下跌 前8个月权益类基金业绩出炉 金鹰核心资源依然垫底

时光飞逝，三分之二的时间过去了。公募基金年度排名战逐渐达到高潮。截至8月31日，在全部2493只股票型基金中，只有271只公募基金的净值自年初以来有所下降，其余2222只基金的净值自年初以来有所上升。

仔细分析，三只基金跌幅超过20%:金鹰核心资源跌幅24.41%，中国邮政创新优势弹性跌幅27.08%，宝应资源优势跌幅20.55%。据《红色日报财经记者》统计，下跌超过10%的37只股票型基金中，有5只来自中国邮政基金。

Tread 空市场是否拖累净值？

截至8月底，上证综指自年初以来累计上涨8.29%；而且深湾27个二次产业中，20个产业的指数都有所上升，说明市场正在蓬勃发展。但在整体和谐环境下，3只股票型基金净值跌幅超过20%，34只基金净值跌幅超过10%。经研究原因，这可能与基金经理业绩不佳有关。

以宝应资源优势混合基金为例，在第二季度报告中，其十大尴尬股来自互联网服务、通信设备软件开发、平面媒体、IT服务等通信和媒体子板块。，而这些行业从今年4月份开始就已经跌在了第一位。具体来说，深湾27个第二产业中，传媒板块下跌6.16%，跌幅排名第八；通信行业下跌3.42%，跌幅排名第12位。但从4月份开始，涨幅居前的钢铁、有色金属、矿业、建筑装饰等行业板块，似乎并没有特别受到基金的青睐。

对此，基金经理易作兴和肖骁也在第二季度报告中对该板块的配置进行了反思:“基金经理未能在第二季度配置更多的大盘股优质蓝筹股，表现不如市场。基金经理滞后于整个宏观经济环境的判断，错过了上半年非常丰厚的收益窗口。”

由于板块选择上的一些失误，夹杂着宝应资源优势的尴尬股也出现了大规模的浮亏。如果按照第二季度末的十大尴尬股来统计，4月1日到8月31日会有六只下跌。其中，傅巍玮(300613)下跌34.65%。另外，金鑫诺(300252) (300252)和怡化，

如果你再倒退一个季度，基金不仅无法在第二季度入市。第一季度，由于医药、航空空航空航天、通信、化工、农业等行业库存较重。，十佳尴尬股一季度下跌。在第一季度增长较高的银行、建筑、轻工等板块，易宇星和肖骁似乎并没有参与其中，如果分析的话，基金已经连续两个季度跌入同样的深渊。

无独有偶，投资方向偏离的另一个典型例子是金鹰的核心资源组合，今年长期处于底部。招股书中投资标的范围如下:“重点配置从事‘核心资源’开发经营的上市公司，包括拥有河流、湖泊、海洋、土地等自然资源开发经营权的上市公司；拥有金属或非金属矿产资源和森林资源的上市公司；品牌资源、渠道资源优势等经营条件稀缺的上市公司。”

但不知道出于什么原因，在实际交易中，基金经理选择重点投资次新股。即使在今年IPO加速的背景下，他也没有改变个人的投资偏好。然而，数据显示，该网站的新版块数量(300033)在前8个月下降了22.44%。

由于该板块整体表现不佳，基金选择的尴尬股也大面积下跌。根据第二季度报告显示的十大尴尬股，在4月1日至8月31日的统计期内，尴尬股下跌了一半。特别是浩智机电(300503)、杰杰微电子(300623)、王兴犹达(002829)跌幅较大，股价分别下跌

但从交易偏好分析，基金经理在短期二级市场似乎不受股价表现的影响。严将选择继续深化在领域的次级新股。在此前的第二季度报告中，他提到:“基金将继续关注成长股和新兴产业的资产。”

股权集中是否拖累业绩？

据《红色日报》财经记者统计，在基金前8个月的业绩排名中，净值下跌超过10%的有37家，其中5家属于中国邮政基金，即:中国邮政创新优势下跌21.08%，中国邮政低碳经济下跌16.16%，中国邮政核心优势下跌13.28%，中国邮政核心增长(590002)下跌12.8%，中国邮政核心

仔细研究中国邮政基金业绩不佳的原因，可能与中央持有的尴尬股大幅下跌有关。以中国邮政低碳经济的灵活性和中国邮政核心优势的灵活性为例，这两个基金由张腾管理。第二季度末，共有5只相同的股票，分别是恒信东方、星源环境(300266)(300266)、国源证券(000728) (00728)、丝路视觉(300556)、高德红外线(0028)

4月1日至8月31日，五只股票中有三只下跌，其中恒信东方下跌9.99%，高德红外线下跌10.3%，丝路视觉下跌27.09%。

张腾对这两只基金的操作策略也是类似的。第二季度，他对中国邮政核心优势的配置侧重于银行、非银行和消费，而他对中国邮政低碳经济的配置侧重于新能源汽车、银行和非银行部门。可以看出，银行和非银行都参与了两笔资金的配置，但第二季度券商板块下跌了5.16%。

除了上述两只基金，中国邮政的新优势还集中在银行和非银行部门。第二季度末，大举投资广发证券(000776) (000776)、国泰君安(601211)、中信证券(600030) (600030)。

此外，中国邮政的创新优势由刘天管理，中国邮政的核心成长由刘天和纪管理。这两只基金在重仓股上也有重叠。第二季度报告显示，这两只基金同样的尴尬股包括卢晓科技(002617) (002617)、奈威科技(300456)(300456)和邮轮科技，但这三只股票自4月份以来均有下跌。奈威科技下跌24.33%，荀攸科技(300467)(300467)

而且这两只基金一季度也有5只尴尬股，分别是奈威科技、卢晓科技、升阳科技(603703)(603703)、龙腾股份(603158)和荀攸科技。第一季度股价上涨和下跌分别为-9.9%、-1.09%和-28.03，基金净值下跌的原因虽然很多，但重叠股股价下跌可能是拖累基金净值的最重要原因。

　　（：崔晨 HX015）(:崔晨HX015)