价格 深圳燃气受益于蚂蚁金服战略合作和天然气价改双

2015年11月19日，深圳燃气宣布公司与蚂蚁金服同日签署战略合作协议。双方拟全面深化支付金融、移动互联网服务、大数据精准营销运营、渠道共享、征信业务等领域的战略合作，建立紧密的战略伙伴关系。协议有效期为3年。根据协议，双方合作内容包括:生活支付渠道、支付宝服务窗口产品、支付代扣服务、信用体系共建、云通知合作、公有云合作等。

深入挖掘客户信息促进平台战略实施。对于深圳燃气来说，此次合作将有助于公司充分利用现有客户资源，充分发挥行业优势，通过新技术深入挖掘客户数据信息，开展多元化增值服务，进一步加快平台战略的实施。

随着天然气市场化改革，非住宅用气价格大幅下调。2015年11月18日，国家发展改革委(NDRC)发布通知，根据《中共中央、国务院关于推进价格机制改革的若干意见》精神，经国务院批准，决定从2015年11月20日起下调非住宅天然气门站价格，进一步推进天然气价格市场化。这次改革的核心内容有以下两点:？1.降低非住宅阀门站价格，降低每千立方米700元，将现行最高阀门站价格管理改为基准阀门站价格管理。以降低后的阀站价格作为基准阀站价格，供需双方可以在20%上浮和无限制下浮的范围内协商确定具体的阀站价格。方案实施后，闸站价格暂时不会上涨，从2016年11月20日开始上涨。

2.推进天然气市场建设和开放。非住宅用气应迅速进入上海油气交易中心，供需双方在价格政策允许的范围内进行公开交易，形成具体价格，力争在2-3年内全面实现非住宅用气的公开透明交易。

深圳燃气与蚂蚁金服签署战略合作协议，有望推动公司充分利用数据资源，优化资源配置，发挥战略合作的协同效应，实现业务全面创新拓展，根据现有行业优势形成多元化增值业务，推动企业创新转型，降低财务成本，推动战略合作平台建设，提升自身在优胜劣汰的行业竞争中的优势。同时，随着天然气市场非住宅用气价格大幅下调，下游企业负担减轻，促进了经济平稳增长。

天然气市场化的逐步完善，意味着进一步放松价格管制，增加价格弹性，给供需双方留下更多的空自主价格谈判空间，有利于激发市场活力，促进公平竞争。加强天然气市场建设，将尽快形成公平的天然气市场价格，为全面放开天然气价格创造条件，帮助国内天然气市场深入融入全球市场，提高国际影响力和全球定价能力。

投资策略:在国有企业改革逐步推进、行业内企业积极寻求转型创新的背景下，公司与蚂蚁金服签订合作协议，可以促进资源的充分利用，新技术和网络平台的应用将对业务多元化和数据精准性有进一步要求，对于促进企业业务发展和创新转型，大大巩固市场信心，预期需求增加具有重要意义。同时，天然气价格降低和市场化改革将有助于提高天然气的价格比较优势，带动天然气市场需求见底，给公司带来双重效益。此外，异地项目的意外扩张也将为绩效的提升提供有力支持。维持买入评级，目标价10.86-11.58元。

风险预警:天然气消费需求受宏观经济增长放缓影响；政策带来的管道燃气销售增长率下降的风险；外国市场的扩张存在不确定性。