基金 美联储加息 基金公司认为后市可以这么配置

【美联储加息基金公司认为市场前景可以这样配置】记者采访了多家基金公司？司，一些基金公司认为短期市场动荡？受投资者情绪影响更大，而港股、美股和黄金受到很多公司青睐。北京时间12月15日凌晨，美联储宣布FOMC会议加息公告，即将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.50%-0.75%，这是美联储自2015年12月以来首次加息。

12月15日，期货市场早盘，5年期和10年期国债期货双双下跌。行业分析师认为，美联储加息已成为债券市场暴跌的诱因。作为资本市场的主要参与者，基金公司如何看待加息？加息后，基金公司更倾向于哪些投资目标？

一些基金公司认为，短期市场的扰动更多的是受投资者情绪的影响，而港股、美股、黄金则受到很多公司的青睐。

与10年期国债没有绝对的相关性

美联储加息，修改后的位图显示，明年可能会有三次加息。在消息的刺激下，美元指数创14年新高，国债暴跌。除了新闻的刺激，美联储加息对中国市场有什么影响？

摩根士丹利基金认为，债券市场的短期扰动受投资者情绪影响更大，但中长期会回归基本面因素。资金方面，GF基金认为，对于中国来说，资金外流的压力加大了，或许明年加息的可能性也增加到了零以上；博世拉基金表示，未来人民币贬值压力会加大。

摩根士丹利基金(Morgan Stanley Fund)表示，美联储加息将收紧全球流动性，短期内将有利于债券市场空。需要指出的是，历史上，美国联邦基准利率的走向与国内10年期国债并没有绝对的相关性。短期市场扰动受投资者情绪影响较大，但中长期会回归基本面因素。

此外，尚投摩根基金认为，展望未来，短期收益率仍缺乏下行触发，12月份的MPA考核(即表外理财纳入“广义信用”考核)和明年初居民外汇额度的续签是潜在的不利因素。但中长期来看，明年经济增长仍会有下行压力，债券仍有长期配置价值。随着市场恐慌情绪的释放和机构结构性杠杆的降低，债券市场收益率进入了一个相对有吸引力的区间，未来1-2个月可能是布局债券市场的好时机。

GF基金表示，美联储加息靴的落地并不是终点，尤其是明年加息预期将升至三次，这证明特朗普的基础设施计划结合美国经济本身的微弱复苏正在不断获得市场认可。就中国而言，资本外流的压力越来越大，特朗普最初打压中国、拉拢俄罗斯的政策可能会对中国未来的政策取向产生重大影响，或许明年加息的可能性会增加。

博塞拉基金宏观战略部许禄认为，美国整体市场环境处于特朗普新政的预期之下，“反全球化”、“财政刺激”和“吸引资本回报”可能成为美国的主要政策主张。考虑到这种宏观和政策背景，未来加息的路径并非超出预期，甚至中国都需要有所防范。目前，美国国债已经被抛售，美国10年期国债收益率一直在上升，美国股市一直在上涨。这种情况短期内可能会持续。对中国资本市场的影响主要有两个，即海外利率上升趋势导致国内利率上升，美元走强增加人民币贬值压力。

美股港股黄金配置好

至于美元加息对国内投资的影响，各基金公司的看法也不尽相同。其中，GF基金认为，未来半年港股将是一个不错的投资机会，鹏华基金2017年将更加关注美股的投资机会。博塞拉基金认为，从风险收益率来看，中长期内可能成为配置黄金的好时机。

鹏华基金国际业务部游柏年认为，2017年将更加关注美股的投资机会。总的来说，美联储加息会导致美元走强，这在历史上一定程度上会打压新兴市场。从特朗普的整个政策来看，很有可能会实施很多政策。对美国的减税将从35%减少到15%-20%，这将对美国企业利润的提高产生很大影响。

广发基金表示，对内地投资者更具可操作性的香港股市，在新兴市场受到的损害会更小。强势美元带来的资本流出被港股联通和人民币贬值带来的资本流入所超越。即使明年港股带动美元走强，它们仍有望实现净资本流入。同时，中国企业的盈利趋势非常好，明年上半年的利润，尤其是周期性行业的利润，将继续超出预期。所以明年上半年港股盈利会比预期的多，同时也不会出现资金净流出。高于预期的利率对港股的一次性影响可能是未来6个月更好的投资机会。

从资产配置的角度来看，Bosera基金指数与量化部基金经理王翔认为，从风险收益率的角度来看，中长期内可能成为配置黄金的好时机。甚至从套期保值汇率的角度来看，随着明年年初新一年的购汇额度放开，人民币可能会出现阶段性波动。今年以来，国内黄金价格的表现完美展示了其对冲汇率波动的重要作用，因此现阶段黄金资产的配置有望成为双赢的选择。