挺难的。

高博:既然看好线程，你敢碰铁矿石吗？

张志彬:我购买螺纹钢股票，但如果我不想平抑螺纹钢期货呢？对于市场上的很多人来说，这可能是一种新的方式。在这个过程中，你会遇到铁矿石，所以有人敢碰。“你可以分配它。看看这种铁矿石就知道了。期货涨了一百多块，现货涨的很少，可以交割或者接近交割，所以我还是愿意碰铁矿石的。”

高博:既然螺纹钢要扛铁矿石，那你就得背着我扛铁矿石。你是这个意思吗？

邱迪:铁矿石被认为是铁元素，铁元素上升，铁矿石也上升。这两天上涨的原因很多，有交割因素，也有交易因素。岗位太密集，没有必要讨论什么特别短线的，我也不是很在意。

高博:你怎么敢碰铁矿石？

邱迪:我看好线程。我不碰铁矿石。不乐观的时候我就摸摸。

高博:就是避铁矿石。

邱迪:可以分阶段参与，就是交易行为。

高博:不代表你对这个事情的看法，只是交易方法和技巧。

邱迪:是的。

王兵:我也看了很多铁矿石。在市场上，不会永远是死多票，也不会永远是死空票。你会用什么节奏碰铁矿石？

我觉得，为了给足安全裕度，如果你现在想空的话，肯定不会选择1705合约，因为1705合约临近交割月，很快就会有维修市场。选择是1709合同，1709合同的铁矿石现在650元/吨左右。下半年会有一些因素，首先是国内矿山恢复生产。虽然具体复产量无法统计，但由于铁矿石价格高，有些已经超过了两倍的产量。

就铁矿石消耗而言，如果下半年高炉利润率没有进一步提高，同时如果要撤掉部分高炉产能，可以在那里找到空的机会，但是还有一点，核心矛盾是看线程，永远是龙头。

马龚雪:我敢碰铁矿石。线比热线圈贵，我能摸到铁矿石。一直打算摸铁矿，但是时机不成熟，尝试过几次。如果下半年1709合同不给我机会，1801合同肯定给我机会。

刘秋平:现在做铁矿石最好克服自己的心理障碍。不要把它当成铁矿石。作为一个线程来做是好的。如果把铁矿石当做铁矿石来处理，单单很难做；二、铁矿石为什么不能空？螺纹钢从年初的3100元/吨左右涨到目前的3600元/吨左右，但过程充满曲折。一旦螺纹钢出现阶段性回调压力，空铁矿石比空螺纹钢更有利可图。只要螺纹钢的上涨趋势存在，铁矿石的走势就不会改变。

马苦读:我看铁矿石都不敢做空。目前，铁矿石粉碎非常困难。利润缩水的时候，要从绝对价格考虑。空铁矿石比较成熟。另外，无论牛市还是熊市，铁矿石都是一种折价结构，远离深度折价不利于空。无论是市场给机会，还是市场犯错，都可能是曲线变平后考虑铁矿石的机会。：