发行 今年前五大IPO融资合计近500亿元 “战略配售”重出江湖

今年以来，102家初创企业平均每家融资13.3亿元，而2017年每家公司平均融资额为5.25亿元，2018年平均融资额比2017年高出8.05亿元。当然，这来自独角兽企业的贡献。据记者梳理，今年五大IPO融资总额近500亿元。此外，这102家企业的平均发行率为9.04%，略低于去年。

上市后，投资者最关心的是与自身切身利益相关的问题，如发行价格、胜率、投资收益等。记者注意到，今年新股平均胜率高于去年，但收益率并不乐观。最直接的表现就是新股上市后平均“一板”涨停天数比去年减少，13只新股被破。

102家公司IPO平均融资13.3亿元

截至2018年12月23日，a股首发企业102家，募集规模1357.2亿元。虽然两项数据均创出新低，但也有一些亮点，如2018年各a股公司平均筹资规模为13.3亿元，而2017年各a股公司平均筹资规模为5.25亿元，比2017年多8.05亿元。比如工业复联提交IPO招股说明书后，只用了36天(22个工作日)就通过了，大大刷新了a股市场的IPO纪录。工业复联“闪电会”的背后是独角兽企业的抢购。小米虽然没有通过CDR登陆a股，但他也是第一个吃螃蟹的企业。此外，虽然2018年的初始企业数量远低于2017年，但2018年有5家企业融资超过或接近50亿元人民币，而2017年没有一家达到。

2018年IPO募资规模前五的公司分别是工业复联、PICC、迈瑞医疗、宁德时报、华西证券，其中工业复联募资高达271.2亿元，四家公司分别募资60.12亿元、59.34亿元、54.62亿元、49.67亿元，显然是独角兽的狂欢。纵观2017年，IPO募资规模最大的是中国银河，但募资规模不超过50亿元，只有40.86亿元，其次是财通证券、华能水电、浙商证券、华中证券。

此外，据记者统计，2018年前五次IPO融资金额总计494.95亿元，占今年的36.5%。与2017年前五次IPO相比，融资额增加318.01亿元，增长近180%。

此外，自2018年以来，IPO筹资规模最低为2.24亿元，而2017年，多达46家IPO筹资规模在2亿元以下，最低筹资规模仅为9000万元。

企业最高IPO发行率近20%

据统计，2018年102家初始企业发行费用合计69.6亿元，平均每个企业6800万元。包括包销赞助费、审计验资费、信息披露费、律师费等费用，其中包销赞助费达到52.54亿元，占比75.5%。

记者了解到，2018年，首次发行成本超过1亿元的公司有14家，总计20.5亿元。其中排名前三的分别是工业复联、迈瑞医疗、美凯龙。2017年，首次发行成本超过1亿元的企业14家，共计17.5亿元。

此外，2018年首次发行企业平均发行率为9.04%，2017年为11.78%。记者看到，今年有两家首次发行率低于1%的企业，分别是兴业复联和郑州银行。此外，还有16家公司的分销率低于5%。发行率最高的是韩佳设计，发行率为19.53%，其次是百邦科技，发行率为19.47%。此外，还有9家公司的分销率超过15%。2017年，发行率最低为2.13%，最高为28.78%。

具体来说，今年的102家创业企业按照其筹资规模进行分类，其中筹资规模在4亿~ 5亿元的企业数量最多的是18家，其次是3亿~ 4亿元、10亿~ 20亿元、5亿~ 6亿元，创业企业超过10家。就平均发行成本而言，筹资规模在3-4亿元的企业最低，平均发行成本不到4000万元。但就平均发行率而言，筹资规模越大，发行率越低。

例如，筹资规模在50亿元以上的4家企业平均发行率仅为1.93%，筹资规模在6亿元以下的基本在10%以上，尤其是筹资规模在2亿元至3亿元的9家企业平均发行率高达15.96%。

今年的平均胜率和高收益不容乐观

IPO获批后，投资者最关心的是与自身切身利益相关的问题，如发行价格、胜率、投资收益等。尤其是在今年的a股市场，赢得新股更是弥足珍贵。

数据显示，今年发行的102只新股平均发行价为17.22元。在今年的初创企业中，阳原饮料和麦威股份的发行价格超过了50元，分别为78.73元和56.68元。2017年，9家企业发行价格超过50元，其中最高的是亿联网，达到88.67元。

从胜率来看，今年的首次企业平均胜率为0.0593%，而2017年为0.0324%。今年，PICC、工业复联、天丰证券、郑州银行、江苏租赁的胜率均在前五位，前两位分别为0.4389%和0.3421%，后三位均在0.2%以上。

中标不易，回报率不容乐观。据统计，今年上市的102只新股平均“一板”涨停天数为7.7天，2017年达到9.5天。值得注意的是，今年没有一只新股超过20天，但2017年有4只新股超过了20天，最高日限为26天。今年以来，彩讯股票的涨停日数最高，为17天，其次是无锡药明康德和天地数码，均为16天。另外长城军工等5只新股，15天。相反，长沙银行、阳原饮料、金创集团、华宝有限公司的每日限额只有一天。

13只新股破发，阳原饮料开盘最快

在今年a股的大幅震荡下，破发新股的现象也频频出现。据记者统计，截至今年12月23日，已有13只新股破发，其中包括今年最贵的新股募元饮料和独角兽光环的工业复联。但从破发程度来看，金创集团的区间最大，最新价格较发行价跌了一大半。此外，郑州银行、长沙银行、美凯龙也岌岌可危，最新价格与发行价相差不到1元。

作为今年最贵的新股，阳原饮料在发行前确实让人期待。当时估计上市第一天就赚了3.5万，6日限10.4万，9日限15万。然而，这样的愿望只能是一个美丽的泡沫。经过一个涨停，阳原饮料开盘涨停，创下2015年以来新股最快开盘纪录。

独角兽光环的产业富豪联盟也很尴尬。仅仅三个涨停板之后，在上市四个月之后就突然走跌，破了。俗话说，没有比较就没有伤害。同样带着独角兽光环的无锡PharmaTech甚至拿了16块一字涨停板。如果按16日涨停板收盘价计算，其中一个投资者可以获利近11万元。

与无锡药明康德相反，郑州银行是中标利润最低的代表。上市后，三个涨停后才会开盘。如果投资者在第三个涨停后卖出，第一次出价只能赚到1705元，创下2016年以来的最低利润纪录。

此外，除了常见的“线下+线上”双通道分销，久违的“战略配售”也随着工业复联在a股的落地而重现。此外，PICC还采取了“战略布局”。

(文章来源:)