伟思 伟思医疗今年上半年大客户突变 前五大中三家无社保记录

从2016年到2018年，公司的营业收入和净利润分别实现了47.19%和64.61%的复合年增长率，从事R&D康复医疗器械和产品生产和销售的维斯医疗的业绩增长显著。12月19日，公司披露了科技创新板首次公开发行招股说明书(申报稿)(以下简称招股说明书)，并希望在科技创新板上市。

记者在梳理招股说明书时发现，维斯医疗业绩高速增长的背后，公司的销售方面有很多值得关注的方面。例如，其招股说明书一直强调公司是一家专注于产品R&D和设计的创新型企业，但其销售费用在每个报告期占运营成本的25%以上，而R&D总费用仅占销售费用的三分之一左右。监管部门一直关注医疗卫生企业高销售费用背后的商业道德。此外，公司2019年上半年前五名客户均为近三年未出现在客户名单中的公司，其中三家实收资本低，无社保缴纳记录。

按产品项目分类，维斯医疗的主要经营收入来自康复医疗器械及电刺激、磁刺激、电生理设备、耗材及配件等产品。该公司在招股说明书中表示，致力于为医疗和专业机构提供盆底和产后康复、神经康复和精神康复领域的安全有效的康复产品和整体解决方案。

维斯医疗招股说明书数据显示，2016-2018年和2019年上半年，维斯医疗分别实现营业收入9590.38万元、1.44亿元、2.08亿元和1.4亿元，其主营业务相应毛利率分别达到73.34%、73.66%、74.10%和73.02%。销售费用计入营业收入。

从销售费用的具体数据和构成来看，2016年至2018年和2019年上半年，公司的销售费用分别为3206.49万元、4192.99万元、5316.96万元和3377.33万元，主要由员工工资和营销费用组成。

某医药公司的一位高管告诉记者:“这里的营销费，包括学术推广费，一直是监管部门关注的焦点。”Wise Medical在招股说明书中指出，报告期内，公司建立了全国性的销售渠道网络布局，塑造了良好的品牌形象和学术推广体系。

在R&D投资方面，虽然公司在招股说明书中一直强调坚持跟踪前沿技术，继续投资研发新一代康复医疗技术和产品，如下一代磁刺激器、康复机器人等，但这一投资与销售费用和运营成本存在较大差距，特别是报告期内R&D总费用仅为上述销售费用的三分之一左右。

从增长的角度来看，2016年至2018年，维斯医疗的营业收入和净利润分别实现了47.19%和64.61%的复合年增长率。2019年上半年，公司营业收入达到2018年收入的67.43%。从目前的表现趋势来看，公司将在2019年继续交出稳定的增长成绩单。

但记者在翻阅2019年上半年维斯医疗前五大客户名单时，发现这些客户与2017年、2018年公司前五大客户相比，都是新面孔。更让人不解的是，工商数据显示，几个新面孔的实收资本还是比较少，没有社保缴纳记录。

以2019年上半年最大客户郑州冠瑞医疗科技有限公司为例。公司实收资本301万元。高管、法定代表人、公司地址等信息变动频繁，公司无社保缴纳记录；第二大客户福建致远医疗投资有限公司工商年报信息显示，该公司成立于2018年7月，非资金出资。也没有社保缴纳记录；公司第五大客户重庆亿欧医疗器械有限公司年报信息也显示实收资本较少，无社保缴纳记录。需要强调的是，上述三家公司都没有子公司。

一家会计公司的负责人告诉记者:“有些公司确实没有社保缴纳记录，但这并不意味着他们没有收入和员工。他们可能只是不帮员工缴纳社保，或者专门承接某项业务。临时公司，但肯定是一些较小的公司。”

但一位曾担任某上市医疗器械公司高管的业内人士表示:“在运营时，确实会成立一些外围空壳公司或者当地有资源的实体进行合作，负责区域内的项目招标，为母公司接单，不一定是问题。然而，2019年，维斯医疗却鲜有如此大的变化。一般来说，合伙人是比较稳定的。”

针对上述情况，记者向维斯医疗发出了采访函，但截至发稿时，尚未收到回复。