有色金属 小金属价持续上涨“有色牛”迎三波价值重估

得益于产品价格上涨和高端需求结构升级，有色金属行业昨日表现突出，46只成份股逆势上涨。其中，三超新材料子新股继续以涨停收盘，四通新材料和*ST陆丰昨日涨幅均超过5%，分别为6.38%和5.08%。此外，华友钴业(4.99%)、邱毅资源(4.36%)、赣丰锂业(4.34%)、菲利帕(3.94%)、西藏珠峰(3.47%)、华蓥矿业(2.96%)、洛阳钼业(2.73%)、中国钨高技术(2

在资金流方面，据统计，《证券日报》市场研究中心昨天显示，31只有色金属股成为大单基金的标的，大单基金累计净流入26963.34万元。华友钴业、延锋锂业、天骐锂业、益气资源、宝体股份等5只股票的大额单笔资金净流入分别超过1000万元:5588.64万元

据业内人士透露，在“供应商品牛”的趋势下，有色金属行业预计将迎来三波重估:一是在价格上涨的背景下，有色金属企业的盈利能力最终会在2017年出现，估值吸引力会逐渐显现；二是在利润提高的背景下，有色金属公司将迎来一个极好的去杠杆化窗口，财务费用压力下降；三是在经营状况和股价好转的背景下，积极进行转型升级，估值中心崛起。

事实上，在补充需求、供应方结构改革和环境保护监督的共同努力下，一些金属的价格上涨。其中，小金属钛、锑、钨、钼、稀土价格普遍上涨，钨产品价格持续上涨。百川信息数据显示，5月2日，钨制品价格集体上涨，碳化钨粉和钨丝价格上涨1000元/吨。其中，碳化钨价格在过去一年达到新高，今年4月以来上涨近4%，上游白钨矿精矿和黑钨矿精矿在过去一个月上涨8%以上。

产品价格的上涨也带来了行业表现的复苏。广发证券在梳理完2016年年报和2017年第一季度报告后指出，有色金属行业整体利润大幅提升，补仓持续增加。2017年第一季度，归属于母公司的有色金属行业净利润为89.4亿元，比上个月增长86%。铜、铝、铅、锌利润分别为13.5亿元、16.2亿元和12.8亿元，分别比上个月增长37%、54%和277%。黄金收入17.2亿元，比上个月增长32%。同时，锂、钨等稀有小金属的利润也迅速增加。

在品种选择上，各大券商的意见主要基于三大标准。第一，在涨价方面，高性能弹性的目标，比如资源自给率高，成本控制力强，毛利空确实是显著扩大；二是绩效回升背景下，积极调整债务结构，有效降低财务成本目标；第三，对2017年M&A转型有预期的公司。

上个月，延锋锂、天骐锂、钴、云铝、南山铝、铜陵有色、创业板、中铝、中金岭南、康信新材料等10家有色金属类股机构给出了“买入”或“增持”。乐观评级有5个以上。其中，延锋锂和天骐锂位列最乐观评级，即:

作为机构内最有前景的有色金属股，赣丰锂在2017年第一季度报告中披露，公司2017年1-6月净利润预计为4.728635亿元至6.11941亿元(去年同期为2.78155亿元)，同比增长70%至120%。中信建设投资预计，随着公司锂盐生产线的调整到位，公司锂盐产量将会回升。公司2017年业绩为11.9亿元，即每股收益为1.58元，2018年每股收益为1.89元，对应当前27倍和23倍的市盈率，维持公司的“买入”评级。