基金 公募遇冷专户吃香 一批基金业务重心由公转私

“目前我公司公募业务处于滞胀状态，专户业务有序开展。”上海一家基金公司的高管最近告诉记者。据其披露，很多基金公司都陷入了这样的境地。在冷配、无定制的背景下，很多基金公司再次提出了公募行业的“冬天”理论。特别是，一些成功将业务重点从特别账户转向公开发行的新基金公司，似乎又回到了成立之初的状况。

公募冷

特别账户业务非常受欢迎

Wind数据显示，截至3月10日，今年初始规模超过10亿的新基金不到20只，占总发行市场不到10%。最初规模的前十只基金大多是以银行体系为主的纯债产品。

据上海某基金公司市场部的一位人士透露，公司正在发行的纯债基金，近一个月还没有成立，只能展期。由于股市、债市相对低迷，缺乏趋势市场，再加上监管更加严格，整个公募业务受到诸多限制，低风险产品不再火爆。甚至可以说，目前任何类型的产品都很难被投资者认可。“新基金越来越难卖，每天只有几百万的销量，甚至连过去关系不错的机构客户都不再定制产品”。

从发行的基金种类来看，债券基金仍然占大多数，但从发行期来看，存在两极分化现象。除了很多定制基金，短短几天就筹集到了，目前还在筹集的剩余资金，大部分已经筹集了30多天，50多个已经筹集了60多天。

上述上海基金公司高管承认，虽然市场一再提到问题是冷的，但与过去相比，每次都有一个热点和爆炸性的产品。最近没有出现这种情况。“相比我们公募销售团队，每天通宵营销都很辛苦，但是特别账户好像很轻松。”据其透露，该公司的特别账户产品目前以每周一个的速度发行，过几天就可以上调。上周发行了一个三年期的产品，两天就筹集了3亿。

此外，一些基金公司消息人士透露，外包公募的最大原因是合理避税。然而，经过去年的战斗，许多机构发现，他们非但没有通过避税增加收入，反而遭受了一定的损失。“相比之下，特殊账户的定制产品可以更稳定地配备一定比例的劣质后端，机构在收益率优先的情况下肯定会放弃公有制。”

子公司

返回母公司账户

基金公司特别账户业务的兴起，也是因为很多基金子公司业务的回笼，对于小基金公司来说更为常见。

上海某小型基金公司中层业务部门的一位人士透露，该公司已将大部分业务调整到母公司的专用账户部门，只留少数人在子公司维持日常业务。“对于不愿意注资的基金公司，最简单的办法就是将业务回笼到专用账户”。

正因为如此，很多小基金公司突然又恢复了最初的样子。

上海某小型基金公司的专用账户部主任表示，公司成立之初，依靠专用账户部尽快打好基础，才能实现快速发展。“其实特别账户产品本身比公募更容易获得绝对利润，现在资金走来走去还是回到特别账户。”

据其透露，目前银行定制特别账户系列产品的意愿很强，往往一次定制几个同类型的产品，公司的销售重点大部分都在特别账户上，这种情况已经持续了一段时间。