连锁销售网站制作 搜狗模式翻开互联网产业资本运作新篇章

商业互联网在中国出现时，采用了传统行业常用的资本运作方式。在缺乏VC的情况下，有战略需求的企业合作成立互联网公司，如早期的英、39集团互联网业务、中国黄页等。，而那些企业失败了，从而结束了一段资本运营方法的历史。

这方面留下的最大教训就是雅虎收购阿里巴巴失败。雅虎作为大股东，持有阿里巴巴43%的股份，但无权对重大事项进行决策。最终，雅虎被突然回购，成为少数股东，并失去了对不断壮大的阿里巴巴的控制。

在现代企业制度和信用体系还不完善的情况下，资本合作过程中谁说了算就很重要。互联网企业的资源、投入和产出并不像传统制造业那样清晰。谁获得企业的实际控制权，谁就能获得最大的利益。因此，在此之后，互联网企业之间的收购和并购主要是全进全出。然而，这种资本运营模式的缺点也很明显。成功将一往无前，失败将千里崩塌。

在过去，阿里手抄报、搜狐手抄报、17173、新浪手抄报、腾讯手抄报和康生都是全资收购，或者至少对被收购公司拥有完全控制权。公司之间的不信任是造成这种片面现象的原因。事实上，全资收购互联网行业的结果远比这糟糕。

直到近两年商业环境发生重大变化，全资收购依然是主流，比如百度收购91 Wireless和PPS，阿里收购高德。但有一种资本合作模式悄然出现，值得探索，那就是以腾讯收购搜狗为代表的资本合作形式，可以称之为搜狗模式。

2013年9月16日，腾讯宣布向搜狗注资4.48亿美元，将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务合并。搜狗将为腾讯PC和移动社区的庞大用户群体提供包括搜狗输入法和搜狗搜索在内的领先产品。

腾讯在此次交易中获得了搜狗36.5%的股份，此后不久又增加到40%。腾讯并没有寻求控制搜狗，而是利用业务投入将搜狗的命运与自身紧密联系起来，并给予管理层充分的自主权。这种另类的管控模式使得搜狗的管理团队相对稳定，不易流失，业务升级更上一层楼，避免了股权变动带来的动荡。

继搜狗之后，腾讯在几个月内斥资2.15亿美元收购JD.COM普通股，并将QQ网购、电商和物流部门并入JD.COM。本次交易的资本运作模式仍沿用此前的搜狗模式，证明腾讯收购搜狗至少在初期效果上是成功的。至此，搜狗模式基本可以成型，或者可以作为案例，为未来互联网收购提供一些参考。

总而言之，搜狗模式有三个特点

1、不寻求控制，不寻求正式控制。

2.给被收购公司注入一定的业务，从而对被收购标的的业务形成加持。

3.给予管理层足够的自主权和激励措施，防止管理团队流失和业务下滑。

与腾讯结婚后，搜狗获得了搜搜拥有的7500台服务器和2万多名客户，并将搜搜的整体业务纳入搜狗的三级火箭。据CNZZ数据，2013年9月至2014年1月，搜狗市场份额依次为10.54%、10.45%、12.01%、12.77%和13.37%。2013年，搜狗的平均毛利率为45%，而2012年的平均毛利率为43%。2013年全年，搜狗搜索营收达到1.99亿美元，同比增长60%。

历史经验证明，大公司不一定什么都擅长。如果你想把触角伸向四面八方，不如有更懂行业的人，而大公司则躲在幕后，自己给资源和资金支持去做，结果往往不太好。腾讯在搜狗案中的安排，某种意义上是一种创新，这种创新的初步成功，对整个行业来说也是一件大好事。因为这为资本合作的所有其他可能性打开了一扇门，人们在处理这个问题时会有更多的选择。

搜狗模式的初步成功，标志着互联网行业的资本运营模式已经进入2.0时代。未来无论是传统企业的互联网化，还是互联网公司的并购整合，合作共赢应该是最可行的方向。这种想法之前没有流行起来的根本原因是互联网是监狱，分裂势力的行业现状根深蒂固。从业者出于对自身利益的偏见和敏感，不愿意向伴侣敞开心扉，携手各种力量将棋局做大。这本质上是小家子气，不符合工业发展的一般规律。

互联网企业的资本运作往往把战略需求放在第一位，从而忽视了被收购企业的发展权，这是一种封闭的思维。橘子种植者不一定擅长种瓜。互联网公司收购了自己不熟悉的业务后，对业务的理解也不会比VC好多少。资本之间的合作以及专业人士和职业经理人的充分授权，本质上是VC的风险投资模式，这种模式的先进性会越来越受到互联网企业的重视。资本合作和授权模式将在未来蓬勃发展。