城市 洲明科技拟设立子公司 开拓城市景观亮化市场
投资理财一.事件概述
近日，周明科技宣布拟利用自有资金720.8万元设立全资子公司北屯周明节能服务有限公司。
二、分析判断
加快城市照明公私合作项目，拓展照明市场
1.设立子公司的目的是为了加快新疆省北屯市新旧城区PPP照明项目的建设。据新疆生产建设兵团公共资源交易信息网发布的消息，北屯市新老城区照明工程项目投资9056万元，建设规模为:新城区路灯13盏，涉及道路长度18.79公里，银行灯光新建约1252盏；新区建筑照明共涉及22栋建筑和1座桥梁；旧城路灯更换涉及7.91公里道路，689盏行车灯。
2.我们认为，设立子公司符合公司战略，有利于公司PPP项目的投资、融资、建设、运营和管理。有望整合政府和公司在资源、资金、技术和管理方面的优势，进一步发展照明市场。
PPP模式在城市景观照明的兴起中发挥了重要作用
1.城市景观照明是城市绿化、美化和照明的重要组成部分，包括高层建筑、桥梁、城市道路、景点等。景观照明工程在城市规划和发展中变得越来越重要，不仅可以提升城市形象，促进“夜间旅游经济”的发展，还可以增加车辆、船舶等交通工具的安全性，大大提高城市间的照明水平空。
2.我们认为，得益于杭州G20峰会景观照明项目的示范效应和“夜间旅游经济”的兴起，城市景观照明和城市路灯升级正成为推动LED照明快速增长的市场。PPP模式因为能够更好地解决城市公共基础设施项目的融资、运营和管理问题，正成为城市景观照明发展的动力。
三.利润预测和投资建议
2015年，公司正式制定了以“工业+互联网+金融”为基础的发展规划，打造SMART、璀璨的大陆。目前小间距LED产品处于行业上升周期，小间距LED显示业务是公司未来三年内生增长的核心驱动因素。基于“SMART”战略的实施，产业链的延伸是公司的另一个驱动因素。
预计公司2017-2019年的每股收益分别为0.53元、0.74元和0.96元。基于公司业绩增长的弹性，2017年给予公司35-40倍PE，未来6个月合理估值为18.55-21.20元，维持公司“强烈推荐”评级。
四.风险警告:
1.LED屏行业竞争加剧；2.海外市场扩张少于预期；3.转化没有预想的那么强烈。