企业 近90家企业IPO之路“遇阻”

近90家公司的IPO道路被“堵死”

中国证监会最新数据显示，今年以来，由于“停牌”和“解约”审查，已有近90家企业被“封杀”上市。IPO资源稀缺的情况下，为什么会频繁出现“中端”？随着监管力度的加大，“病假申报”能被淘汰吗？肩负直接融资重任的a股如何健康发展？

证监会网站相关数据显示，截至9月22日，已受理初始企业837家，其中91家通过会议，746家未通过。有689家企业未通过会议，57家企业暂停审查。

为什么57家企业“暂停考试”？

根据2014年4月4日发布的《发行监管问答》，已申请首次公开发行股票并被暂停审查的企业分为申请文件不完整等四种情况。，导致审核过程无法继续；发行人主体资格存疑或中介机构专业行为受限，导致无法继续审计过程的；对发行人披露的信息有疑问，需要进一步审核的；发行人自愿要求暂停审核或因其他原因导致审核工作无法正常进行的。

据记者梳理，第一种情况发生在42家暂停审计的企业，占近四分之三。第四种情况有10例。其他五个主要是第二种情况。

被「终止」的依据是什么？

从证监会公布的一批终止IPO审核的企业情况来看，存在的问题包括:部分股东和董事转让股份的资金来源不明确，股权归属不明确；收益、利润与同行业上市公司变化趋势不一致，披露原因不足；报告期内业绩大幅下滑，少数企业甚至亏损；募集说明书中未披露大额资金周转和资金交易情况，信息披露不完整；业务数据差异和错误较多，申请文件信息披露不一致。

今年6月，中国证监会部署了针对非法IPO发行和信息披露的专项执法行动。企业产品市场、财务状况、经营风险等与投资者权益密切相关的环节成为监管的重点。

9月6日，新泰电气因“欺诈发行首只退市股票”被深交所停牌，被视为新一轮监管风暴的标志性事件。

但相对于严惩欺诈发行，从源头上阻断“病态申报”，显然可以将不值得信赖的企业对市场和投资者利益的损害降到最低。目前，监管当局在这方面表现出“严格”的趋势。

证监会发言人戈登表示，在发行审核过程中，将认真履行法律赋予的监管职责，重点关注被审核企业是否存在“病态申报”问题，坚决将不符合发行条件的企业拒之门外。

截至9月23日，年内购买的新股超过130股。根据中国证监会网站披露的数据，今年前7个月，a股首次公开发行募集资金总额不到340亿元(基于IPO上市首日)。

中国市场学会理事、经济学教授张锐表示，中国证监会在规范并购行为的同时，从IPO源头加强了治理，进而推动形成了“市场化改革方式”、“警示和打击监管”的新套路。"在市场自我清算功能有限的背景下，强有力的监管将成为常态."