参茸 太平洋或遇“黑天鹅”：保荐企业IPO排队被查
股票行情在IPO队列中，被证监会查处，龙宝参茸成为今年又一起IPO违法案件。其保荐人太平洋(601099)也于10月24日晚宣布，龙宝参茸已收到证监会的调查通知，公司将全力配合调查。
龙宝参茸是一家从事人参、西洋参、冬虫夏草等名贵中草药加工销售的企业，注册地在辽宁省本溪市。公司拟登陆深交所，公开发行不超过2667万股新股，募集资金3.98亿元。
招股书披露的数据显示，龙宝参茸2013-2015年分别实现营业收入3.78亿元、4.24亿元和4.62亿元，净利润分别为7686万元、7748万元和8454万元，表现突出。相比之下，公司同期经营活动产生的净现金流量很差，分别为-136万元、-2608万元和544万元。
关于龙宝参茸被调查的原因，证监会发言人张笑君在10月21日的新闻发布会上介绍，龙宝参茸作为一家申请IPO的企业，涉嫌在招股说明书中作出虚假陈述，包括隐瞒重大担保、虚假披露公司治理和内部控制等。因此，证监会决定正式立案调查。
除了证监会披露的问题外，部分市场参与者还对龙宝参茸的收入确认、库存核实、资金链安全、购买金额等提出质疑。
其中，存货方面，2012年至2015年，龙宝参茸存货价值分别为1.66亿元、2.39亿元、3.27亿元和3.98亿元，增幅较大。但在公司的配送模式下，相当一部分库存是在全国各地的经销商中配送的。信件难以确认，盘点可能无法正常进行。所以盘点很难，会计和经纪人的验证是否到位也不确定。
那么，如果这次调查龙宝参茸，会不会对太平洋其他赞助项目产生实质性的影响？从以往案例来看，在证监会对被调查企业出具最终调查结论之前，保荐人的其他项目不会受到重大影响。
今年年初，证监会在对IPO排队企业的一次抽查中，发现辽宁震龙涉嫌违规。今年9月，证监会根据调查结论，对该公司保荐人信达证券进行了处罚。另一家公司新泰电气已被摘牌，其保荐券商兴业证券(601377)在新泰电气被认定欺诈后才收到该票。据太平洋披露，公司目前一切运营正常。