加氢 燃料电池行业：加氢站核心设备依赖进口 加氢机有望最先国产化
股票行情加氢站及网络的建设是推广氢能应用的基础。制约氢燃料电池走向实用、市场和公众生活的障碍是经济规模制氢、加氢技术及其社会普适性、技术可靠性(堆和车技术)等。加氢网络是推广氢能应用的基础设施和基础。
在短途运输长管拖车中，气态氢的运输最经济，300 km以上的液氢罐车运输更经济:氢的运输方式有气态氢运输、液态氢运输和固态氢运输。前两种情况是将氢气加压或液化后通过运输的方式进行运输，这是目前加氢站普遍采用的方式。固体氢由金属氢化物输送。如果考虑氢液化装置的投资、液化能耗等因素，气态氢的运输是最经济的，长管拖车气态氢的运输成本至少可以达到50 km 2.3元/kg，相当于46元(吨km)。/当运输距离超过300 km时，液氢罐车的运输变得更加经济。
国内加氢站的核心设备基本靠进口，氢加油机有望率先国产化:
加氢站类似于现有成熟的压缩天然气(CNG)加气站，其主要设备包括卸气塔(站外加氢站)、压缩机、贮氢罐、加氢机、管道、控制系统、氮气吹扫装置、辐射装置和安全监控装置等。站外加氢站和站内加氢站的核心设备都是压缩机、储氢罐和氢加注机，分别占加氢站建设成本的30%
国内加氢网络建设还处于起步阶段，可以借鉴国外经验:
初期主要以政府政策为导向，以政府示范项目为示范；进入商业运营后，氢加气站建设应以各大城市为中心，再建设在连接各大城市的交通干道(高速公路)上，初步形成氢能高速公路(网络)；在规模经济出现之前，适当的补贴政策是必要的；相关标准成熟后，应鼓励产业资本(民间资本)参与加氢站建设；在降低加氢站成本方面，除了技术创新，还应充分考虑综合油气加气站。
投资建议:
东华能源(PDH副产氢气5万吨，建成张家港首个公交加氢站)和宏达兴业(07500吨/+400Nm3/h电解水制氢，计划在内蒙古建设8个加氢站)涉及化工行业，建议关注华斌股份有限公司(副产1.6万吨氢氯碱，计划启动筹建等整个产业链的建设和运营
风险分析:
1)加氢站网络建设不尽如人意；2)加氢站关键设备国产化进程达不到预期；3)产业政策和补贴政策的波动风险；4)燃料电池成本下降幅度小于预期。
(文章来源:光大证券)