公司 中国互联网网络安全威胁治理联盟在京成立 7股吸金石

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图尔西:“大数据+行业”战略带来新成就

图尔斯300229

研究所:太平洋分析师:张学日期:2015年12月18日

事件:公司近期宣布以人民币1035万元收购广州云柯14%的股份，收购完成后将持有广州云柯51%的股份；以人民币1.1亿元收购了净康赛55%的股权。

持有广州云柯有助于大数据进入安全行业。广州云柯为公共安全和国家安全提供整体解决方案，在MPP数据库和大数据可视化关联分析方面有自己的技术和产品。通过此次收购控股公司后，图尔西在安全行业的大数据战略将得到加强，执行力将得到提高。后续有望通过证券行业的案例扩展到其他行业，未来市场将是广阔的空。

并购齐康赛，大数据登陆互联网营销领域。工整康赛定位于互联网营销专业公司。自成立以来，利用专业技术和丰富的搜索引擎优化行业经验，为苏宁集团、LeTV.com等近千家大中型公司提供搜索引擎优化或网络营销推广服务。合并后，Nextel康赛可以利用公司的大数据中心和舆情分析平台，利用Tulsi的大数据技术为客户提供更有针对性和个性化的服务，让客户在互联网营销上的投入有更高的性价比。同时结合Tulsi现有业务，可以为客户提供从问题咨询与诊断、系统建设与升级、网络营销运营、数据监控与分析到网络口碑提升的整体解决方案，使客户价值得以充分发挥。网络营销进入快速增长期。互联网营销，结合大数据技术，是通行费“大数据+产业”战略的新城市，未来增长有望。

“大数据+行业”的外延增长巨大空。2015年8月，国家发布《促进大数据发展行动计划》，大数据产业发展再次加快。Tulsi在大数据分析市场处于领先地位。通过“大数据+产业”战略的实施，通过对外并购加速其在各个行业的落地，实现技术的实现。随着大数据在各个行业的快速发展，可以预计Tulsi的扩展仍然有很大的增长空。

评级:2015-2017年稀释后的每股收益分别为0.27元、0.35元和0.46元，当前股价对应的PE分别为129倍、99倍和76倍，给出“买入”评级。

风险警告。并购公司整合度不如预期，导致成长性不如预期。

蓝盾股份(想咨询个股数据操作策略直播)

蓝盾股份:高管增加计划的完成显示了公司的发展信心

蓝盾股票300297

研究所:证券分析师:戴、李翔编写日期:2015年12月28日

要点:

大股东不断增持，显示出对公司未来发展的信心。2015年7月9日，公司披露了《关于公司相关主体承诺不减持股份的公告》及增持股份计划。公司控股股东、实际控制人和部分董事、监事、高级管理人员计划从2015年7月20日起6个月内通过二级市场、证券公司或基金管理公司定向资产管理增持股份。

2015年8月27日，公司控股股东、实际控制人柯宗贵先生通过深交所交易系统增持二级市场股份528，180股，平均交易价格18.94元/股，交易总额10，003，729.20元。2015年12月24日，公司控股股东、实际控制人柯，董事、副总裁黄，董事、副总裁，监事。

郝监事、詹桂斌监事、冯监事、李德贵副行长兼董事会秘书、魏淑华首席财务官、韩伟副行长通过“南华期货”

蓝盾一号资产管理计划通过竞价方式增持二级市场49.09万股，平均交易价格20.40元/股，交易总额1001.436万元，占公司总部0.05%。至此，公司承诺的计划已经完成实施。我们认为管理层的持续增持是对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，是对公司长远发展的乐观空。

得益于大证券行业的繁荣，公司的主要业绩将得到释放，而重叠和延伸并购将保证公司未来的快速增长。公司立足于大安全领域，着力建立包括传统IT数据安全、网络信息安全、城市应急联动、军事信息安全在内的多维大安全业务体系，通过捆绑销售扩大渠道销售，提高自身产品替代率，继续加大在政府、教育等传统强势行业的渗透力度。公司前三季度主营业务净利润同比增长200%以上；同时，公司收购的华为技术和公司拟收购的仲景电商保证增加公司业绩，预计业绩将保持快速增长。

公司在政府投资型行业中布局超前，对未来大安全领域的可持续布局有所期待。2014年10月，国务院办公厅发布的《关于加快发展商业健康保险的若干意见》提出扩大商业健康保险供给。相应地，公司于11月11日宣布出资7450万元参与成立康美健康保险有限公司；12月22日，37年后的中心城市工作会议重新召开，要求城市发展各方面都要落实安全。相应地，公司于12月2日向子公司蓝盾耿乐增资2000万元，外加城市应急联动。投资；公司收购的华为技术公司作为军事信息化电磁安全的典型对象，直接受益于国家对军事信息化建设的持续投入。同时，我们相信公司未来在大安全领域的持续布局是值得期待的。

盈利预测和投资评级。如果考虑2016年电商和汇通宝的合并影响，预计2015-2017年公司稀释后的EPS分别为0.13元、0.40元和0.49元。得益于信息安全行业未来需求的不断释放，得益于华为技术在军事信息安全领域的协同效应，得益于电子商务和汇通宝在合并报表中带来的积极影响，得益于公司主营业务的明确增长，我们维持公司评级:买入(维持)。

风险预警:1)行业整体发展低于预期；2)并购过程中的不确定性风险；3)政府项目采购未达到预期。

兆日科技(想咨询个股数据运营策略直播)

兆日科技:市场稳定，新产品进展顺利

兆日科技300333

研究所:沈万鸿源分析师:顾海波撰写日期:2016年2月18日

公司发布业绩报告，报告期内实现营业收入2亿元，同比增长10.87%，实现归属于上市公司股东的净利润4163.1万元，同比增长12.43%。

电子支付密码系统的销售是2015年的主要业绩来源。与去年相比，该公司电子支付密码的销量保持了较高的增长率。虽然平均销售价格与去年相比继续下降，但销量的增加带来了公司2015年主营业务收入和净利润与去年相比的增长。凭借公司的技术实力和优势，与其他竞争对手相比，公司的市场份额不断上升。

纸张模式识别产品进展顺利，获得银行客户的认可。该公司的纸张模式识别产品是基于真票据的纸张纹理采样和比对技术，实现真票的鉴真和假票的识别。当它出现在2013年全球金融展上时，引起了全世界的关注。

2015年年中，公司的纸券产品在国内约20家商业银行实现商业化。根据客户反馈，公司大幅提升了纸质防伪产品的功能和产品设计，并已接近完成第二代产品的研发，使得纸质防伪产品为客户带来更大的价值，更受客户欢迎，为2016年大规模向金融行业推广奠定了坚实的基础。根据合理计算，我们估计该产品的国内硬件销售额将为37.5-75亿空。再者，我们认为单机纸质模式识别产品的销售只是第一步，未来可能会提供更多的增值服务，比如基于互联网的银行票据创新业务，相关服务收费的市场非常广阔空。

新一代(多功能)电子支付密码在2015年取得了显著的商业进展，已经开始发货。除了覆盖传统支付密码的所有功能，公司新的多功能密码还支持基于移动互联网系统的多种可扩展功能，如移动互联网银行、移动审批、移动支付和移动办公，也称为银企通信。2015年，“多功能密码器”在同类产品中首次获得国家密码管理局的认证和许可，并在商业化方面取得重大进展。截至2015年底，该产品已提供给部分客户，其底层PaaS+SaaS具有明显的互联网特征，预计将对公司未来的业绩做出重要贡献。

保持“买入”评级和利润预测。预计2015/2016/2017年每股收益为0.12/0.72/1.16元，对应的市盈率为231/39/24。

美亚白客(想咨询个股数据操作策略直播)

美亚百科:引领电子数字取证，探索云安全大数据市场

美亚百科300188

研究所:浙商证券分析师:杨云日期:2016年1月6日

信息时代，法律制度推动电子取证，税务电子化空大。

随着互联网plus和移动应用的发展，中国电子取证市场将在未来三年快速增长。税务信息化的趋势已经确立，江苏税务软件可以借助美亚百科的营销渠道快速扩张，加强司法机关与行政部门的信息化合作，增加产品的销量和市场份额。预计2015年国内电子取证市场将达到18亿元人民币左右，未来三年复合增长率将保持在30%左右。

大数据云计算技术储备丰富，跨行业数据应用成为趋势。

美亚百科在大数据采集、云计算、云存储方面资源丰富。公司长期服务于司法机关和行政执法部门，产品和服务合规安全。公安部门是信息和数据的主人。公司在构建跨行业大数据共享平台上具有先发优势，数据共享成为必然趋势。数据交换可以提高政府部门的效率，实现精确治理。

引领网络安全监控产品，维权保国家软实力。

网络监管产品在公安领域基本完全覆盖地市级，未来重点是区域下沉。该公司的电子取证和网络监管软硬件集成解决方案具有明显优势。公司长期为权利人提供数字知识产权保护服务，包括网络游戏、出版物、软件、影视/音乐作品，正版品牌可以防止侵权，增强软实力。公司提供配套的取证云、证书存储云、搜索云，资源丰富，服务于企业和个人用户。

安全狗创造新的云安全，构建集成的取证安全平台。

安全狗首创云+端+服务(SaaS模式)，从应用层、网络层、系统层进行防御，解决公有云、私有云、混合云环境可能遇到的安全管理问题。作为第三方安全厂商，已被AWS、阿里巴巴云、腾讯云、青云等知名云服务提供商引入。结合传统电子取证的优势，公司正向云安全+云取证的综合安全服务发展。

盈利预测和估值。

公司所在的电子取证行业在国内处于成长期，互联网和移动应用发展巨大空，可见数据采集在很多行业的协同效应。公司的电子取证和网络信息安全产品业务保持稳定增长，现有主营收入预计将保持30%以上的增长。M&A业务是一个高增长领域，毛利率有望继续增长。预计2015-2017年公司每股收益分别为0.38、0.58、0.86元/股

李(我想咨询一下个股数据直播操作策略)

李:重组已获批，教育保障双主营业务布局有望加快

Lisichen 300010

研究所:东北证券分析师:高建日期:2016年1月15日

报告摘要:

2016年1月8日，公司收购康邦科技和江南新安的计划获得批准。交易完成后，公司将形成教育和安全双重主营业务。2015年上半年，从李思辰和两家公司的总收入来看，内容安全和教育产品的收入将分别为2.29亿元和3.02亿元，分别占总收入(6.7亿元)的34%和45%。配套资金的筹集将有助于公司教育信息化布局的快速推进。

我们相信，未来五年，教育信息化和信息安全两大市场将会有很大的增长。公司以教育和安全为重点，通过延伸并购和内源发展实现快速布局。在海外并购方面，2016年，公司计划加快国际化教育布局，并计划收购海外留学服务机构焦波嘉诚。

内生发展，公司积极争取市级区域性云平台运营项目。目前已与宁夏、内蒙古、山东、安徽、成都、河南、江苏市场建立联系。我们相信，公司的市级教育信息化建设有望在2016年加速，为公司带来收益增长和学习大数据积累。

同时考虑到2015年7月造币厂昭阳合并，对乐毅花王、电子笔研发、电子平台等教育平台的投入比较大，短期盈利水平不会增长太快。我们预测公司2015年至2017年的每股收益分别为0.18元、0.24元和0.30元。假设合并后用配套资金发行8756.704万股，合并后每股收益分别为0.26元、0.34元和0.43元。我们看好公司快速的教育布局和资源整合的实力，看好教育和安防行业的发展机遇，建议在市场情绪见底后积极部署。对应2016年M&A之后的预期利润，PE为75-95倍，初始目标区间为25.5-32.3元/股。

风险预警:M&A进程不如预期，市场风险和行业发展不如预期。

NSFOCUS技术(想咨询个股数据运营策略直播)

NSFOCUS技术:12亿将提升云安全和大数据安全，强化技术创新优势

吕蒙科技300369

研究所:海通证券分析师:钟琦、魏鑫撰写日期:2015年12月28日

投资点:

云安全和大数据安全将增加12亿元。12月23日晚，公司宣布增资扩股计划，计划发行不超过4000万股，募集不超过12亿元，其中计划投资7.06亿元用于智能安防系统建设，计划投资3亿元用于安全数据科学平台建设，剩余资金用于补充营运资金。l对云安全和大数据安全的需求越来越明显，行业正在向新的智能安全架构转变。信息安全行业正在从传统的基于硬件的隔离安全体系结构转变为具有开放、快速响应和软件定义的安全性的新型智能保护体系结构。开放架构意味着它不限于现有的内外网络攻防，而是未来的安全管理需要灵活地部署在云和客户端之间的任何地方。基于云的身份识别和访问管理服务(IMA)、安全信息和事件管理(SIEM)、安全漏洞评估等领域将成为热点。我们认为，云安全和大数据安全需求的释放将促进该行业的整体估值。

固定增长，增强公司技术创新的竞争优势。技术创新和领先始终是公司的关键战略。该公司的“智能安全2.0战略”旨在开发“更智能、更灵敏”的下一代云计算安全和威胁预防解决方案。通过这一固定增长，公司将进一步增强云中的威胁情报感知、在线和离线安全应急响应以及云服务的大规模交付能力，并保持公司在技术上的领先地位。其中，“智能安防系统建设”将实现云与客户端的协同；“安全数据科学平台”在内部形成大数据标准和技术支持，在外部实践安全服务的价值。

固定收益项目符合公司客户的行业结构，并带来盈利能力的提高。该公司的主要客户是电信、金融、能源等数据密集型行业，这些行业对数据资产安全保护的要求较高，在开放云计算架构的应用下更容易受到安全影响。通过这一固定增长，公司可以利用这些行业多年的客户深度积累，提高公司安全云服务的大规模交付能力，提供更有针对性的安全解决方案，带来整体盈利能力的提高。

盈利预测。我们预测公司2015年至2017年的每股收益分别为0.38元、0.67元和0.88元。12月25日，公司收盘价为51.70元，相当于2016年预测的每股收益市盈率约77倍。基于其技术优势，我们对公司云安全和大数据安全战略的发展以及信息安全行业的长期发展前景持乐观态度。同时，我们预计2016年公司的金融和电信安全业务需求将进一步扩大，相信公司可以享受一定的估值溢价。6个月目标价67元，对应2016年市盈率约100倍，维持“买入”评级。

不确定因素。云安全和大数据安全扩展没有达到预期；新技术替换的风险；科技企业价值评估体系衰落。

金星陈(想咨询一下个股数据操作策略直播)

陈金星:此次资产收购和非公开发行获得证监会批准

金星陈002439

研究所:广发证券分析师:刘雪枫日期:2015年12月25日

事件:

12月22日，公司收到《中国证监会关于同意金星信息科技集团有限公司向于发行股份购买资产并筹集配套资金的批复》。

收购安方高科技100%的股权和控股子公司何忠数据49%的股权

公司计划通过发行股份(70%)和支付现金(30%)的方式，以2.2亿元的价格收购安方高科技100%的股权，并计划通过发行股份以1.5亿元的价格收购控股子公司何忠数据49%的股权，完成后将持有何忠数据100%的股权。本次交易股票发行价格为9.74元/股，发行数量预计为3179万股。

非公开发行募集现金，增发对象为员工持股计划

公司拟向第一员工股权计划发行股份，以筹集配套资金支付购买安方高科技股份的现金对价及中介机构的相关费用。发行规模不超过7450万元，发行价格为10.79元/股。

收购优质资产，协同提升业绩，员工持股计划落地

安方高科技是中国领先的电磁信息安全供应商。联合数据是一家专注于大数据处理技术和安全数据交换产品的专业信息安全供应商。安方高新承诺2015-2017年扣除的非净利润分别不低于1850万元、2150万元、2360万元；联合数据承诺分别扣除不低于2500万元、3125万元和3610万元的非净利润。我们认为，本次交易完成后，公司收购资产是为了提高业绩，进一步拓展信息安全行业的产品和服务产品线，增强信息安全领域的整体竞争优势，不断增强核心竞争力。协同效应提高了各项业务的市场份额，公司员工持股计划的实施有利于核心团队未来几年的稳定，对业绩有潜在的激励作用。2015-2017年EPS预计分别为0.322、0.429、0.562元。

风险警告

并购整合的风险和业务之间的协同作用仍有待观察