证券 太平洋证券身涉欺诈发行 频违规曾保荐“最快变脸王”

对于虚假IPO发行，证监会一直保持高压态势，但部分申请上市的企业仍在逆风作案。上周五，中国证监会公开表示，已正式对IPO申请人龙宝参茸进行调查。作为龙宝参茸的保荐机构，太平洋证券难辞其咎。

值得一提的是，这是中国证监会对非法IPO发行和信息披露实施专项执法行动以来，第一批进入正式备案程序的案件。龙宝参茸作为唯一的IPO企业，备受关注。据了解，该公司涉嫌在招股说明书中作出虚假陈述，包括隐瞒重大担保和虚假披露公司治理和内部控制。

事实上，太平洋证券的赞助质量口碑很差。赞助上市的南大光电于2012年8月7日上市。上市前一天晚上，公司宣布净利润同比下降27.71%。所以南大光电也被戏称为“变脸最快的王者”。业内人士指出，太平洋证券“只推荐不担保”的行为很难摆脱失职的嫌疑。对此，中国证监会于2013年1月3日向太平洋证券发出了警告信。

然而，太平洋证券的违规行为远不止于此。今年1月22日，太平洋证券因涉嫌违规为客户间融资提供便利被罚款；去年12月1日，太平洋证券因无证经营被罚款。

关于上述问题，中国经济网致电太平洋证券秘书长，截至发稿时无人回答。

龙宝参茸涉嫌IPO欺诈发行30%集资还债。资金链很紧

在中国证监会10月21日举行的例行会议上，发言人张笑君表示，6月24日，中国证监会发起了一场打击非法IPO发行和信息披露的专项行动。经调查，IPO申请企业龙宝参茸被正式调查。这是自中国证监会对非法IPO发行和信息披露采取特别执法行动以来，第一批进入正式备案程序的案件。

中国经济网获悉，龙宝参茸作为申请IPO的企业，涉嫌在招股说明书中作虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、虚假披露公司治理和内部控制等。龙宝参茸

据《投资时报》报道，龙宝参茸主要从事人参、西洋参、冬虫夏草等重要名贵中药材的加工销售，以及野山参的种植。龙宝参茸计划登陆深交所，新股发行不超过2667万股，募集资金3.98亿元，用于补充营运资金和偿还银行贷款的“补血”部分占募集资金总额的近30%。

在过去的五年里，它的经营现金流一直很低，甚至是负数。2011年至2015年，公司经营活动产生的净现金流量分别为-3503万元、598.58万元、-136.25万元、-2608.09万元和544.32万元。其中，2011年、2013年、2014年数据均为负值，2012年、2015年经营活动产生的净现金流也较小。

而且根据招股书，目前龙宝参茸拥有的10处房产已经全部抵押。由于公司销售的主要产品是“龙宝”牌中药饮片和中草药，如果公司未能偿还到期债务，将无法继续使用质押商标，对公司的生产经营产生重大不利影响。

此外，龙宝参茸囤积人参和冬虫夏草的做法也受到市场参与者的质疑。报告期内每年年末，公司存货账面价值分别为23392.79万元、32748.15万元和39765.99万元。2013年至2015年，龙宝参茸库存占总资产的50%以上，2014年底和2015年底，库存也分别以39.99%和21.43%的速度增长。高库存占用了公司的现金流，使得公司经营活动产生的净现金流为负，流动性不足也成为龙宝参茸发展的障碍。

针对专项执法行动以来立案的第一批案件，证监会强调，在发行人非法披露和不披露重要信息的背后，往往存在非法关联交易、非法占用资金、恶性利益转移等严重违法犯罪线索。公司治理缺陷、内部管理流程混乱、风险内控流于形式、合规披露意识淡薄是违规披露的根本原因。在初步核实的基础上，证监会稽查部门将按照坚决查处、强力打击、全面问责的目标，对本次集中部署的6起案件进行查处，对相关企业披露的信息是否真实、准确、完整进行深入调查，对保荐、审计评估、法律服务等中介机构是否勤勉尽责进行全面核实。一旦发现涉嫌违法违规行为，将立即启动正式调查程序。

太平洋证券的股价因超过232亿美元的违规行为被监管机构处罚

今年年中，太平洋证券宣布计划公开发行总额不超过37亿元人民币(含)的a股可转换公司债券，以补充营运资金，发展主营业务，并在可转换债券持有人转换股份后增资。但近两年来，太平洋证券通过定增、配股、发债等一系列再融资手段，从市场上提取了232亿元。

2015年1月9日，太平洋证券率先抛出配股计划。根据公司公告，将以每10股不超过3股的比例向全体股东配售，配售数量不超过10.59亿股。配股募集资金总额不超过120亿元，用于公司增资。但配股计划被证监会取消。同年8月10日，公司再次宣布，鉴于近期证券市场的变化和公司的实际情况，公司本次配股募集资金总额由原来的不超过120亿元调整为不超过45亿元。

今年1月28日，公司发布了配股变动及配股上市公告。本次配股实际发行10.14亿股，发行价4.24元/股，共募集资金42.98亿元。

配股前，太平洋证券也通过私募融资。2014年4月22日，公司发布了非公开发行股票的报告。公司以每股5.37元的价格非公开发行7亿股，募集资金37.59亿元，其中田弘基金认购6600万股。值得注意的是，在2013年公布的计划中，发行价不低于4.67元/股，定向增发原定目标为50亿元，最终仅完成约70%的募资。

此外，自2014年以来，太平洋证券先后发行了“14只郑泰债券”、“15只郑泰01”、“15只郑泰02”、“15只郑泰D1”和“16只郑泰D1”等5只债券，融资总额达114.5亿元人民币。

融资频繁的背后是太平洋证券的业绩低迷。2015年，公司营业收入和净利润分别为27.43亿元和11.33亿元，同比增长101.84%和108.54%，在23家a股上市券商中排名倒数第六。今年第一季度，公司收入和净利润增速同比大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润仅为742.86万，大概不足以在北上广核心区买房。

除了业绩不佳、融资频繁，太平洋证券还多次因违规被监管部门处罚。

去年12月1日，太平洋证券因无证经营被罚款。公告称，由于该公司未经中国结算公司同意，推出创新的场外开户业务，该行为违反了《证券账户管理规则》第二十七条和《证券账户场外开户实施暂行办法》第十九条，中国结算公司拟对太平洋证券处以一个月的罚款，暂停场外开户业务资格。

随后，今年1月22日，太平洋证券因涉嫌违规为客户间融资提供便利而被罚款。根据1月22日晚的公告，温州瓯江路证券营业部因部分券商涉嫌违规，为客户融资提供便利。然而，公司发现了问题，但未能及时纠正。云南省证监局责令该公司暂停开设新的证券账户一个月。停牌期间，公司不得新增经纪客户。

除上述两项处罚外，太平洋证券还被证监会发出了警告信。

据《经济参考报》1月3日报道，证监会公布了对科恒、南大光电两家创业板上市公司初始保荐人的处罚。科恒和南大光电这两家创业板公司在去年第三季度上市后业绩大幅下滑，其保荐人国鑫证券和太平洋证券被证监会发出警告信。

太平洋证券赞助“最快变脸王”，并被发出警告信

此外，太平洋证券因赞助质量差而受到批评。

China.com此前报道称，Wind数据显示，2012年，太平洋证券赞助南大光电和龙泉两个新股上市，共带来6021万元的承销赞助费。但这两只新股上市后业绩下滑。

被誉为“最快变脸王”的南大光电于2012年8月7日上市。上市前一晚，公司宣布业绩下滑，称上半年实现营业收入1.12408亿元，去年同期为1.329794亿元。下降15.48%；净利润5472.94万元，比去年同期的7571.19万元下降27.71%。

不久后，南大光电发布了第三季度报告的业绩预警，称“公司净利润从2012年1月至9月同比下降约40%”，但实际下降率为52.42%。

关于南大光电上市后的业绩变化和股价表现，业内人士指出，其保荐人和主承销商太平洋证券存在“只推荐不担保”的行为，难以摆脱失职嫌疑。

2012年太平洋证券赞助的另一只股票龙泉，4月份上市，比南大光电早3个月，但业绩也有所下滑。当年第三季度净利润6800万元(基本每股收益0.82元)，同比下降13.34%。

2013年1月，证监会认为，在中期报告业绩大幅下滑的情况下，上述两家公司在会后的承诺函中没有如实说明重大事项，也没有在IPO过程中及时进行相应的补充披露。

中国证监会对上市公司采取了监督谈话和出具警示函的监督措施，对保荐机构国信证券、太平洋证券采取了出具警示函的监督措施，对保荐代表人杨健、陈、程正茂、唐采取了“3个月内不接受其出具的文件”的监督措施。